ВТБ является крупной российской финансовой группой, включающей в себя более 20 компаний в области банковских услуг, инвестбанкинга, страхования и лизинга. Занимает второе место по величине активов и кредитованию среди банков РФ.
Мы рекомендуем «Покупать» акции ВТБ с целевой ценой на горизонте 12 мес. на уровне 0,0485 руб., что предполагает потенциал роста 28,4%.
Додонов Игорь
ГК «Финам»
ВТБ в 2020 г. продемонстрировал неплохие результаты по основным направлениям деятельности, хотя обесценение нефинансовых активов и необходимость создания значительных резервов под обесценение кредитного портфеля привели к падению прибыли.
Руководство банка с оптимизмом смотрит на перспективы 2021 г. и ожидает кратного восстановления показателей прибыли.
ВТБ планирует направить на дивиденды за 2020 г. 50% прибыли. Однако такой коэффициент дивидендных выплат вряд ли сохранится в предстоящие годы из-за невысоких показателей достаточности капитала.
Проблемой ВТБ является сложная структура акционерного капитала, что снижает привлекательность обыкновенных акций.
ВТБ заметно недооценен по мультипликаторам по сравнению с банками РФ и EM.