На днях Марат Хуснуллин сказал, что Россия остается серьезно недокапитализированной страной. По его словам, капитализация страны в начале 2026 года превысила 900 трлн руб. (около 10,85 трлн. долларов), и она сравнима со стоимостью всего одного города – Нью-Йорка. Я бы добавил – небольшого захолустного городишки на отшибе мира, да.)))

 

Много это или мало? Судя по всему, он имел ввиду стоимость всей недвижимости. Аналогичные данные по США я не нашел, нашел только стоимость жилой недвижимости – в районе 55 трлн. долларов. Скорее всего, вся недвига будет стоить 70-100 триллионов. Т.е. разница в цене будет в районе 7-10 раз. Для сравнения, разница в капитализации фондовых рынков – 115 раз!!! (Россия – 600 млрд., США – 69 трлн.). Разница в ВВП – 11,6 раза (Россия – 2,5 трлн. долларов, США – 29 трлн.). ВВП Нью-Йорка, кстати, около 2 трлн. долл. Так что ровно столько же и должна стоить российская недвижимость, если не придираться к моей методике оценки. Что интересно, разница в средних зарплатах не так велика – 4,6 раза (Россия – 1200 долл., США – 5500). Медианная зарплата примерно в таких же пропорциях. Только Марату Шакирзяновичу об этом не говорите!)))

( Читать дальше )

Хм, выяснилось, что Марат Х (Х запрещён в России, кроме Лада Х-Ray, Лада Х cross, передние решётки Лада Азимут и Лада Гранта) читает мой блог на Смартлабе, где я восхищаюсь трудолюбием наших нью-йоркских работающих братьев. В этот раз они уработали всю Россию в капитализации:

Капитализация России в начале 2026 года превысила 900 трлн руб. (около $10,85 трлн), что сравнимо со стоимостью Нью-Йорка, заявил вице-премьер Марат Хуснуллин на коллегии Росимущества, передает корреспондент РБК.

«Я несколько раз об этом говорил, в начале этого года капитализация страны превысила чуть больше 900 триллионов. Много это или мало? Столько стоят самые капитализированные компании мира. Это стоимость Нью-Йорка. Может вся наша страна стоить как Нью-Йорк?» — задался он вопросом.

По его мнению, это признак «серьезной недокапитализированности» России.

Марат, вы знаете, так бывает, когда пытаешься лонговать вашу помойку, а та прога, что установлена у вас на бирже и занимается имитацией торгов, начинает игру на понижение.

( Читать дальше )

Иран ввел в обращение крупнейшую в истории страны банкноту номиналом 10 млн риалов ($7,6) на фоне роста спроса на наличные деньги в условиях конфликта с США и Израилем, пишет Financial Times.

«На новой розовой банкноте изображена мечеть Джаме в Йезде, построенная в IX веке, а на оборотной стороне — 2500-летняя крепость Бам. Теперь это самая крупная банкнота в обращении, она заменила банкноту номиналом 5 млн риалов ($3,8. — ред.), выпущенную в начале февраля», — говорится в материале.

У банкоматов фиксируются большие очереди, а наличные средства быстро заканчивается из-за опасений сбоев электронных систем. Поводом для тревог стали удары по инфраструктуре, включая повреждение здания одного из крупнейших государственных банков Ирана Сепах.

Экономика страны испытывает давление из-за санкций, инфляции и падения курса национальной валюты: годовая инфляция достигает 47,5%, а цены на продукты выросли более чем на 105%. Власти подчеркивают, что безналичные расчеты сохранятся, однако ограничение выдачи наличных усиливает обеспокоенность населения и стимулирует дальнейший спрос на них.

( Читать дальше )

Что такое жильё в РФ? В моём понимании — это возможность выжить. У нас холодно полгода, а значит на улице на скамейке не поспишь. Получается, что жильё — это необходимость, без него никак. Вопрос в следующем: вы готовы работать ради выживания? Ведь вы знаете текущие цены. Знакомому предложили переехать в другой регион, где зп выше. Зарплату выше предложили, а жильё не предложили. Получается, что ему на него надо заработать. Когда он прикинул сколько сможет отложить и сколько стоит квартира, то получилось, что он будет работать на неё всю жизнь. Потратить жизнь на выживание, как вам бизнес-план?!

Работаешь, работаешь, платишь импотеку, чтобы было где отдыхать после работы, сердце хрясь и не выдержало. И для чего ты жил? Поэтому знакомый никуда не поехал. Тут у него жильё от предыдущих поколений, которым его раздавали чуть ли не бесплатно (за производство граждан\солдат). Зарплата ниже, но на еду и оплату жкх хватит. 

А еда сейчас дорогая! Просто не все такие, как мой знакомый. Многие в ипотеку лезут, но не из расчёта, что они на неё заработают, а из расчёта, что деньги обесценятся и можно будет её закрыть.

( Читать дальше )

Введение

Эта статья – продолжение двух предыдущих статей об оценке совокупного риска портфеля облигаций. В первой части я рассмотрел использование биномиального распределения для оценки вероятности нескольких дефолтов по облигациям в портфеле, а во второй части при помощи этого распределения определил разумные пределы диверсификации. Перед тем как переходить к статье, выдвинем гипотезу  и примем некоторые допущения.

Исходная гипотеза: диверсификация портфеля по десяти высокорисковым облигациям (от ВВВ- до В-) позволит получить доходность значительно выше среднерыночной  (>5% к безрисковой) при удержании их на протяжении трех лет.

Допущение №1: предполагается, что вероятности дефолтов различных эмитентов – не связанные между собой величины (я считаю, что если связь и есть, то она проявила себя статистически и уже заложена в риске).

Допущение №2: в случае дефолта по облигации держатель теряет все вложенные в нее средства. То есть облигация не продается за бесценок, но и долги по ней не выплачиваются, как например в случае с RU000A106SK2

( Читать дальше )

Трамп потребовал $5 трлн за продолжение войны против Ирана и $2,5 трлн за прекращение.

Оманский журналист и исследователь международных отношений Салем Аль-Джахури в эфире BBC Arabic подтвердил сообщения о давлении США на монархии Залива с целью заставить их заплатить. Он обвинил США в рэкете стран Персидского залива

Суббота...
Я нетрезв, а значит можно что-то написать в свой блог.

Есть такой замечательный автор — Александр Силаев. Он написал отличную книгу "Деньги без дураков".

Александр говорит, что инвесторов можно разделить на 5 классов. Качество инвестора надо оценивать через среднюю чистую доходность за 10 лет минимум. «Чистая доходность» — это годовая доходность минус инфляция. 


1) Инвестор с доходностью -100% до -10%.
Случайные люди, игроки без предохранителя. Порою зарабатывают и более +100%, но в отдаленной перспективе все сольют. Любители пирамид, хайпов, ПАММ счетов, и прочего скама. Люди доверчивые и падкие на «сигналы более 30% в месяц».

2) Инвестирование под легкий минус от -10% до -2%.
Естественно это с учетом инфляции. Игроки доверяют крупным компаниям, структурным продуктам, ПИФам, инвестиционным идеям от брокера, инфоцыганам и блогерам-лидерам мнений. Порою торгуют сами. Иногда мечутся из актива в актив или покупают что-то на хаях. А порою сливают на лоях. 

3) Инвестирование под ноль от -2% до +2%.

( Читать дальше )

Сравните динамики двух портфелей из российских ликвидных акций в январе и марте (до 19 марта) этого года



Как видите, их динамика прямо противоположна, даже несмотря на то, что в первом портфеле Сбербанк и Газпром по 1/3, а во втором Сбербанк 1/4,  а Газпром 1/12. Индексу конечно получше, но еще лучше перевложения, отраженные в Максимуме. Вот такой у нас рынок при высокой ставке ЦБ и таким и останется, пока не будет видно, что ставка в ближайшие месяцы не будет снижена до текущая инфляция+1%.

Для тех, кто думает, что в США все было иначе, то вот их данные, когда ФРС делала тоже самое с денежной базой



( Читать дальше )

А вот и ответ на вчерашний вопрос «чем TIPS уступают обычным US Treasuries в портфеле?».

Там была аргументация «номинальные US Treasuries обеспечивают работу всей мировой финансовой системы, всем удобно держать именно их, поэтому цена таких гособлигаций хронически чуть-чуть завышена, а ожидаемая доходность – соответственно, чуть-чуть занижена».

Так вот, обратная сторона того же эффекта – это то, что в случае острой кризисной ситуации на фондовом рынке при прочих равных все будут скорее пытаться продать «непонятные TIPS» и купить «надежные-понятные-ликвидные US Treasuries». Получается, в такие моменты старый добрый номинальный госдолг может неплохо подстраховать портфель от убытков в акциях, а инфляционные линкеры справляются с этой задачей несколько хуже.

На приложенном графике наглядный пример из 2008 года, в качестве домашнего задания можете построить аналогичный график для 2020-го.

Здесь еще напрашивается сразу вывод, что если уж вы во время жесткого кризиса всё-таки сохраняете облигационную часть в портфеле – то это может быть неплохим моментом, чтобы сдвинуть ее состав в сторону инфляционных линкеров. Так как их сравнительная ожидаемая доходность будет в такое время еще более привлекательной.

( Читать дальше )

Оговорка! Обычно я не люблю писать цифры в абсолютной величине, то есть в рублях или долларах, так как считаю это небезопасным. Ведь никогда не знаешь, кто тебя читает, и какие он может сделать непросто недобросовестные а откровенно уголовные деяния против меня или членов моей семьи. Но в этот раз, я всё-так решил показать настоящие цифры, так как они касаются тех денег, которые я и сам толком не могу достать :)

В прошлом году я подал заявление на перевод моих пенсионных накоплений, которые у всех заморозили в далёком 2014 году из негосударственного пенсионного фонда Эволюция в НПФ Сбербанка (в НПФ Эволюции они оказались чудным образом, кому интересно можно прочесть в статье «Мои приключения с НПФ и ПДС1», которую я опубликовал 25 марта 2025). Перевод этот был обоснован двумя последовательными соображениями и одним законодательным нюансом.

Первое соображение было тривиальным и совсем практичным. Как всем известно уровень привилегий в банке зависит от разных факторов, но самым простым является общая сумма капитала размещённая в его продуктах и продуктах его дочерних компаний.

( Читать дальше )