Открыл сегодня статистику портфеля и неожиданно поймал себя на мысли:

«Ну хоть индекс пока обгоняю...»

На текущий момент:

✔️ +20,95% к MCFTR с начала года (≈ 415 тыс. ₽).




 ✔️ +17,38% за весь период инвестирования (≈ 355 тыс. ₽).

Стриминговый король отчитался за II квартал 2026 года. На бумаге все стабильно, но инвесторы на постмаркете устроили показательную порку и обвалили акции почти на 9%.

Коротко в цифрах:

📉 Выручка: $12,56 млрд (+13,4% YoY) / Прогноз Уолл-стрит: $12,59 млрд

📈 Чистая прибыль (GAAP EPS): $0,80 на акцию / Прогноз Уолл-стрит: $0,79

📉 Гайдлайн по выручке на Q3: скромные $12,86 млрд / Прогноз Уолл-стрит: $13,00 млрд

📈 Пылесос для акций: компания провела крупнейший в истории квартальный байбэк на $4,7 млрд, а годовой прогноз по FCF удержан на уровне $12,5 млрд

📊 Оценка стоимости
• Оценка стоимости при цене ~ $74,35 (упала до $67,78 на постмаркете):
• Справедливая цена по модели DCF — $97
• Авторская оценка справедливой стоимости — $114

🧐 Разбор полетов
Финансовые показатели оказались вполне достойными. Проблема заключалась совсем в другом — в том, что менеджмент сказал о будущем. Для компаний роста рынок оценивает прежде всего завтрашний день, поэтому даже небольшое ухудшение ориентиров способно вызвать непропорционально сильную реакцию.

В понедельник (20 июля) Северсталь представит результаты по МСФО за 2кв26.

Мы ожидаем, что выручка компании сократится на 11% г/г до 166 млрд руб., в основном за счет неблагоприятной конъюнктуры рынка стали и крепкого рубля.

По этим же причинам, EBITDA Северстали может сократиться на 32% г/г до 27 млрд руб. Мы также оцениваем, что чистая прибыль снизится на 57% г/г до 7 млрд руб., а FCF останется отрицательным. В связи со слабыми результатами мы не ожидаем дивидендов от Северстали по результатам 2кв26 и 2026 года.