Недельные данные по инфляции стабилизируются вблизи таргета, но инфляционные ожидания населения взлетают (выброс?)

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (11 марта – 17 марта) = 0,08*365/7 =4,17%
🔽 За последние 4 недели = (8,67 + 4,87 + 5,02 + 4,17) / 4 =5,68 %
🔼 За последние 3 месяца = 10,70% → 10,72%

С начала года накоплено 2,59% за 76 дней

Медианная инфляция составила +0,09%, что немного ниже прошлой недели. Недельный прирост цен без учета сезонности оказался на таргете ЦБ, средняя инфляция за 4 недели продолжила снижаться. Квартальная инфляция растет из-за выхода из расчета данных декабря, с апреля этот показатель начнет снижаться. Годовая инфляция остается чуть ниже 6%, что с учетом роста НДС на 1,7% тоже близко к таргету ЦБ.

Внутри недельной выборки сохраняется повышенный рост цен на помидоры +3,69%, морковь +2,66%, яйца +1,72%. Неожиданно ускорился рост цен на таблетки: дорожает активированный уголь +1,4%, Валидол +0,81% и другие препараты. Быстро дешевеют огурцы (-7,6%), остальные 30 позиций дешевеют в диапазоне от -0,70% до -0,03%.

🔹Инфляционные ожидания населения резко выросли, причем консервативной когорте лиц со сбережениями. Вероятно – это ошибка репрезентативности, т.к. опрос весьма ограниченный (всего по 2000 респондентов), для корректной оценки этого скачка нужны данные за следующий месяц. Конспирологи могут считать, что это намеренное искажение ради блокирования снижения ключевой ставки, но скорее это статистический выброс, т.к. во второй когорте «без сбережений» никакого скачка не было. Рост ИО может быть связан с подогреваемыми СМИ темами: огурец, яйцо, отдых в ОАЭ.

🔹ROISfix опустился ближе к 14,5%, т.е. во-первых, рублевой ликвидности в отличие от юаневой достаточно, спрос на кредиты остается слабым, во-вторых, возможно более существенное снижение ключевой ставки на фоне удручающих данных по ВВП, ИБК, вакансиям, бюджету как индикатору состояния экономики.

🔹Минфин провел два аукциона по размещению классических ОФЗ:
1) 15-летние классические ОФЗ 26238. Объем спроса по номиналу составил ₽277,9 млрд., размещено 108,9₽ млрд., средневзвешенная доходность 13,75%.
2) 11-летние классические ОФЗ 26250 – Объем спроса по номиналу составил ₽172,2 млрд., размещено ₽66,7 млрд., средневзвешенная доходность 14,65%.
Итого: размещено ОФЗ на ₽175,6 млрд, что лучше чем на прошлой неделе. Спрос на ОФЗ явно присутствует и позволяет Минфину перевыполнять план по размещению долга. С учетом роста цен на нефть и обвалившегося рубля бюджету стало существенно легче, но жду корректировки бюджетного правила и параметров секвестра, там все еще тишина и неопределенность.