Новости рынков | Акции Cummins остаются привлекательными - Финам

Один из крупнейших в мире производителей дизельных двигателей Cummins отчитался о финансовых результатах за 4 квартал 2019 года. Выручка компании в отчетном периоде снизилась на 8,9% и составила $5,578 млрд по сравнению с $6,126 млрд годом ранее, тогда как аналитики ожидали $5,3 млрд. В отчете отмечается, что продажи Cummins упали из-за снижения мирового спроса на грузовики и строительное оборудование. Продажи грузовиков в Северной Америке просели на 8%, международные продажи сократились на 10%. Изменение валютных курсов негативно повлияло на выручку в отчетном периоде на 1%.

Чистая прибыль компании составила $300 млн или $1,97 на акцию по сравнению с прибылью в размере $579 млн или $3,63 на бумагу годом ранее. Скорректированная прибыль (без учета затрат на реструктуризацию бизнеса) составила $390 млн или $2,56 на акцию по сравнению с $579 млн или $3,63 годом ранее, тогда как аналитики прогнозировали показатель на уровне $2,43 на бумагу.

Менеджмент ожидает, что по итогам текущего года выручка снизится на 8-12% г/г, тогда как ранее прогнозировалось падение показателя на 2%. Снижение прогноза связано с падением мирового спроса на производство грузовиков, а также из-за вспышки коронавируса в Китае. Показатель EBITDA прогнозируется в диапазоне 14,2-15,2%, хотя ранее прогнозировался коридор 15,9-16,3%.

Финансовые результаты Cummins за 4 квартал оказались лучше ожиданий аналитиков. Менеджмент компании предупредил о возможном ухудшении финансовых результатов в 2020 году по ряду причин, но при этом заявил, что были оперативно сокращены издержки, что позволит значительно смягчить негативный эффект. При этом менеджмент все также планирует направлять 75% от операционного денежного потока акционерам в виде дивидендов и обратного выкупа акций.

Мы по-прежнему рекомендуем покупать акции Cummins с целевой ценой $187.

Сысоев Вадим
ГК «Финам»