нмтп

Давайте о нашей любимой теме – дивидендах. Индекс Мосбиржи опять пошёл на очередные лои, значит, покупать можно и нужно. Завтрашнее снижение ставки уже в цене акций, так что не факт, что они станут дороже. А двузначную дивидендную доходность получать хочется. Теперь о том, к чему стоит присмотреться.
 
Важное замечание: текущий дивидендный сезон пройдёт под большим давлением из-за высокой ставки, нехватки ликвидности, растущей налоговой нагрузки, излишне крепкого рубля. К концу года совокупные выплаты составят до 3,4 трлн рублей (годом ранее было 4,3 трлн рублей), при этом значительную часть этой суммы обеспечит узкий круг эмитентов – с наиболее стабильными денежными потоками, с минимальными или отсутствующими долгами, без существенных проблем в бизнесе. Их реально немного.
 
12. ДОМ.РФ– 11%
 
Не самая очевидная идеи, но рабочая. ДОМ.РФ зарабатывает больше на счетах-эскроу, чем на стройке, поэтому проблемы застройщиков касаются его опосредовано. И несмотря на полный швах в стройке и падение выдачи ипотеки, банк продолжает расти и развиваться. В посте t.me/c/1180744251/7083 я рассчитал годовой дивиденд в размере 246,9 рублей на акцию – при текущих котировках это даёт доходность чуть выше 11% годовых. В общем, это очень неплохая консервативная идея в банковской сфере.

( Читать дальше )

Разобрал отчет НМТП за 2025 год. Это классический инфраструктурный бизнес — без резких скачков, но с понятной экономикой и предсказуемыми результатами.

Выручка выросла до 76,5 млрд руб. (+6,5%), а чистая прибыль — до 40,6 млрд руб. (+7,2%). При этом операционная прибыль прибавила быстрее — +11,7% до 46,7 млрд руб… Это важный момент: компания не просто увеличивает обороты, а постепенно улучшает операционную эффективность.

Если смотреть глубже, НМТП сейчас работает в комфортной модели, где есть высокая маржинальность, стабильный грузопоток и минимальная волатильность бизнеса.

Фактически, это «кэш-машина». При выручке 76,5 млрд компания зарабатывает более 40 млрд чистой прибыли — это очень высокий уровень рентабельности для инфраструктуры.

Отдельно обращаю внимание на рост активов до 253 млрд руб. (+15%). Это означает, что компания продолжает инвестировать в развитие портовой инфраструктуры и расширение мощностей. Для долгосрочной истории это плюс.

( Читать дальше )

Все компании из сектора «Транспорт» отчитались за 2025 год, предлагаю сделать общий обзор по сектору, а также отмечу основные нюансы по каждой компании на основании вышедших годовых отчетов с прицелом на 2026 год.

📌Общие тенденции

— Отсутствие роста. В секторе отсутствуют компании — роста, что видно по скромной динамике выручки (на уровне инфляции или ниже), так как компании уперлись в потолок развития (объемы перевалки/грузооборота/перевозок), поэтому роста по чистой прибыли у компаний из сектора не случилось.

Учитывая текущие вводные ситуация будет аналогична 2026 году, поэтому из сектора — стоимости лучше выбирать компании с лучшими мультипликаторами и дивидендной доходностью!

— NET DEBT / EBITDA. Несмотря на трудный год по прибыли и капиталоемкость сектора (повышенный Capex) у основных компаний из сектора (Транснефть, НМТП, ДВМП и Совкомфлот) либо отрицательный NET DEBT, либо символический.

Это помогло без проблем пройти компаниям жесткую ДКП 2024-2025 годов, но не поможет улучшить прибыль в периоды более мягкой ДКП (даже негативно для НМТП и Транснефти)!

( Читать дальше )

Данные погрузки в портах Приморска и Новороссийск (НМТП) за март 2026 года:

📈Приморск отгрузил 4 млн т нефти (3,6 млн т в марте 2025 года, рост на 11,1%)
📈Новороссийск (НМТП) 2,9 млн т (2,5 млн т в марте 2025 года, рост на 16%)

Источник: t.me/kuzmlab/11818

Девятый арбитражный апелляционный суд отклонил иск ПАО «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП) к Федеральной антимонопольной службе (ФАС) РФ о тарифах на перевалку черных металлов в порту Новороссийск.

При первом рассмотрении Арбитражный суд Московского округа 23 сентября 2025 года удовлетворил жалобу ФАС РФ и полностью отменил решение судов нижестоящих инстанций, поддержавших НМТП. Кассационный суд тогда отправил дело на новое рассмотрение. Антимонопольщики не согласилась с решениями судов нижестоящих инстанций, удовлетворивших иск НМТП о признании недействительным приказа ФАС о возбуждении дела из-за роста тарифов на перевалку чермета.

Весной 2024 года ФАС возбудила в отношении НМТП антимонопольное дело из-за роста тарифов на перевалку черных металлов в порту Новороссийск. В мае 2024 года НМТП подал иск, в котором просил суд признать незаконным приказ ФАС о возбуждении дела. В качестве третьего лица по делу привлечено ООО «Абинский электрометаллургический завод» (Краснодарский край, входит в состав холдинга «Новосталь-М» Ивана Демченко).

( Читать дальше )

ТОП компаний по дивдоходности за 2025 год Обновил для вас ТОП-10 компаний, которые заплатят больше всего дивидендов за 2025 год на российском рынке (из тех 70, что покрываю аналитикой) + добавил 2 компании с хорошими дивидендами за 2 полугодие.


· Среди лидеров 5 банков, 2 транспортные, 2 сетевые компании и 3 специальных ситуации (Фикс Прайс, МТС и Хедхантер). 
· В Фикс Прайсе и МТС следующие дивиденды в таком же объеме – под большим вопросом; · В банках осталась интрига в ВТБ (думаю, payout будет ближе к 25% от прибыли); · Почему доходностьСбера выше доходности Дом РФ (за что премия?); · Транснефть и НМТП — хорошие дивиденды и там, и там, но следующий у Транснефти будет ниже в %, чем у Сбера, у НМТП — флэт. Наличие высокого дивиденда — не обязательно означает большую недооценку. Среди этих 12 компаний в моем портфеле есть только 2. При этом, крепких качественных компаний в этом списке много (две трети).

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Сведения о кворуме заседания совета директоров эмитента и результатах голосования по вопросам о принятии решений:
По вопросам повестки дня № 2 «Об утверждении Тарифной политики ПАО «НМТП» в новой редакции», кворум имеется, решение принято....

( Читать дальше )

Грузооборот морских портов России за три месяца 2026 года вырос на 0,6% и составил 210,1 млн тонн.

По данным Ассоциации морских торговых портов, объем перевалки сухих грузов составил 102,5 млн тонн (+3,5%), а объем перевалки наливных грузов — 107,6 млн тонн (-2%). При этом экспортных грузов в первом квартале было перегружено 166,7 млн т (+1,1%), импортных грузов — 9,9 млн т (-1,8%), транзитных — 14,5 млн т (-19,8%), каботажных — 19 млн т (+20,7%).

Грузооборот морских портов Арктического бассейна увеличился на 12,2%, до 24,2 млн т, Балтийского — снизился на 5,6%, до 64,3 млн т, Азово-Черноморского — уменьшился на 5,8%, до 59,3 млн т, Каспийского — вырос на 24,1%, до 2,1 млн т. Грузооборот морских портов Дальневосточного бассейна составил 60,2 млн т (+10,6%).

🚛 Компании транспортного сектора отчитались за 2025 год, и картина получилась неоднородной. Несмотря на разную специфику бизнеса, большинство эмитентов столкнулись с двумя общими проблемами – укреплением рубля и сохранением высокой ключевой ставки. В результате из семи крупных игроков только один смог нарастить чистую прибыль, а четыре и вовсе завершили год в минусе.

📊 По итогам прошлого года рост чистой прибыли показал только портовый оператор НМТП (+7,2%). Снижение зафиксировали Транснефть (–19,6%) из-за повышения налога на прибыль и Аэрофлот (–64,8%) под влиянием валютной переоценки. Убыточными оказались ДВМП (курсовые разницы), Совкомфлот (обесценение части флота), Whoosh и Делимобиль (оба пострадали от взрывного роста процентных расходов). Подробный разбор финансовых показателей каждой компании регулярно публикуется в нашем Telegram-канале.

💰 Лидером по рентабельности EBITDA стал НМТП с показателем 68,8%, сместив с первого места Совкомфлот (48,7%). Улучшить свою маржинальность по EBITDA удалось Транснефти (40,6%) и Аэрофлоту (28,1%). Остальные компании показали снижение этого важного индикатора.

( Читать дальше )

📌 Уже разобрал банковский сектор, металлургов и электроэнергетиков, теперь отчитались все компании из транспортного сектора – смотрим и оцениваем привлекательность акций.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Специфика бизнеса у компаний из сектора абсолютно разная, но большинство из них объединяют красные ячейки в таблице. 2025 год принёс сектору две проблемы – крепкий рубль и высокая ключевая ставка.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2025 г.:

• Ростом чистой прибыли может похвастаться только НМТП (+7,2%). Снизилась прибыль у Транснефти (–19,6% из-за персонального повышения налога на прибыль) и Аэрофлота (–64,8% из-за валютной переоценки).

• 4 из 7 компаний получили убытки: ДВМП (курсовые разницы), Совкомфлот (обесценение части флота), Whoosh и Делимобиль (у обоих рост процентных расходов).

2️⃣ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ EBITDA:

• Совкомфлот за год спустился на второе место по маржинальности (48,7%), теперь лидирует НМТП (68,8%). Рентабельность по EBITDA выросла у Транснефти (40,6%) и Аэрофлота (28,1%), у остальных компаний показатель снизился.

( Читать дальше )