🤵🏻‍♂️ На рынке модной одежды недостаточно просто создавать стильные вещи: нужно также чувствовать ритм времени, предугадывать желания покупателей и умело маневрировать среди конкурентов. Fashion-ритейлер мужской одежды HENDERSON представил на днях операционные результаты за 11 мес. 2025 года, опираясь на которые предлагаю подвести предварительные итоги уходящего 2025 года.

📈 Выручка компании с января по ноябрь увеличилась на +16,7% (г/г) до 21 млрд руб. Такой результат обусловлен какростом продаж через цифровые каналы, на которые приходится уже почти четверть всей выручки, так и расширением сети салонов, в том числе в новых российских регионах.

С другой стороны, ноябрьские цифры заставляют задуматься. Рост выручки всего на +10,1% (г/г) — явный сигнал, что не всё идёт по плану у компании. Разумеется, менеджмент привычно ссылается на погоду: тёплая зима в центральной России действительно сбивает с толку любителей классического сезонного обновления гардероба. Однако проблема, как мне кажется, находится где-то глубже.

📱 Ютуб www.youtube.com/watch?v=kSIWJMn_UNM
📱 ВК vkvideo.ru/video-221504876_456240121
📱 Рутуб rutube.ru/video/973cfab94e8d02c8846d4fccb3eb97d9/
📱 Дзен dzen.ru/bogdanoffinvest

00:00 — Логика рынка
07:24 — S&P500, Nasdaq, Hang seng
08:05 — RGBI, IRUS (Индекс Мосбиржи), RTSI (Индекс РТС)
08:52 — Сбер, Т-банк, ВТБ, Газпром, Газпром нефть, Лукойл, Роснефть, Новатэк, МТС, Мечел, Сегежа, Сургутнефтегаз прив.
10:33 — Юань-рубль, рубль-доллар, фьючерс юаня, прогноз рубля.
10:42 — Фьючерс на газ, Природный газ США, Газ TTF, Нефть, Фьючерс нефти
11:21 — DXY, US10Y, VIX, Серебро, фьючерс серебро, Золото, фьючерс золото
12:30 — TLT, Биткойн, Apple, Tesla, Китайские акции
13:00 — Итоги по рынку акций
14:26 — SOFL, GEMC, CBOM
19:09 — UGLD, RTSBP, VRSBP

Продажи новых электромобилей в России в январе–ноябре 2025 года снизились на 31,4% год к году и составили 11 202 автомобиля. После рекордного 2024 года сегмент столкнулся с общим спадом авторынка, ограниченным модельным рядом и замедлением развития зарядной инфраструктуры. Доля электрокаров на рынке новых автомобилей сократилась с 1,1% до 0,9%.

Лидером рынка остается китайский премиальный бренд Zeekr с продажами 2817 электрокаров, однако объемы реализации сократились в 1,6 раза, а доля бренда упала с 44% до 25%. Второе место заняли электромобили Evolute липецкого производства — 1578 штук (+37,1%), третье — «Амберавто» калининградской сборки с результатом 1071 автомобиль (рост в 7,8 раза). В десятку также вошли Avatr, «Москвич», BYD, Xiaomi, Geely, Tesla и Ora.

В ноябре продажи электрокаров выросли в 1,5 раза месяц к месяцу — до 1602 единиц. Рост фиксируется второй месяц подряд, а лидерами продаж стали «Амберавто», Evolute и Zeekr. Тем не менее аналитики считают, что этот всплеск не меняет общую нисходящую динамику рынка по итогам года.

По итогам 2025 года рост цен на авиабилеты в России в целом приблизился к уровню инфляции. На отдельных зарубежных направлениях средний чек у агрегаторов даже снизился. Эксперты связывают это с эффектом высокой базы прошлых лет, накопленной инфляцией и усилением конкуренции со стороны иностранных авиакомпаний.

Средняя цена прямого перелета экономклассом в страны дальнего зарубежья снизилась на 5,7% год к году и составила 26,5 тыс. руб. Перелеты по постсоветским странам подорожали на 2,7%, до 17,3 тыс. руб., внутри России — на 6,5%, до 11,5 тыс. руб. Средняя глубина бронирования выросла с 21 до 23 дней, что указывает на более взвешенное потребительское поведение.

Другие сервисы фиксируют рост цен в пределах инфляции: по РФ — 4–7%, на международные рейсы — 5–7%. Авиакомпании публично подтверждают сдержанную тарифную политику. При этом Росстат с начала 2025 года не публикует данные по стоимости авиабилетов, что ограничивает официальную аналитику рынка.

Замедление роста тарифов отражается на выручке авиакомпаний. Если в 2023–2024 годах рост доходов перевозчиков превышал 40–50%, то по итогам девяти месяцев 2025 года выручка группы «Аэрофлот» увеличилась лишь на 6,6% год к году. Это подтверждает ослабление ценового фактора и замедление платежеспособного спроса.

НАТ. БЕРЕГ ОКЕАНА. ДЕНЬ

Шум прибоя. Тёплый ветер шевелит листья пальмы. Два шезлонга стоят на песке у самой воды. Виктор Пелевин в потрёпанной гавайской рубашке и солнцезащитных очках, делает глоток из стеклянной бутылки Pepsi. Satoshi Nakamoto — в простой чёрной футболке и шортах, медленно потягивает Asahi Super Dry из жестяной банки. Оба смотрят на горизонт.

ПЕЛЕВИН

Знаешь, когда смотрю на океан, думаю о твоём блокчейне. Такая же бесконечная, бессмысленная цепочка. Только шум волн вместо хэшей. И вода то накатывает, то отступает. Как курс на Binance.

SATOSHI

(Улыбается)

У океана нет майнеров. Только proof-of-stake. Доля принадлежит луне. Или гравитации… Никак не могу решить, что звучит более скамски.

ПЕЛЕВИН

Точно. Лунный скам… Самый древний из всех. Человечество до сих пор верит, что от её фаз что-то зависит. А я вот, чувак, завишу от твоих мутноватых фаз. Купил немного в 2013-м, пока все думали, что это игрушка для гиков.

SATOSHI

И продал на пике в 2021-м, пока все думали, что это новый Иерусалим?

Экспорт российского газа в страны Средней Азии — Узбекистан, Казахстан и Киргизию — к 2030 году может увеличиться в 2,1–2,2 раза по сравнению с прошлым годом и достичь 19–20 млрд куб. м. Если учитывать также Азербайджан, совокупные поставки в четыре страны могут вырасти до 22–24 млрд куб. м, что в 2,5–2,7 раза выше текущих объемов. Такой прогноз представили аналитики центра экономического прогнозирования Газпромбанка.

Основной вклад в рост экспорта обеспечит Узбекистан. Страна столкнулась со структурным снижением добычи газа: с 2019 года производство сократилось более чем на 25% — с 60,5 до 44,6 млрд куб. м в 2024 году. На фоне роста экономики и внутреннего потребления Узбекистан с 2023 года стал нетто-импортером газа. В 2024 году закупки у России составили 5,6 млрд куб. м, а к 2030 году, по оценкам аналитиков, могут вырасти до 12 млрд куб. м. Поставки из Туркмении при этом, как ожидается, останутся на уровне около 5 млрд куб. м.

Экспорт в Казахстан к 2030 году может увеличиться в 2–2,3 раза — до 6–7 млрд куб.

Экспортные поставки легковых автомобилей из Китая в Россию в ноябре 2025 года снизились в помесячном выражении на 23,7%, до $1 млрд руб., показав второй по объему после октября результат в этом году на фоне изменения методики расчета утильсбора.

Как следует из данных Главного таможенного управления КНР, за 11 месяцев 2025 года в РФ из Китая было ввезено легковых автомобилей почти на $7,5 млрд (-46,1%).

Поставки грузовиков из КНР в ноябре снизились м/м на 20%, до $81,9 млн. С начала года объем их ввоза в денежном выражении составил $699,8 млн (-72%).

Экспорт запчастей и принадлежностей для моторных транспортных средств из КНР в РФ в ноябре вырос в сравнении с октябрем на 17,1%, до $151,7 млн. В январе-ноябре 2025 г. их поставки сократились на 25,1%, до почти $1,8 млрд.


Источник: www.interfax.ru/business/1064297