НОВАТЭК продолжает выкуп собственных акций

В рамках одобренной 7 июня 2012 г. программы выкупа собственных акций на сумму до 600 млн долл. компания продолжает в этом году приобретать небольшие пакеты своих акций.

С начала года выкуплено 0,014% акций. По сообщению НОВАТЭКа, за неделю с 30 января по 3 февраля компания выкупила 7 460 обыкновенных акций, в том числе в виде депозитарных расписок. Всего в этом году было выкуплено около 43 тыс. акций, или 0,014% от их общего количества.

Бюджет программы выкупа еще далеко не исчерпан. После того, как правление в мае 2016 г. продлило программу выкупа на один год до 7 июня 2017 г., НОВАТЭК приобрел на рынке, по нашим расчетам, менее 0,06% от выпущенных акций. С начала действия программы в 2012 г. выкуплено 0,57% акционерного капитала. Мы полагаем, что из 600 млн долл., выделенных на программу, использовано не более 35%

             Уралсиб 

Итоги работы в прошедшем году разочаровали. Недавно опубликованные предварительные итоги 2016 г. подтвердили опасения рынка по поводу замедления роста, ухудшения рентабельности и в целом более слабой динамики Магнита по сравнению с основным конкурентом – Х5 Retail Group. Темпы роста выручки Магнита оказались не только значительно ниже, чем у Х5, но и ниже собственных прогнозов компании, несмотря на то что те в течение года неоднократно пересматривались в меньшую сторону, а также несмотря на заявления о приоритете роста, делавшиеся в конце 2015 г. В частности, выручка Магнита в 2016 г. увеличилась на 13% до 1,1 трлн руб., тогда как Х5 показала рост на 27,5%, менеджмент же во втором полугодии ожидал 14–16%, а в начале года – 17–18%. Темпы роста существенно упали к концу года – до 7% в декабре в годовом выражении, что лишь незначительно превышает уровень инфляции. В результате в конце года Магнит утратил статус лидера российского рынка продовольственной розницы по объемам продаж, уступив его Х5. Прибыльность компании также оказалась хуже ожиданий. В 2016 г. EBITDA выросла всего на 4% до 108 млрд руб., а рентабельность по EBITDA снизилась на 0,9 п.п., составив 10,0%. Фактически по итогам прошлого года Магнит потерял привлекательность для инвесторов как быстрорастущая компания. В то же время более высокая, чем в среднем по рынку, рентабельность компании означает способность генерировать значительный и устойчивый денежный поток.

( Читать дальше )

Результаты за 4 кв. 2016 г. по РСБУ: убыток в размере 8,5 млрд руб.

Рублевая выручка увеличилась на 7% год к году. Аэрофлот представил неконсолидированную отчетность за 2016 г. по РСБУ. Несмотря на то что выручка увеличилась в 4 кв. 2016 г. на 7% (здесь и далее – год к году) до 99 млрд руб., компания зафиксировала операционный убыток в размере 9 млрд руб. и чистый убыток на 12 млрд руб.

Чистый убыток составил 12 млрд руб. Неконсолидированная отчетность по РСБУ непоказательна для всей Группы Аэрофлот, а результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО, как ожидается, будут опубликованы в начале марта. Выручку головной компании группы поддержал рост пассажирооборота, увеличившийся в 4 кв. 2016 г. на 13% до 20,7 млрд пкм. Четвертый квартал – традиционно убыточный как по РСБУ, так и по МСФО, поскольку в этом квартале авиаперевозчик отражает значительную часть затрат.
      

Нейтрально для котировок. Мы оцениваем новость как нейтральную для цены акций Аэрофлота.

           УРАЛСИБ

АЭРОФЛОТ ОПУБЛИКОВАЛ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К16 И 2016 ПО РСБУ

В 4К16 выручка Аэрофлота выросла на 6,8% г/г до 99,5 млрд руб., а затраты увеличились на 15,4% до 95,5 млрд руб. Операционный убыток составил 9,5 млрд руб. против 1,8 млрд руб. годом ранее, а чистый убыток составил 12,2 млрд руб. против -26 млрд руб. годом ранее. За весь 2016 год выручка компании увеличилась на 16,8% г/г до 427,9 млрд руб., а затраты выросли на 17,5% г/г до 371,6 млрд руб., показатель EBIT увеличился всего на 7,6% до 12,9 млрд руб. Чистая прибыль составила 30,6 млрд руб. против убытка в 18,9 млрд руб. годом ранее.

Хотя финансовые результаты по РСБУ имеют мало общего с результатами по МСФО, они оставили неоднозначное впечатление. Рост общий выручки оказался слабым из-за укрепления рубля, который негативно сказался на доходах Аэрофлота от непрофильных видов деятельности, которую компания преимущественно получает в долларах. Рост затрат ускорился из-за отчислений в резервы, которые Аэрофлот сделал для своих дочерних компаний. Среди позитивных моментов можно отметить, что чистый убыток сократился г/г в 4К16 благодаря прибыли от изменения валютных курсов. В целом мы подтверждаем наши финансовые прогнозы для Аэрофлота по МСФО и считаем, что чистая прибыль в размере 42,7 млрд руб. достижима по итогам года. В то же самое время показатели по РСБУ не являются катализаторами для акций компании. 2 марта Аэрофлот опубликует результаты по МСФО за 2016, эта публикация станет важным событием в плане динамики акций компании.

            АТОН

ФОСАГРО НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ МОЖЕТ НАЧАТЬ SPO

Как сообщает Interfax со ссылкой на неназванные источники, книга заявок для SPO может быть открыта на этой неделе, если это позволят условия на рынке.

Акции компании выросли более чем на 25% с ноября, предполагая, что момент для размещения выбран правильно. Фосагро включена в индекс MSCI и, возможно, хочет увеличить количество своих акций в свободном обращении (20,6%), чтобы остаться в индексе, учитывая, что другие компании металлургического сектора (НЛМК и ММК) стремятся к включению в индекс.

              АТОН

РОССЕТИ ПРИСМАТРИВАЮТСЯ К СЕВАСТОПОЛЬЭНЕРГО

Как сообщает Коммерсант, холдинг Россети планирует принять участие в сетевом бизнесе в Крыму через организацию СП с местной компанией Севастопольэнерго или инвестирование в уставный капитал этой компании — Россети планируют инвестировать в крымские сети около 2,0 млрд руб. Севастопольэнерго формально до сих пор является украинской компаний, зарегистрированной в Киевской области и имеющей филиал в Севастополе. Коммерсант отмечает, что компания может быть аффилирована с депутатом Госдумы Александром Бабаковым и президентом футбольного клуба ЦСКА Евгением Гинером.

Хотя сумма потенциальных инвестиций — 2,0 млрд руб. — не является существенной в контексте бизнеса Россетей, приход в Крым, наряду с инвестированием в украинскую организацию представляет риск для Россетей, на которые могут распространиться западные санкции. Самым негативным последствием может стать закрытие доступа на международные рынки капитала, хотя долг Россетей в основном рублевый. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций Россетей.

             АТОН

АвтоВАЗ нарастил продажи в РФ в январе на 5%, до 16,3 тыс. автомобилей

АвтоВАЗ реализовало в РФ в январе 16,334 тыс. автомобилей, говорится в сообщении компании. Годом ранее компания продала 15,577 тыс. автомобилей, таким образом, рост составил 4,9%. «По предварительным данным, в январе 2017 года Lada Vesta может подняться на третье место в общероссийском рейтинге продаж. Предполагается, что кроссовер Lada Xray впервые войдет в топ-10», — отмечает АвтоВАЗ.

В 2017 году мы ожидаем восстановления рынка продаж легковых автомобилей в РФ. По нашим оценкам он может вырасти на 5-9%. Это будет связано с ростом доходов граждан в долларовом эквиваленте на фоне укрепления рубля, а также отложенного спроса. В то же время мы не думаем, что на этом фоне АвтоВАЗ сможет расти быстрее рынка, т.к. есть ожидания смещения спроса в более престижные марки. В целом, пока результаты АвтоВАЗа в январе ниже наших ожиданий, но январь не показательный месяц.

          Промсвязьбанк

Чистая прибыль КАМАЗа по МСФО за 2016 г. составила 339 млн руб. против убытка в 2 млрд руб. годом ранее

Чистая прибыль КАМАЗа за 2016 год по МСФО составила 339 млн рублей против убытка в 2 млрд рублей годом ранее, говорится в корпоративном издании предприятия, которое ссылается на управленческий отчет. Выручка достигла 127,2 млрд рублей (+31%). Инвестиции компании в развитие производства и новый модельный ряд составили 6,887 млрд рублей.

КАМАЗ показал сильные результаты по итогам 2016 года. Рост выручки был обеспечен увеличением реализации автомобилей на 21% до 34,3 тыс. шт. На фоне падения российского рынка автомобилей и слабого инвестиционного спроса такие показатели выглядят хорошими, достигнуты они были модернизацией модельного ряда и появления в линейке магистрального тягача, который вкупе с другими автомобилями группы успешно конкурировал с импортом. В 2017 году мы ждем более умеренного роста на уровне 5-6%.

         Промсвязьбанк

ФосАгро может начать SPO на этой неделе — источник

Производитель минудобрений ФосАгро в ближайшие дни может начать SPO. «Если рынок позволит, книга заявок может быть открыта уже на текущей неделе», — сообщил Интерфаксу источник, знакомый с планами компании. Параметры возможной сделки — продающих акционеров и объем пакета — он не уточнил.

Текущая рыночная стоимость акций компании составляет 2 756 руб., ГДР – $15,15. Капитализация оценивается в 6 млрд долл. С учетом того, что основному акционеру ФосАгро (семья Гурьевых) принадлежит 50,28%, то если в рамках SPO будет предлагаться их пакет, то они могут потерять контроль в компании. Еще 14,52% принадлежит Владимиру Литвиненко и 12,66% Игорю Антошину. Возможно речь об их долях, мы также не исключаем дополнительной эмиссии акций. В целом, ФосАгро привлекательный актив и если инвесторам будет предложен дисконт, то размещение пройдет вполне успешно.

          Промсвязьбанк

Компания выбрана подрядчиком по созданию инфраструктуры связи для чемпионата мира по футболу 2018 г.

Стоимость контракта составит 4,25 млрд руб. Национальный центр информатизации (принадлежит Ростеху) в пятницу выбрал МегаФон подрядчиком по созданию инфраструктуры мобильной и фиксированной связи для Кубка конфедерации FIFA 2017 г. и чемпионата мира по футболу 2018 г., сообщил в пятницу Интерфакс. Стоимость контракта составит 4,25 млрд руб., что эквивалентно приблизительно 1,3% годовой выручки компании.

Инфраструктура должна быть построена в 11 городах. МегаФон должен будет развернуть сеть связи на площади всех используемых стадионов, а также обеспечить связь на тренировочных базах, в офисах оргкомитета, центрах обмена данными и гостиницах. Телекоммуникационная инфраструктура должна быть построена в Москве, Санкт-Петербурге, Калининграде, Волгограде, Казани, Нижнем Новгороде, Самаре, Саранске, Ростове-на-Дону, Сочи и Екатеринбурге. Другие операторы связи также могут подключаться к инфраструктуре МегаФона для оказания услуг. Ранее МегаФон уже был телекоммуникационным партнером сочинской зимней Олимпиады в 2014 г.

( Читать дальше )