Облигации ИЭК Холдинг | IEK Group

Продолжаю следить за облигационным рынком и за интересными эмитентами из реального производственного сектора.

💡 На днях IEK GROUP полностью погасила выпуск облигаций серии 001P-03 объемом 2 млрд ₽, в т.ч. за счет собственных средств. Выпуск размещался в марте 2025 (я сам хвалил его перед размещением) с купоном 23,75% годовых.

Погашение снижает стоимость обслуживания долга: финансовые расходы в 1-м полугодии 2026 уже сократились на 25% год к году.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊 Итоги 1 полугодия 2026

🔽 Выручка составила 21,6 млрд ₽ (-19% г/г). Скорректированная EBITDA снизилась до 1,5 млрд ₽. На динамику повлиял длительный период высокой ключевой ставки, сдерживавшей активность в строительстве — главном рынке сбыта.

Компания среди факторов отмечает сокращение рынка электротехнической продукции, высокую базу прошлого года, снижение запасов дистрибьюторами на складах и свой консервативный подход к ценообразованию. Снижение затронуло в основном 1-й квартал, во 2-м спрос начал восстанавливаться.

В 1-й половине августа первичных размещений было мало — эмитенты, как и инвесторы, отпаивали себя валерьянкой после июльского урагана на рынке. Зато к концу лета новые выпуски посыпались, как из рога изобилия.

Подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

🔶 ПАО «ИЭК Холдинг»

▫️ Облигации: ИЭК Холдинг-001Р-06

▫️ ISIN:RU000A10FZ24

▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽

▫️ Номинал: 1000 ₽

▫️ Срок: на 2 года

▫️ Количество выплат в год: 12

▫️ Тип купона: постоянный

▫️ Размер купона: 17,5%

▫️ Амортизация: нет

▫️ Дата размещения: 28.08.2026

▫️ Дата погашения: 17.08.2028

▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «ИЭК Холдинг» (г. Подольск) — производитель и поставщик электротехнического и светотехнического оборудования.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф).

У компании два месяца назад появился другой фикс с почти таким же сроком. Поэтому вопрос в том, зачем покупать 001Р-06 если уже есть старый выпуск? Разберемся.

Официально цель нового выпуска сформулирована как оптимизация структуры заемного капитала и стоимости долгового портфеля.

В сентябре погашается выпуск 001Р-03 объемом 2 млрд рублей. Новый выпуск имеет такой же размер — тоже 2 млрд, поэтому новый не выглядит как раздувание долга, это просто сдвиг существующих обязательств на более удобные сроки.

ПАО «ИЭК Холдинг» / IEK GROUP

Новый выпуск: ИЭК Холдинг 001Р-06
Рейтинг: ruA- от Эксперт РА / A-(RU) от АКРА, прогноз «Стабильный»
Объем: не менее 2 млрд р.
Срок: 2 года, до августа 2028 года
Купон: фиксированный, ориентир не выше 17,5%
Выплаты: ежемесячно, каждые 30 дней
Оферты, амортизации: нет
Ориентир по доходности к погашению: до 18,98%
Сбор заявок: 25 августа 2026 года
Размещение: 28 августа 2026 года

О компании

IEK GROUP — это уже довольно крупный промышленный холдинг а не просто производитель автоматов и розеток. Группа работает сразу в нескольких направлениях: электротехника, светотехника, телекоммуникационная инфраструктура, промышленная автоматизация и программные решения. Под основными брендами работают IEK, ITK, ONI и другие направления группы.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔌 ИЭК Холдинг 1Р6 (фикс)

● Название: ИЭК-001Р-06
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: до 17,5% (YTM до 18,98%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года (720 дней)
● Без оферты и амортизации
● Выпуск для всех

⏳Сбор заявок — 25 августа, размещение — 28 августа 2026.

💡ИЭК Холдинг — один из крупнейших российских производителей электротехнического оборудования (бренд IEK), светотехники, продукции для телекоммуникаций (бренд ITK) и решений для промышленной автоматизации (ONI).

В октябре 2023 «ИЭК Холдинг» приобрёл российские активы французской Legrand. В сделку вошли 3 производственные площадки и более 20 представительств в российских городах.

ПАО «ИЭК Холдинг» (IEK Group) выходит на долговой рынок с новым выпуском облигаций на 2 млрд рублей. На фоне планомерного смягчения политики ЦБ РФ предложение выглядит интригующе. Давайте разберем, стоит ли добавлять эти бумаги в портфель.

🏢 О компании
ИЭК Холдинг — один из лидеров российского рынка электротехники, светотехники, IT-инфраструктуры и промышленной автоматизации (бренды IEK, ITK, ONI, LEDEL и др.). Доля рынка компании в сегменте низковольтного оборудования достигла 15,9%, а в универсальных системах передачи электроэнергии — 17,6%.
В начале 2026 года компания сменила статус на ПАО, подтверждая рост корпоративной прозрачности и готовясь к возможным будущим сделкам на рынках капитала. Бизнес твердо стоит на ногах благодаря 11 собственным производственным комплексам и широкой сети дистрибьюторов.

📊 Финансовые и операционные результаты
⚫️ Итоги 2025 года (МСФО): Выручка выросла на 9,4% до 56,2 млрд руб. Показатель EBITDA составил 8,1 млрд руб. (рентабельность — 14,5%). Главный прорыв — свободный денежный поток (FCF) взлетел почти в 4 раза, достигнув 5,86 млрд руб.

АО «ИЭК Холдинг» — один из крупнейших российских производителей электротехники. Известный на рынке как IEK, специализируется на выпуске и поставках продукции для нескольких отраслей.

Под брендом IEK выпускается электротехника и светотехника (IEK Lighting), под маркой ITK — телекоммуникационное оборудование, а под брендом ONI — средства промышленной автоматизации.

Также в портфель холдинга входят: LEDEL и FEREKS (профессиональные LED-светильники), разработчик ПО MasterSCADA и поставщик решений для солнечной энергетики NEOSUN.

Параметры выпуска ИЭК Холдинг 001P-06:

• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем выпуска: 2 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 17,50% годовых (доходность не выше 18,98%);

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Квал: не требуется

• Сбор заявок: 25 августа 2026

• Дата размещения: 28 августа 2026

ПАО «ИЭК ХОЛДИНГ» — железобетонный гигант российской электротехники с рейтингом А−, который на бумаге выглядит как голубая фишка, а под капотом скрывает двигатель, работающий на пределе. Рынок прайсит их длинный долг под 18,0%, но наша скоринговая модель настойчиво мигает красным, требуя все 21,0%. Куда делись эти 300 базисных пунктов премии?

🩺Что предлагает эмитент 001р-06
— номинал 1000 руб.
— купоны ежемесячные ориентир 15,5-17,5%
— ориентировочная доходность 16,65-18,98 %
— цена 100 %
— срок на 2 года
— без амортизации и оферт
— сбор заявок до 25.08.26, размещение 28.08.26

🟢 Где светит солнце

✅Капитальная броня: Собственный капитал составляет впечатляющие 19,4 млрд ₽ (около 40% активов). Для сегмента ВДО это почти аномальная подушка безопасности, защищающая от риска потери всего.

✅Локомотив продаж: Выручка в сегменте низковольтного оборудования выросла на +26,6% в 2025 году.

25 августа книгу заявок собирает ПАО «ИЭК Холдинг», производитель электротехнического и светотехнического оборудования. Ориентир купона 17,5% на два года, объём 2 млрд руб, рейтинг A− от АКРА и Эксперт РА.

Два месяца назад тот же эмитент занял под 15,75%. Ключевая ставка с тех пор не выросла, а снизилась: 14,5% в июне против 14% сейчас. Разбираю, откуда взялись лишние +1,75 пункта и что в отчётности стоит посмотреть до книги.

Купон и доходность разные числа

17,5% это купон. В прошлых выпусках ИЭК купон платится ежемесячно, и если здесь так же, то 17,5% купона дают 18,97% эффективной доходности: каждая выплата приходит раньше и может работать дальше.

Пример. Вложение 100 000 руб, это сто бумаг по 1000. Купон 17,5% при ежемесячной выплате даёт 1458 руб в месяц, за год 17 500 руб. Если каждую выплату вкладывать снова под ту же ставку, к концу года набежит 18 974 руб. Отсюда и 18,97%.

Компания «ИЭК Холдинг», работающая под коммерческим обозначением IEK Group, осуществляет производство и поставки электротехнического (под брендом IEK) и светотехнического оборудования (IEK Lighting), продукции для телекоммуникаций (бренд ITK), а также оборудования промышленной автоматизации (ONI).

25 августа компания планирует собрать книгу заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 2 года. Посмотрим подробнее его параметры, отчетность и оценим целесообразность участия в первичном размещении.

Выпуск: ИЭКХолд1Р6
Рейтинг: A-(RU) от АКРА (март 2026 г.)
Объем: 2 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 25 августа
Планируемая дата размещения: 28 августа
Дата погашения: 28 августа 2028
Купонная доходность: до 17,5% (что соответствует доходности к погашению до 19%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Показатели и цифры компании
— 67% продукции компании производится по аутсорсинговой схеме преимущественно в Китае, а 33% продукции составляет собственное производство;

АО «ИЭК ХОЛДИНГ» — российская компания с вертикально интегрированной структурой, которая разрабатывает и выпускает электротехническое оборудование. Её решения применяют при реализации масштабных проектов в строительстве, промышленности, энергетике и телекоммуникационной отрасли.

Сбор заявок 25 августа

11:00-15:00

размещение 28 августа

• Наименование: ИэкХолд-001P-06
• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 17.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 2 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк
• Выпуск для всех

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Яндекс, ОДК, Алиум, Норникель, МГКЛ, Балт.лизинг, Ред_Софт, Легенда, Система, ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл, ГТЛК, Рольф, Якутия, Полипласт, Атомэнергопром, УльОбласть.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — полетели смотреть на новый выпуск ИЭК!

🔌Эмитент: АО «ИЭК Холдинг»

⚡ИЭК Холдинг — один из крупнейших российских производителей электротехнического оборудования (бренд IEK), светотехники, продукции для телекоммуникаций (бренд ITK) и решений для промышленной автоматизации (ONI).

В прошлом посте о продаже ИЭК Холдинг-001Р-03 прочитал много интересных комментариев в социальных сетях и инвестиционных форумах, в том числе о том, что я променял бумаги сильного бизнеса с заводами в России на пустышку по взиманию долгов у населения. Хотя кроме ПКБ в списке покупок были облигации золотодобытчика Селигдар и почтовой госкорпорации.

А ниче тот факт, что через мой портфель прошли все выпуски ИЭК и я один из первых фанатов облигаций компании? 😜Давайте разбирать новый выпуск, в размещении которого я буду принципиально принимать участие.

👀Что там по выпуску?

💡Дата сбора заявок — 16.06.2026г.

💡Дата размещения — 19.06.2026г., еще осталось время на подумать,

💡Дата погашения — 05.12.2028г., компания планомерно наращивает период обращения. Сначала это был 1 год, потом 1,5 года и вот теперь почти классика — 2,5 года.

💡Объем размещения — 2 000 000 000 рублей, как раз можно «перезанять, чтобы переотдать».

💰Размер купона — ожидается фиксированый купон в размере не выше 17% годовых, который в ходе маркетинга может опуститься до 16%. В базовом сценарии доходность к погашению составит 18,4% годовых — в том случае, если на постоянной основе реинвестировать получаемые купоны и рыночная цена будет близка к номиналу.

Инвестировать Просто,
Скорее совет как делать не нужно, продать актив, у которых есть заводы на территори РФ, И купить активы, 1-й очень со...

💡Продал облигации ИЭК ХолдингДо погашения облигаций ИЭК Холдинг-001Р-03 осталось 3 месяца и пока они торгуются с премией в 2% я решил их пр...

Инвестировать Просто,

C ПКО ПКБ-001Р-07 будьте поосторожнее… у них скоро call-оферта, которую они наверняка исполнят по номиналу..., я выс...

💡Продал облигации ИЭК ХолдингДо погашения облигаций ИЭК Холдинг-001Р-03 осталось 3 месяца и пока они торгуются с премией в 2% я решил их пр...

До погашения облигаций ИЭК Холдинг-001Р-03 осталось 3 месяца и пока они торгуются с премией в 2% я решил их продать. Хороший выпуск с ежемесячными выплатами купона, сильный эмитент с растущим бизнесом и всё же пора.

Найти аналогичные выпуски с размером купона 23,75% годовых с тем же уровнем риска сейчас, к сожалению, сложно, но можно, поэтому перекладываюсь в немного подешевевшие облигации ПКО ПКБ-001Р-07. Посмотрел в аналитике — впервые облигации этого выпуска купил еще год назад. Они до сих пор актуальны, как бы 24,5% годовых на дороге не валяются 🤷‍♂

Кроме того, не смог не докупить очень длинные для корпоративных бумаг облигации Почта России-003Р-03. Положа руку на сердце, возможность покупать этот выпуск — пока что единственное очевидное преимущество статуса квалифицированного инвестора. И я рад этому, и надеюсь эта радость продлится аж до погашения в 2036 году.

И третий актив, куда я перераспределил деньги от продажи ИЭК, — это выпуск облигаций Селигдар-001P-08. Тут и диверсификация, и ежемесячные купонные выплаты, и еще 2 года в обращении, но размер купона уже не такой высокий.

В мире корпоративных финансов эмитент второго эшелона «ИЭК Холдинг» (IEK Group) выглядит как респектабельный джентльмен с двойным инвестиционным рейтингом A-/ruA-. Но если снять парадный пиджак и заглянуть в консолидированную отчетность МСФО за 2025 год и свежую РСБУ за 1 квартал 2026-го, перед нами предстанет классический гибрид финансового иллюзионизма и жесткого операционного драйва.

🩺Что предлагает эмитент выпуск 001Р-05

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир 15-17 %

— ориентир доходности 16,08 -18,39%

— срок до 19.12.28

— без оферт и амортизации

— сбор заявок до 16.06.26

— размещение 19.06.26

🟢Причины зажечь свет

✅Выручка бьет рекорды: По МСФО за 2025 год показатель дополз до 56,2 млрд ₽ (+9,4% г/г), а средний темп роста за последние 5 лет уверенно держится на уровне 17%.

✅Операционный денежный поток (CFO) группы по МСФО за 2025 год сгенерировал внушительные +9,8 млрд ₽.

✅Эффективность прет вверх: Валовая маржинальность бизнеса демонстрирует здоровый рост и поднялась с 38,6% в 2024 году до 40,7% в 2025-м.