Новости рынков | Amazon может заполучить 10% фармацевтической розницы - Фридом Финанс

Amazon запускает сервис доставки лекарств Pharmacy. Он обещает стать крупнейшим в США маркетплейсом для фармацевтических препаратов. Акции классических аптечных сетей, включая CVS, Walgreens и Rite Aid, а также молодой платформы GoodRx (телемедицина, доставка лекарств) на последней сессии резко ушли вниз, теряя до 23%.

Новый сервис от Amazon представляет собой персональную доставку лекарств, причем включая препараты по назначению врача. Клиент получит возможность завести верифированный аккаунт, вести там учет рецептов, сравнивать цены в разных аптеках и у разных производителей и получать скидку за премиум-подписку Amazon. В частности, обещано до 40% скидки на оригинальные лекарства и до 80% на дженерики.

Возможно, это говорит о намерении компании жестко демпинговать в первые месяцы или даже годы после запуска сервиса. Amazon может не получать чистой прибыли от своего нового проекта, но готов подождать, пока не сформируется прочная база из клиентов, имеющих сформированную в одном месте историю болезни, перечень заказов, назначений и оптимизированный под каждого клиента личный кабинет. Это будет мощным стимулом для привязки миллионов пользователей Amazon к его аптечной платформе.

У компании уже есть успешный опыт работы на фармацевтическом рынке, в том числе с рецептурными препаратами. Речь о платформе PillPack, купленной Amazon 5 лет назад за $753 млн. Компания никогда не раскрывала данные о рентабельности данного проекта, однако технологически данный продукт очень близок к новой Amazon Pharmacy – он доставляет лекарства людям с хроническими болезнями (которые не требуют постоянного подтверждения рецепта).

Акции Amazon не изменились после анонса аптечного сервиса, но, как уже говорилось выше, акции альтернативной платформы GoodRx потеряли более 20%. Крупнейшие аптечные сети потеряли за сутки от 9% до 16% своей капитализации. Рынок закладывает, что уже в обозримом будущем десятая часть фармацевтической розницы может перейти к Amazon. Это порядка $100 млрд дополнительной выручки в год, что соизмеримо с четвертью его нынешнего годового оборота.

Это значит, что стоимость компании на горизонте ближайших 2-3 лет будет стремиться к отметке $2 трлн, а акции – к уровню $3900 за штуку. На более близком горизонте, до года, влияние Amazon Pharmacy будет нейтральным или слабоположительным  – в зависимости от рентабельности данного бизнеса.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»