Новости рынков

Новости рынков | В IPO Fix Price разумно участвовать, если ориентир стоимости бизнеса будет не выше $4,4 млрд - АК Барс Финанс

Ритейлер Fix Price, управляющий сетью магазинов фиксированных цен, планирует провести IPO на Лондонской фондовой бирже. Компания планирует подать заявку на включение глобальных депозитарных расписок в сегмент стандартного листинга официального списка Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании, а также о допуске GDR к торгам на основном рынке Лондонской фондовой биржи и на Московской бирже, говорится в сообщении Fix Price.
Ожидается, что депозитарные расписки компании начнут торговаться в марте на LSE. Диапазон цены пока не объявлен. Мы полагаем, что разумно участвовать в IPO, если ориентир стоимости бизнеса будет не выше $4,4 млрд.
ИК «АК БАРС Финанс»

О компании. Fix Price — крупнейшая в России сеть магазинов фиксированных цен. Компания была основана Сергеем Ломакиным и Артемом Хачатряном в 2007 году. Головная структура ритейлера — Fix Price Group Ltd. (ранее Meridan Management Ltd.) зарегистрирована в мае 2008 г. в Tratola, British Virgin Islands.

Компания Fix Price Group Ltd управляет одноименной сетью магазинов товаров повседневного спроса по нескольким категориям фиксированных низких цен. Изначально все товары продавались по 30 рублей, в дальнейшем компания расширяет число категорий, увеличивая предложение продуктов питания, а также число ценовых сегментов. На текущий момент предложение товаров сосредоточено всего в семи категориях — нижняя составляет 50 рублей, верхняя — 249 рублей.

Финансовые показатели Выручка Fix Price в 2020 году увеличилась на 33%, до 190,06 млрд рублей благодаря росту сопоставимых продаж, и активному расширению сети магазинов, несмотря на COVID-19. В 2020 году сеть приросла на 655 магазинов (net; с учетом собственных и франчайзинговых точек), что стало рекордным показателем. В 2019 году был открыт 571 магазин.
          В IPO Fix Price разумно участвовать, если ориентир стоимости бизнеса будет не выше $4,4 млрд - АК Барс Финанс
Валовая прибыль Fix Price в 2020 году увеличилась на 33,8%, до 61,52 млрд рублей. Валовая маржа повысилась до 32,4% с 32,2% годом ранее. EBITDA выросла на 35,5%, до 36,79 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 19,4% против 19% годом ранее. Чистая прибыль компании увеличилась на 33,4%, до 17,58 млрд рублей.

Долговая нагрузка Fix Price находится на низком уровне и по итогам 2020 года показатель Долг/EBITDA составил 0,9х (0,4х без учета задолженности по аренде).

Несколько настораживает щедрый размер дивидендов, объявленных в разгар пандемии. За 2020, 2019 и 2018 года, группа Fix Price объявила дивиденды в размере 32,6 млрд руб., 13,7 млрд руб. и 6,6 млрд руб., соответственно. Отметим, что объявленные дивиденды в 2020 г. значительно (в 1,9 раз) превысили чистую прибыль за прошлый год. Задолженность по дивидендам на конец 2020 г. составила 23,66 млрд руб. По данным компании в проспекте к IPO, дивиденды к выплате по состоянию на 31 декабря 2020 года в размере 23,66 млрд руб. были полностью выплачены в январе 2021 года.

Компания планирует придерживаться консервативной финансовой политики, ориентируясь на уровень долга ниже 1х (скорректированный чистый долг к EBITDA по стандарту IAS-17) в среднесрочной перспективе, не аккумулируя существенные избыточные средства на балансе. Целевой коэффициент дивидендных выплат составляет минимум 50% чистой прибыли по МСФО, сообщается в проспекте к размещению.
  • обсудить на форуме:
  • Fix Price
9 комментариев
так брать или не брать, вот в чём вопрос, брат…
avatar
товарищ масон, 
Отметим, что объявленные дивиденды в 2020 г. значительно (в 1,9 раз) превысили чистую прибыль за прошлый год.

Из данного обзора я для себя подытожил: если биз оценят менее, чем в 4.4млрд $ (при том, что чуть ранее ВТБ посчитал его стоимость ~10млрд $ — smart-lab.ru/blog/news/679699.php), то есть вариант поучаствовать. В противном случае новоявленным акционерам придётся оплатить прошлогодние понты владельцев бизнеса.

Возможно что то упустил, поправьте меня, если что. :)
avatar
Eugenio, 
я вот думаю — поийти на тысчоночку баксов или не пойти 
тут ещё и этак орекция…
avatar
товарищ масон, смотря что для вас тыщёнка и смотря как оценят биз при ipo :)
avatar
Eugenio, 
ну моя зп — 3 доллара час.
333 часа работы ))
avatar
товарищ масон, тут абсолютные, если так можно выразиться, цифры мало что значат. Важнее тогда уж доходы относительно расходов.
Например, если вы каждый час по килограмму колбасы трескаете, то от ваших доходов ничего не остаётся и купить норку позволить себе не можете. 
avatar
Eugenio, 
я из тех кто может позволить себе ездить на автобусе

avatar
товарищ масон, я тоже иногда себе позволяю автобус и даже троллейбус, а пару раз в год могу и в метро спуститься. :)
avatar
товарищ масон, пятьдесят тысчёнок не хочешь? :))
avatar

теги блога stanislava

....все тэги



UPDONW