Новости рынков | Магнит отчитается в пятницу, 26 января

В пятницу, 26 января, Магнит должен опубликовать финансовые результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем ускорения роста выручки по сравнению со слабым предыдущим кварталом, но его темпы останутся ниже, чем у основного конкурента – X5 Retail Group. В частности, мы прогнозируем увеличение выручки Магнита на 10% (здесь и далее – год к году) до 314 млрд руб. (5,4 млрд долл.) и сокращение EBITDA на 14% до 23,5 млрд руб. (403 млн долл.). Это предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 2,2 п.п. до 7,5%. Чистая прибыль, по нашим оценкам, сократится на 42% до 7,8 млрд руб. (134 млн долл.)

Мы ожидаем, что валовая прибыль Магнита в 4 кв. 2017 г. вырастет на 7% до 83,5 млрд руб. (1,4 млрд долл.). Это означает снижение валовой рентабельности на 0,9 п.п. до 26,6%. На динамику общих и административных расходов продолжит оказывать влияние программа реконструкции магазинов, высокие темпы открытия новых магазинов, а также сохраняющаяся высокая конкуренция на рынке, стимулирующая маркетинговую активность.

Мы не ждем, что в четвертом квартале Магниту удастся переломить тенденцию отставания от своего основного конкурента по темпам роста выручки или восстановить рентабельность. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции Магнита