Евраз

В первой половине 2024 года производство строительной металлопродукции в России увеличилось на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 2,33 млн тонн, согласно обзору агентства Infoline. Рост обусловлен активизацией объектов промышленного строительства и проектами в сфере АПК и логистики.

Из общего объема производства 53% составляют стальные строительные конструкции, включая каркасы зданий и мостов. Одним из крупных производителей стальных балок является Evraz, который прогнозирует рост потребления этого продукта на 3,7% до 1,4 млн тонн к 2030 году.

Компания «Северсталь» инвестировала 4 млрд руб. в модернизацию активов «Венталл стальные решения», что позволит увеличить производство до 128 000 тонн металлоконструкций в год и занять долю не менее 11% на рынке к 2028 году.

В первом полугодии 2024 года в России было введено почти 13 млн кв. м нежилых зданий. Основные приросты зафиксированы в сегментах складов и теплиц, которые выросли в 1,5 раза и на 80% соответственно.

Бизнес российских угольных компаний находится под ударом. Минфин и Минэкономики выступают за возвращение к взиманию пошлин на вывоз энергетического угля и антрацита. Уже 31 августа действие моратория на курсовую экспортную пошлину на эту продукцию может прекратиться. Как сообщила сегодня утром газета «Коммерсантъ», 22 августа власти России на совещании обсудят эту тему.

Участники рынка не согласны с предложением властей возобновить экспортные пошлины, отмечая падение прибыли в более чем 30 раз за год. В целом за первые пять месяцев 2024 года прибыль отрасли сократилась до 8 млрд рублей против 248 млрд годом ранее. Кроме того, по данным «Ведомостей», в середине 2024 года доля убыточных угольных компаний в стране превысила 50%.

Какой исход наиболее вероятен — продление моратория или возобновление экспортных пошлин? Как Китай вредит в части прибыли угольщиков? Что делать с акциями наиболее ярких представителей этого сектора — «Мечела» и «Распадской»?

«10 августа 2022 года Evraz Plc объявил о запуске процесса продажи Evraz NA. В то время как этот процесс продолжается, окончательный контрагент, условия сделки и проведения оплаты на данный момент не определены, ожидается, что этот процесс займет месяцы. Для совершения сделки у компании есть генеральная лицензия (выдана OFSI — ИФ), однако ожидается, что потребуется дальнейшее ее продление по крайней мере на год с момента публикации консолидированной финансовой отчетности», — говорится в отчетности Evraz NA за 2023 год.

Компания также обращает внимание на существующую неопределенность, связанную со способностью потенциального нового владельца актива обеспечить будущее финансирование или привлечь внешнее финансирование в случае необходимости.

https://m.interfax.ru/971593

Три долговые бумаги, каждая из которых лучшая в своем роде прямо сейчас. Еще и в новом формате!

🔹Флоатер: Евраз

ISIN: RU000A108G05 

Евраз — один из крупнейших металлургов страны. Добывает железную руду и уголь, а также производит стальную продукцию. 70% его активов находятся в России, основное производство расположено в Новокузнецке и Нижнем Тагиле. Это близко к Китаю, что упрощает для компании переориентацию поставок на Восток. 

Кроме того, предприятие — лидер российского рынка по производству рельсов с долей в 95%, а также арматуры и строительных балок с долей 70%. А еще Евраз плотно обеспечен своим сырьем, из-за чего затраты на производство стали у компании одни из самых низких в мире.

🔹Фикс: Whoosh

ISIN: RU000A104WS2

Тот самый сервис кикшеринга Whoosh. №1 на рынке аренды электросамокатов с самой большой базой пользователей. Финансовое положение у него достаточно устойчивое, а долговая нагрузка низкая. 

Более того, компания расширяет географию присутствия и должна поддерживать рост в ближайшие 3 года.

С 2025 года планируется увеличение НДПИ для добычи железной руды и производства удобрений, что может привести к росту себестоимости и снижению рентабельности компаний. Минфин давно указывал на недостаточную долю рентных налогов в этих отраслях. Частично негативный эффект будет компенсирован отменой курсовых экспортных пошлин.

Рост налогов заложен в проект реформы Минфина, параметры которой объявлены 28 мая. Для добычи железной руды НДПИ увеличится в 1,15 раза, для производства калийных удобрений — в 2,3 раза, фосфорных — в 2 раза. Производители азотных удобрений будут платить акциз на газ для аммиака в размере 1,2 тыс. руб. за 1 тыс. куб. м. Корректировка не затронет компании с высоким уровнем капитальных вложений.

Минфин считает, что изменения обоснованы, так как рентабельность останется выше 25%. Однако, по мнению аналитиков, это может привести к росту себестоимости и снижению рентабельности отдельных проектов.

Производители удобрений считают, что повышение НДПИ станет «болезненным, но не критичным», хотя окупаемость проектов может удлиниться. Металлурги отмечают, что увеличение ставки НДПИ с 4,8% до 5,5% станет серьезным обременением в условиях санкций и мировой конъюнктуры.

Давненько на канале не было разборов облигаций — эмитенты затаились и пару недель не будоражили нас новыми интересными размещениями. И вот, металлургический холдинг Евраз не мелочится и предлагает инвесторам выпуск сразу на 15 млрд ₽. И что немаловажно в период жесткой ДКП и неопределенности на рынках — это флоатер с привязкой к ключевой ставке.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на новые выпуски ГТЛК, Евротранс, РЕСО-Лизинг, ПКБ, Новабев.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Эмитент: ООО «ЕвразХолдинг Финанс»

Горняки и металлурги пришли к нам за деньгами, а инвесторы и рады, что не только в лизинг и стройку можно инвестировать. Круто, но есть нюанс — отсутствует финансовая отчётность после 1П2022. Ни за весь 2022 год, ни за 2023 год отчётности нет. Посмотрим, как же так получается, и оценим необходимость участия в этом размещении.

Май эмитенты начинают довольно слабо, размещений мало. Но ещё свежи в памяти апрельские, например, Новабев, Элемент Лизинг, ДАРС, Интерлизинг, Контрол Лизинг, Гидромашсервис, Селектел, Эр-Телеком и другие.

Если говорить про флоатеры, то сейчас собирает заявки Система. А ещё вот тут собирал лучшие флоатеры, смотрите.

Впереди нас ждёт ещё множество интересных выпусков, не пропустите.

Объём выпуска — 15 млрд. 2,5 года (900 дней). Ориентир купона: КС + 1,5%. Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг отозван, но был AAA от АКРА и AA от Эксперт РА.

С начала января по конец апреля текущего года наблюдается заметный рост внутренних цен на лом черных металлов, основного сырья для электросталеплавильных заводов. Данные агентства MMI свидетельствуют о среднем увеличении цен на 5–10% в различных регионах страны.

УФО выделяется на фоне других регионов, где цены на лом выросли на 10%. Ситуация также остается напряженной в других федеральных округах: в ЮФО цены поднялись на 6,3%, в ЦФО — на 5,2%, а в СФО — на 5,6%.

Аналитики указывают на несколько факторов, влияющих на этот рост, включая консолидацию игроков на рынке, уменьшение числа независимых ломосборщиков и увеличение спроса на лом со стороны черной металлургии.

Стоимость лома также оказывает значительное влияние на цены арматуры, основной продукции для строительного сектора. По данным ММИ, цена арматуры в апреле составила 67 500 руб./т, и ожидается дальнейший рост.

Чтобы стабилизировать ситуацию, эксперты предлагают ряд мер, включая фиксацию цен на металл и введение госпошлин на импорт. Однако, ожидается, что цены на лом продолжат расти во втором полугодии текущего года, под влиянием роста спроса на сталь и другие факторы.