Сегежа РСБУ 1кв 2026г:

📉Выручка ₽742,7 млн (-28,9% г/г)
📈Убыток ₽0,88 млрд против убытка ₽1,87 млрд годом ранее

www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38038&type=3

Сейчас рубль находится у исторических максимумов в реальном выражении — с учётом инфляции он укрепился на 37% с конца 2024 года. Сопоставимые уровни наблюдались лишь в 2013 году и летом 2022-го.

Однако говорить о неизбежном ослаблении рубля пока рано. Его поддерживают структурные факторы: высокая ключевая ставка, снижение доли импорта в экономике и ограничения на накопление валютных активов за пределами российской банковской системы.

Курс может несколько ослабнуть, если объём покупок валюты по бюджетному правилу увеличится. В июне-июле технические корректировки, которые сдерживали покупки в мае, должны исчезнуть — и при сохранении текущих цен на нефть Минфин будет покупать больше валюты.

Источник

Шорт, тейк на картинке.

Хэдхантер опубликовал отчет за 1 квартал 2026 года, и он получился очень показательным. Компания впервые за долгое время показала снижение выручки, но при этом продолжает зарабатывать огромные деньги, сохраняет отрицательный чистый долг и запускает buyback на 15 млрд рублей.

Выручка снизилась на 1,5% — до 9,5 млрд рублей. На первый взгляд выглядит тревожно, особенно для компании роста. Но здесь важно понимать контекст. Российский рынок труда начал охлаждаться после перегретого 2024–2025 года. Компании стали осторожнее нанимать персонал, особенно малый и средний бизнес. Количество платящих клиентов упало сразу на 13,5% — до 243,6 тыс.

При этом HeadHunter смог частично компенсировать снижение клиентской базы ростом среднего чека. ARPC вырос на 11,8% — до 36,2 тыс. рублей. То есть клиентов стало меньше, но каждый клиент приносит компании больше денег. Это важный момент, который показывает силу платформы и высокую зависимость бизнеса от сервисов HH.

Интересно, что сама компания отдельно акцентирует внимание на календарном эффекте. В 1 квартале 2026 года было на 3 рабочих дня меньше, чем год назад. А для HH это критически важно, потому что вакансии и поиск сотрудников активнее идут именно в рабочие дни. Если скорректировать показатели на этот фактор, то выручка уже показывает небольшой рост.

( Читать дальше )

(да да, топ-6, но бумаг 7, но я случайно забыл про ГТЛК и добавил постфактум)

В прошлый раз я составлял список из бумаг с наибольшим ТКД, но у них был минус, что за доходность приходится платить риском.

Сейчас же я решил сделать противоположную подборку из самых надёжных бумаг с максимально возможной доходностью.

Критерии отбора следующие:

— Рейтинг не ниже AA-
— Максимально доступная доходность реальная, а не YTM
— Дюрация от 1 года

1️⃣Балтийский лизинг ООО БО-П19 RU000A10CC32
Рейтинг: AA-
Купон: 17% ежемесячно
YTM: 20%
Цена: 98,6%
Амортизация: по 33% в 12, 24 и 36 выплаты
Колл-опцион: нет
Погашение: 27.08.2028

На данный момент — это самая лучшая бумага от Балтийского лизинга по соотношению цена/доходность

2️⃣ТрансКонтейнер П02-03 RU000A10F470
Рейтинг: AA-
Купон: 16,5% ежемесячно
YTM: 17,53%
Цена: 100,5%
Амортизация: нет
Колл-опцион: нет
Погашение: 20.04.2029

Бумага от крупного эмитента с таким высоким купоном и на такой длительный срок дорогого стоит. Она 100% пойдёт в рост, но через время.

3️⃣ АФК Система БО 002Р-12 RU000A10EE87

( Читать дальше )

«Уралкалий» в 2025 году увеличил скорректированную EBITDA на 48% – до $2,1 млрд. Выручка выросла на 22%, до почти $5,6 млрд, чистая выручка – на 30% (до $4,6 млрд). Производство и продажи калия выросли на 2% (до 13,2 и 13,1 млн тонн соответственно), поставки на внутренний рынок – на 13% (до 3,2 млн тонн). Компания прогнозирует мировой спрос на калий в 2026 году на уровне 77–78 млн тонн и ожидает напряжённого баланса и постепенного роста цен

Ключевые моменты:

• Финансовые показатели (2025 г.):
  – 📈Скорректированная EBITDA: $2,1 млрд
  – 📈Выручка: $5,6 млрд (+22%).
  – 📈Чистая выручка: $4,6 млрд (+30%).

• Операционные показатели (2025 г.):
  – 📈Производство калия: 13,2 млн тонн (+2%).
  – 📈Продажи калия: 13,1 млн тонн (+2%).
  – 📈Внутренние поставки: 3,2 млн тонн (+13%).
  – Экспорт: около 10 млн тонн (на уровне 2024 года).

( Читать дальше )

Друзья, на российском рынке происходит важная история. В апреле частные инвесторы устроили настоящий штурм рынка облигаций. И масштабы уже выглядят историческими.

Только за один месяц россияне вложили в корпоративные облигации 157 млрд рублей. Такого объема покупок не было никогда. Более того, рекорд установлен и по ОФЗ — физлица купили государственных облигаций еще почти на 92 млрд рублей.

Фактически мы наблюдаем очень важный перелом настроений на рынке. Еще недавно деньги массово лежали на депозитах под высокие проценты. Теперь инвесторы начинают понимать простую вещь: эпоха сверхдоходных вкладов постепенно заканчивается. А значит капитал начинает искать новую точку притяжения.

И именно облигации сейчас становятся главным кандидатом на роль нового «магнита» для денег населения.

Причина проста. Рынок уже живет ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки. А это означает, что текущие доходности по облигациям через некоторое время могут стать недоступной роскошью. Инвесторы пытаются зафиксировать высокую доходность заранее, пока такая возможность еще есть.

( Читать дальше )

Ростелеком опубликовал отчет за I квартал 2026 года, и на первый взгляд цифры выглядят уверенно. Выручка выросла до 208,9 млрд рублей (+10% г/г), OIBDA прибавила 14% и достигла 83,9 млрд рублей, а рентабельность выросла до 40,1%.

Но если копнуть глубже: компания сейчас находится в сложной фазе. С одной стороны — мощный рост цифровых сервисов и IT-направлений. С другой — огромная долговая нагрузка и колоссальные процентные расходы.

Главный драйвер Ростелекома сегодня — уже не классическая связь, а цифровая экосистема. Компания активно зарабатывает на облаках, кибербезопасности, дата-центрах, госуслугах и цифровизации регионов. Только за квартал:

🔹 более 119 млн зарегистрированных пользователей сервисов,
🔹 свыше 857 млн посещений портала,
🔹 435 тысяч камер видеонаблюдения,
🔹 7,8 тысячи комплексов фотовидеофиксации,
🔹 лидерство в кибербезопасности через ГК Солар.

Особенно важно, что Ростелеком постепенно превращается в инфраструктурную IT-компанию федерального масштаба. Это уже не просто оператор связи. Компания глубоко встроена в государственную цифровую систему, а значит имеет устойчивый поток контрактов и высокий уровень защищенности бизнеса.

( Читать дальше )

MKПAO ЮMГ

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Учитывая текущую ситуацию, вызванную различными факторами, включая экономическую нестабильность, геополитическую напряженность, учитывая инфляционные риски, устойчиво высокие процентные ставки, отсутствие доступа к альтернативным рынкам кредитования, Совет директоров Общества не считает, что распределение прибыли, полученной Обществом в 2025 году, отвечает наилучшим интересам Общества. При принятии данного решения Совет директоров Общества принимает во внимание дивидендную политику Общества, основанную на балансе между краткосрочными и долгосрочными интересами Общества. В соответствии с п. 23.1.17 действующего Устава Общества, рекомендовать Общему собранию акционеров Общества не распределять чистую прибыль, полученную Обществом за 2025 год, и не выплачивать дивиденды по акциям за 2025 год.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=EWX75EgiOk6ZEN738z3IbQ-B-B

Пока многие инвесторы продолжают ждать «нового ралли» на российском рынке, происходит куда более важный процесс — деньги постепенно уходят из акций в облигации. И свежий отчет Банка России это только подтвердил.

За апрель индекс Мосбиржи просел еще на 4,3% и опустился к 2658 пунктам. Но куда интереснее не само падение, а то, как именно вел себя рынок. Торги резко замедлились.

Среднедневной объем операций рухнул до 84,6 млрд рублей — это минимум с января 2024 года.

Проще говоря, рынок начал «засыпать». И когда ликвидность исчезает, даже небольшие продажи начинают сильнее давить на котировки.

При этом физлица продолжили активно выкупать рынок. Частные инвесторы за месяц приобрели акций почти на 44 млрд рублей. То есть толпа снова идет против общего настроения рынка. История знакомая: когда крупный капитал осторожничает, розница чаще всего пытается ловить дно.

Главный удар пришелся по нефтегазовому сектору. Индекс отрасли потерял 8,6%. Причина не только в геополитике. Давление создали сразу несколько факторов: укрепление рубля, нестабильная нефть и ожидания снижения нефтяных цен в будущем.

( Читать дальше )