Новости рынков | Сильные результаты Ленты за 1 квартал являются положительным индикатором для остальной части года - Атон

X5  Retail Group: впечатляющие финансовые результаты за 1К19, EBITDA и чистая прибыль обогнали консенсус на 8% и 29% 

Выручка в 1К19 выросла на 15.5% г/г до 406 млрд руб., в целом совпав с консенсус-прогнозами и оценками АТОНа. Валовая прибыль взлетела на 20.2% до 100.6 млрд руб., обогнав рост выручки. Рентабельность валовой прибыли достигла 24.8% — такой уровень в последний раз наблюдался в 3К15 (+98 бп г/г и +71 бп кв/кв). EBITDA выросла на впечатляющие 36.4% до 29 млрд руб., превысив оценки АТОНа на 5%, в то время как рентабельность EBITDA достигла 7.1% (+110 бп г/г и +10 бп кв/кв). Чистая прибыль увеличилась на 65.2% г/г до 9.3 млрд руб., обогнав прогноз АТОНа на 7.5%. В ходе телеконференции X5 представила обновленную информацию о развитии группы во 2К. Учитывая НДС, рост продаж с начала квартала составляет около 14.6%. Ожидается, что дополнительный рост будет наблюдаться в преддверии пасхальных праздников, что, как ожидается, добавит более 1% к росту продаж. LfL-продажи с начала квартала остаются на высоком уровне 4.2%, при этом основным источником роста является трафик.

X5 опубликовала сильные финансовые результаты за 1К19, значительно опередив консенсус по показателю EBITDA и чистой прибыли (8% и 29% соответственно). Стратегия Группы, нацеленная на сбалансированный рост, позволила повысить операционную эффективность и рентабельность бизнеса (рентабельность валовой прибыли и EBITDA увеличилась на 98 и 110 бп г/г). Наш взгляд на компанию остается оптимистичным, так как ее сильные результаты в сезонно слабом 1К являются положительным индикатором для остальной части года. При этом мы отмечаем, что GDR X5 вчера выросли более чем на 5%.

АТОН