Новости рынков | Veon отчитается в четверг, 9 ноября и проведет телеконференцию

В четверг, 9 ноября, Veon опубликует финансовую отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что компания продолжит показывать некоторое улучшение результатов работы на российском рынке, а укрепление рубля положительно отразится на росте номинальных финансовых показателей, выраженных в долларах. Так, мы прогнозируем рост выручки на 4% (здесь и далее – год к году) до 2,5 млрд долл. и увеличение EBITDA на 6% до 953 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,6% (плюс 0,9 п.п.).

По нашим оценкам, выручка Veon в России за 3 кв. 2017 г. вырастет на 2% до 72,3 млрд руб. (1,2 млрд долл.), при этом мы прогнозируем рост в сегменте мобильной выручки на 3% и падение доходов сегмента фиксированной связи на 6%. Мы ожидаем, что EBITDA в России вырастет на 5% до 28,0 млрд руб. (475 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составит 38,8%. Мы ожидаем, что суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана увеличится на 7% до 820 млн долл., а EBITDA – на 6% до 352 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 3% до 159 млн долл. и увеличение EBITDA на 1% до 86 млн долл. при рентабельности по EBITDA в размере 54,4%.

Акции Veon выглядят наименее рискованным выбором среди российских мобильных операторов, так как МТС косвенно может быть подвержена рискам в связи с судебным спором ее материнской компании АФК «Система», а относительно стратегии МегаФона сохраняется неопределенность, учитывая появление нового акционера. Акции Veon сейчас обладают 35-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.