Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Доброго дня! Традиционно делаю вашу любимую рубрику = конспект нашего обсуждения в офисе Мозговика.

Кстати, напомню, что 11 апреля у нас встреча с годовыми подписчиками в Калининграде.
Записаться на встречу можно через чат годовых подписчиков или @mozgoviksupport.
Также мы купили билеты на матч Балтика — Пари НН в 18:30мск (сектор А106).
 
Что обсуждали сегодня?
💎актуальные идеи
💎кто что делал на неделе
💎атаки на российские порты
💎потенциальная сделка ДВМП — РосАтом — DP World
💎выступление Евгения Юрченко на РБК-ТВ
💎перспективы валюты


( Читать дальше )

Роснефть вчера ночью отчиталась за 2025 год — ищем сюрпризы, хотя было и так понятно, что отчет будет слабым




Все это было логично и ожидаемо — писал про этом в нефтяном срезе smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1273630.php

Сверяем прогноз с фактом



Вроде все хорошо, кроме OCF и FCF — внимательные зададут вопрос. Но тут все просто — «та самая предоплата китайцев» в 1 трлн руб, про которую писал в разборе отчета за МСФО за 3-й квартал smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1239501.php


Тяжелый год позади, переворачиваем страницу. Ключевой вопрос тут — возможен ли рост прибыли обратно к 1+ трлн рублям и ДД выше 10%?


Позади SDN санкции и низкие цены на нефть — это из моей презентации, данные за апрель спотовые



( Читать дальше )

( Читать дальше )

НМТП отчитался за 2025 год — в целом все отлично у компании, 40 млрд руб прибыли пробили за год (впервые без учета переоценок)



Сразу сравниваю со своим прогнозом от Портового среза (2 месяца назад!) smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1256444.php



👉 Люфт минимальный — значит модель работает идеально!)

В денежном потоке хорошо поработали с дебиторкой (оборотным капиталом). 

Компания стоит 156 млрд рублей при чистой денежной позиции в 33 млрд руб. Зарабатывает 40 млрд руб чистой прибыли и вполне может зарабатывать столько же FCF после достройки терминала (по сути ждать остался год-два). Может легко платить и дивидендов 40 млрд руб (это 25%+ ДД), но видимо уже после того, как капекс на новый терминал закончится

Как я говорил ранее — надо быть готовым держать до 2028 года, но нынешние инвесторы готовы держать акции только 5 минут (и акции естественно должны только расти)

Роста пока нет, но дивиденды приходят и будут подпитывать счет




Влияние атак на Приморск преувеличино, по моей информации уже есть отгрузки, хотя и не в полной мере

В любом случае — Приморск не главный актив НМТП, а один из (центр выручки и прибыли это порт в Новороссийске все-же). 





( Читать дальше )

Еще раз всех с праздником!
Если посмотреть на график РТС, то ощущение, что с индексом что-то не так или сломался монитор. Линия, которая с начала Специальной Военной Операции (СВО) должна была либо улететь в космос, либо рухнуть в тартарары, выбрала третий, поистине гениальный путь. Она просто легла на диван.

Более того, этот «боковик» не просто горизонтален. Он сжимается. С каждым месяцем график напоминает не индикатор деловой активности, а удава, который пытается переварить кирпич и заодно забыл, зачем вообще нужны мышцы.

Почему же рынок не растет? Ведь нефть — наша, санкции — это же «возможность», а патриотизм должен бить ключом через котировки? Почему он не падает? Ведь враги же хотели обрушить нашу экономику в пыль?

Ответ настолько прост, что вызывает приступ острого, щемящего сарказма.

Две трети, которые испарились.

Оказывается, у рынка была магия. И заключалась она в «нерезидентах». Это такие волшебные люди с западными паспортами и чемоданами долларов, которые, как выяснилось, имели наглость владеть двумя третями free‑float — то есть акций, реально находившихся в свободном обращении.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз представил ещё менее прозрачную, чем обычно отчётность по РСБУ. На этот раз помимо усеченного раскрытия отчёта о прибыли и убытках, компания полностью скрыла баланс, что дополнительно усложняет приблизительную оценку компонентов доналоговой прибыли. Раньше исходя из изменений величины объема депозитов мы могли примерно определить величину курсовых разниц, чтобы отделить от нефтяного бизнеса и процентной доходности.

( Читать дальше )

Вышла статистика рынка труда за март 2026 года, которую Хедхантер публикует ежемесячно, что же там интересного:

Динамика hh.индекса с 2022 года:

( Читать дальше )

Башнефть отчиталась по МСФО за 2025 год — внимание, квартальных отчетов в прошлом году не было вообще!


Традицицинно сравниваем прогноз (мой) с фактом — вышло отлично по основным метрикам



Минимальное расхождение в прибыли, дивидендах и OCF — но большая разница в опер прибыли. Почему так? 

Предполагаю, что «бухгалтерский трюк», т.е. реальная опер прибыль в Башнефти это Опер прибыль + прочие расходы, потому что долга то нет

В любом случае — компания не раскрывает статьи, но главное результат

Ждем 69 рублей дивидендов (7,1% ДД) за 2025 год (четверть прибыли) — Роснефть в этом плане хоть и обижает компанию (дебиторкой, долей прибыли на дивиденды в 25%), но действует по правилам (которые все уже должны принять и не ждать чуда)



Но кому интересны 7,1% ДД сейчас? Важно, какие дивиденды будут за 2026 год!

( Читать дальше )

Стоимость акций Ренессанс страхование продемонстрировала значительную коррекцию на 35% относительно пиковых показателей весны 2025 года. На мой взгляд, причина этого кроется в завышенных ожиданиях рынка относительно финансовых показателей компании в 2025 году, которые стали формироваться еще в ноябре-декабре 2024 года. Значительное число участников рынка ожидали более 15 млрд рублей чистой прибыли. Отдельные оценки предполагали и 20 млрд рублей. Летом стало понятно, что на подобные показатели рассчитывать не приходится. Фактический результат оказался на уровне 11 млрд рублей. Одна из причин сильного отклонения от ожиданий — новый стандарт учета страховых операций.

Ключевая «фишка» нового стандарта: не только активы страховой оцениваются по справедливой рыночной стоимости, но и обязательства. Раньше обязательства страховой компании перед клиентами оценивались по заданной ставке дисконтирования, которая была актуальной в момент признания обязательства. В 17 стандарте обязательства пересчитываются на текущий день в соответствии с рыночной динамикой в кривой бескупонной доходности. Ставка дисконтирования при расчете обязательств снижается следом за рыночными ставками, что приводит к росту приведенной стоимости обязательств (увеличению резервов). Новый стандарт даёт лучшее понимание для инвесторов, т.к. теперь не только активы, но и обязательства реагируют на изменение рыночных ставок.

В данном материале я предлагаю проанализировать влияние переменных на финансовый результат RENI в перспективе 2026-2027 годов. И в конце на основе получившихся прогнозов по чистой прибыли, дивидендам, величине собственного капитала оценим потенциальную совокупную доходность акций к текущей цене (90 рублей за акцию).

 

Бизнес RENI разделен на два сегмента: страхование жизни (LIFE) и страхование не жизни (Non-life). В 2025 году вклад в чистую прибыль данных направлений составил 12 млрд рублей. Около 1 млрд убытка пришлось на венчурные бизнесы, которые в ближайшие годы, вероятно, выйдут в безубыток.

На бизнес non-life внедрение нового стандарта не оказало значительного влияния. Важен объем привлекаемого бизнеса, результат от страховых операций и инвестиционный доход. С точки зрения экономики бизнеса важно не разделять два последних показателя, а рассматривать их комплексно. В зависимости от рыночной конъюнктуры компания может пожертвовать операционной маржой, продемонстрировав очень высокий коэффициент убытков (100% или даже больше), но заработать за счёт инвестиционного дохода. Андеррайтинг может стать убыточным, но страховая держит float, инвестирует и получает доход. Подобная модель может быть характерной для агрессивного роста доли рынка, периодов высокой доходности рынков (как сейчас).

( Читать дальше )

Резко вырос спрос россиян на туристические eSIM зарубежных операторов, чтобы пользоваться заблокированными сервисами без VPN

Такие карты дают иностранный IP-адрес: телефон ведёт себя так, будто находится за рубежом, и все заблокированные сайты и приложения открываются в штатном режиме. YouTube, Telegram и др. заблокированные ресурсы работают быстро.

Российская SIM остаётся для звонков и SMS, иностранная eSIM работает параллельно — только для передачи данных.

Стоимость выше российских тарифов. Наиболее выгодные предложения нужно искать: иногда Армения и Турция выходят дороже Германии и Нидерландов.

Как активировать?
1. Выбрать оператора и оплатить тариф — через платформы Airalo, Yesim, Unisim, Esim Connect, Esim365 или Kaspersky eSIM Store.
Сбербанк предлагает собственный продукт «Зарубежная eSIM» прямо в приложении СберБанк Онлайн.
2. Получить QR-код — его присылают на email или в мессенджер сразу после оплаты. Многие платформы принимают карты «Мир».
3. Отсканировать QR-код в настройках телефона: Настройки → Сотовая связь → Добавить тарифный план (iOS) или Настройки → Сеть → SIM-карты → Добавить eSIM (Android).

( Читать дальше )