Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Мне сегодня исполнилось 50 лет. Не так я думал это будет, когда мне было лет 25. Думал будет банкет, много народу. По факту ни друзей, никого. Работу потерял месяц назад. Трамп со своими твитами тоже напортил. Ну так как то. Семья есть Слава Богу. Ну особо ничего не добился. Конечно есть положительные результаты. Живу в Сочи. Квартира какая то есть. Машина. Мама тут рядом. Но всё как то не так представлял себе. Нефть 120 мне на день рождения)) я выйду, передохну))
За 50 лет пережил столько кризисов, обещаний нашего правительства. В 2000 году обещали, что коммуналок не будет. Про коммунизм молчу вообще. Короче всё прошел. 90-е итп. Ну есть ещё надежда. Даю себе 5 лет на бой)) последний))
Всем здоровья!!!

ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО — долгожданный отчет, все ждали сюрприза после SDN санкций (будут ли списывать активы и увидим ли убыток)

Увидели!

Как всегда — дьявол в мелочах, но сначала сравним с моим прогнозом

Предполагал в нефтяном срезе (пруф smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1273630.php) — что будут списания, они произошли!




Главное — ошибка по операционной прибыли и основным метрикам у меня небольшая, я доволен (тут разброс в целом огромный, тем более не было отчета за 3-й квартал)


Выручка упала в 2 раза — ушел LITASCO (нефтетрейдер). Писал об этом ранее, основную выручку генерировал он, но с маленькой маржой

Нужно ли переживать теперь за ЛУКОЙЛ? В целом нет, все плохое уже позади, остался сильный российский бизнес + возможность получить кэш за иностранный бизнес (который сейчас заблокирован)

Как пример — операционная прибыль нефтегазового сегмента  за 2024 год (Россия) была 1,06 трлн руб. Зарубежные активы дали опер прибыли всего 132 млрд руб (1192 млрд руб конслидированняа опер прибыль в старом отчете за 2024 год!)

Компания вполне может зарабатывать 500-600 млрд рублей FCF, что транслируется в 15-20% ДД в текущей конъюнктуре, писал об этом еще в январе (рекомендую почитать пост smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1225377.php)

Если тезисно, то минусы:

👉 потеряли сбытовую цепочку, где контролировали полный цикл от добычи до продажи конечным покупателям (нефтетрейдинг), это давало более низкие дисконты на нефть (итоговые) и хороший FCF (я бы его оценивал в 100-200 млрд руб в год)

👉 компанию похоронили как мирового нефтегазового мейджора (из-за санкций со всех проектов выгоняют, в тч хороших типа Казахстана и прочих шельфовых проектов)

Из плюсов:

( Читать дальше )

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях.

Зачем? Посмотреть, как думают профи — какие акции держат/покупают/продают. И акции ли вообще!)

Сегодня опять УК Первая -   месяц назад делал последний раз про них пост smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1270520.php

Управляющие активно переложились в бонды перед… Ростом фондового рынка!)

Нам конечно интересно — как меняется их view на российские акции и «что продает крупный капитал», а «что покупает».

Данные под конец февраля, то есть с таким портфелем пайщики вошли в конфликт на Ближнем Востоке. Это крупнейший ПИФ на акции-облигации в РФ — Фонд смешанный с выплатой дохода, под управлением 60 млрд рублей!



Но самое главное — не с каким портфелем «вошли», а «что делали в феврале»

Продавали нефтянку и х5



Покупали — внимание ВТБ и РУСАЛ 




В целом сделки выглядят странно — ВТБ не покупали по 70, а по 80+ затарили на крупные суммы (такое же и в других ФОНДАХ СБЕРА, об этом чуть позже)



Доля рекордная за все время — покупают вместе с Юрченко!)

( Читать дальше )

Компания X5 опубликовала финансовые результаты за 2025 год.

Выручка прибавила +18,8% до 4,6 трлн руб., в 4-м квартале рост на 14,9% до 1,24 трлн руб.

Валовая прибыль за год выросла на +17,9% до 1,1 трлн руб., в 4-м квартале рост составил +19,7% до 303 млрд руб.

EBITDA за год выросла на 8,5% до 273 млрд руб., в 4-м квартале рост +48,6% до 78,6 млрд руб.

Чистая прибыль год к году снизилась на 13,9% до 94,8 млрд руб., в 4-ом квартале рост на +19,4% до 18,4 млрд руб.

Чистый долг составил 228,5 млрд руб. (318,7 млрд руб. после выплаты дивидендов), соотношение долг/EBITDA = 0,84х (1,17x после выплаты дивидендов).

( Читать дальше )

«Досье. Секретный контур (https://t.me/dosye_sk/549)» о том, что интернет-блокировками и прочими непопулярными решениями государство добивает российскую демографию:
Государство своими решениями — административным произволом, запретами, блокировками, беспардонным проникновением в частную жизнь, ликвидацией института частной собственности — наносит сокрушительный удар по и без того вымирающей демографии.

Вместо того чтобы создавать безопасную, предсказуемую среду, власть выстраивает систему, деторождение в которой выглядит крайне непривлекательной идеей и естественной реакцией общества становится уход в режим выживания, отказ от воспроизводства, а то и вовсе исход, что красноречиво демонстрирует нам статистика запросов в поисковиках.

Уже сейчас суммарный коэффициент рождаемости в России опустился до 1.2. И это с нацреспубликами, в русских областях всё ещё хуже. Это означает, что каждое следующее поколение будет примерно на 50% малочисленнее нынешнего. Некому будет рожать, некому будет содержать и защищать государство. Основа, на которой столетиями держалась Россия — русский народ — постепенно вымывается. И во многом стараниями правящей же корпорации.

( Читать дальше )

Т-Технологии опубликовала финансовые результаты за 2025 год. 

Чистая прибыль за год составила 192 млрд руб. (+57%). В 4 квартале рост +86% до 72,1 млрд руб. Скорректированная на эффект переоценки Яндекса и неконтрольные доли участия прибыль выросла за год на 43% до 174 млрд руб., в 4 квартале рост год к году составил +41% до 54,4 млрд руб. 

Рентабельность капитала, скорректированная на эффект Яндекса, составила 29,1% за 2025 год и 33,3% за 4 квартал 2025 года.

Кредитный портфель вырос на +26% до 3,48 трлн руб., (+7,6% за квартал). 

Клиентская база за год выросла на 13,2% до 54,1 млн человек. Количество активных клиентов прибавило +5,9% до 34,3 млн человек. 

Совет директоров рекомендовал 45 руб. дивидендов на акцию за 4 квартал (1,4% доходность). 

( Читать дальше )

Сегодня совершал сделки по портфелю. Пишу оперативный комментарий.

( Читать дальше )

Статья написана на основе интервью с Алексеем, основателем мебельного производства, Краснодар.

Предпринимательством я занимаюсь с 2012 года. До этого работал финансовым директором, думал, что знаю, как устроены деньги, и решил попробовать своё. Открыл производство мебели на заказ: гараж двадцать квадратных метров, я один, друзья-помощники, которые подводили, работа до часу ночи, в полседьмого утра обратно.

Так продолжалось четыре года. Потом снял помещение побольше, купил станки, нанял людей. Рос, погружался в работу всё глубже — и всё делал сам, потому что казалось, что никто не справится лучше. Настолько запустил себя, что однажды поехал в больницу с болью в животе, мне поставили отравление и отпустили домой. Это был аппендицит, он разорвался и начался перитонит. Операция длилась пять часов, была клиническая смерть, реанимация. Когда вышел, я наконец понял: бизнес, в котором всё держится на одном человеке, убивает этого человека. Нанял начальника производства, начал делегировать и расширяться по-другому.

( Читать дальше )

Mы c дpyзьями xoтим дeлaть киpпичи, кoтopыe бyдeм пpoдaвaть мecтным cтpoитeлям и caмocтpoйщикaм пo 15 pyблeй зa штyкy. Цeнa xopoшaя. Cпpoc ecть.



Зaклaдывaeм зapплaты пo 100 000 pyб в мecяц кaждoмy. Hac тpoe. Дeньги нa cтapт ecть. Гoтoвaя кoмпaния OOO «Kpeмлeвcкий киpпич» тoжe ecть. Peшaeм вoпpoc:

Cкoлькo нyжнo дeлaть киpпичeй, чтoбы xвaтaлo нa зapплaтy?

Tpи зapплaты пo 100 000 pyб = 3 600 000 pyб в гoд. Haчиcлeннaя (дoнaлoгoвaя) зapплaтa cocтaвит 4 137 931 pyб. C этoй cyммы нyжнo бyдeт зaплaтить 30% coцcтpax в cyммe 1 241 379 pyб.

Итoгo, для выплaты тpex зapплaт пo 100 000 pyб, бизнec дoлжeн гeнepиpoвaть гoдoвyю выpyчкy 5 379 310 pyб, из кoтopыx мы oтдaдим coцcтpax 1 241 379 pyб и HДФЛ 537 931 pyб.

Oтличнo. Teпepь мы знaeм, cкoлькo дoлжны зapaбaтывaть нa киpпичax, чтoбы пoлyчaть плaниpyeмыe зapплaты. Eдeм дaльшe:

Kaкoвa ceбecтoимocть пpoизвoдcтвa киpпичeй?

Ecли cчитaть ceбecтoимocть кaк cлeдyeт, тo мoжнo гoлoвy cлoмaть. Mы бyдeм cчитaть пo paбoчe-кpecтьянcки. Пpимeм 60% цeны киpпичa (9 pyблeй) зa eгo ceбecтoимocть бeз yчeтa pacxoдoв нa пepcoнaл.

( Читать дальше )

ВК отчиталась за 2025 год.

Отчет

Пресс-релиз

Презентация

Выручка суммарная выросла всего на +8%г/г.

Если брать 4 квартал, то выручка выросла всего на +5%г/г.

https://smart-lab.ru/q/VKCO/MSFO/revenue/

По году выручка по всем направлениям выросла меньше, чем я закладывал в модель год назад, только по VK Tech выручка совпала с прогнозом, но это всего 11% выручки.

Реклама выручка +2% всего или +2 млрд = 98 ярдов.

Разочаровывающе слабо выглядит доход от видео-рекламы, который хоть и прирос на 67%, но а абсолюте вырос всего на 2,6 млрд, что дало чуть более 1,5% влияния на общую выручку.

( Читать дальше )