Новости рынков | Яндекс - в следующем квартале рентабельность поискового сегмента должна вырасти, а убытки от Яндекс.Такси снизиться

Яндекс опубликовал результаты по МСФО за 3К17: рентабельность упала на фоне роста маркетинговых расходов  

Выручка выросла на 21% г/г до 23,4 млрд руб. (в рамках прогноза Интерфакс); скорректированный показатель EBITDA снизился на 17% до 5,7 млрд руб., а рентабельность EBITDA составила 24,3% (консенсус: 6 млрд руб., рентабельность EBITDA: 25,6%). Скорректированная чистая прибыль упала на 37% до 2,4 млрд руб., денежная позиция компании осталась на уровне 67 млрд руб. Доля компании на российском поисковом рынке оценивается в 55,5% в сентябре 2017 против 54,3% во 2К17. Выручка от поискового сегмента увеличилась на 21%, а EBITDA прибавила всего 19%. Выручка от Яндекс.Такси выросла на 96% г/г до 1,2 млрд руб., однако показатель EBITDA сегмента упал еще ниже — до минус 3,2 млрд руб. против минус 2 млрд руб. во 2К17. Выручка от электронной коммерции снизилась на 12% до 1,1 млрд руб., EBITDA упала на 42% до 0,2 млрд руб.

Результаты оказались ожидаемо слабыми и ниже консенсус-прогноза в части рентабельности. Это результат более интенсивных маркетинговых вложений в Яндекс.Поиск для продвижения сервиса на устройствах Android и в Яндекс.Такси. Телеконференция произвела на нас хорошее впечатление, поскольку менеджмент озвучил позитивную позицию в отношении дальнейшего развития. Следующий квартал должен оказаться сильнее по сравнению с предыдущим, поскольку убытки от Яндекс.Такси должны оказаться ниже, а рентабельность поискового сегмента должна вырасти. У нас нет официальной рекомендации по Яндексу, но нам нравится компания.

АТОН