x5

Трафик покупателей у X5 упал впервые за 5 лет.
Как думаете, почему?
Слабая экономика или локальный симптом?

(-1,7% = это изменение числа покупателей в тех же магазинах, что и год назад по итогам 1 квартала)

Операционные результаты X5 с каждым кварталом ухудшаются: темпы роста выручки падают. К этому теперь прибавилось и сокращение трафика. Впрочем, это проблема не только X5: такая тенденция характерна для всего сектора. Поэтому продуктовый ритейл вряд ли представляет интерес с точки зрения покупки акций отраслевых компаний.

Перейдем к операционному отчету X5. В первом квартале выручка составила 1,19 трлн рублей, что всего на 11,3% выше показателя аналогичного периода прошлого года. Если исключить цифровые бизнесы и прочее, то выручка офлайн-розницы выросла еще меньше — на 9,8% до 1,088 трлн рублей.

Основные причины две. Во-первых, замедляется продовольственная инфляция. В прошлом году она была на пике, поэтому снижение темпов роста цен с высокой базы — естественный процесс.

Во-вторых, на рынке продовольственной офлайн-розницы произошло перенасыщение. Торговые сети, конкурируя друг с другом, стали открывать магазины на каждом углу. Однако рост числа точек продаж не означает повышения эффективности бизнеса и его интенсивного развития.

$X5 – средне отчиталась, вроде видно замедление, но Чижик растет + рост EBITDA дает положительный эффект на мульт, что позволяет добирать долг, т.е. потенциально платить дивы.

Уже видел ожидания до 200 рублей макс.

Лично больше жду сокращения капекса, вывод денежного потока в положительную сторону + раскрытие деталей по Чижику.

$GEMC – по котировкам видно, что ничего не понятно и как интерпретировать отчетность компании. Кэш на балансе компании как кот Шредингера, на след недели его не станет и смотреть на него нет смысла. Также внутри уже виден Семейный доктор и он отчитался по выручке чуть ниже ожидании. Какая у него EBITDA не понять, поскольку дальше выручки не раскрывается. Но пока видно, что рентабельность начала сползать и опуститься до уровня 35%, если учитывать сохранения исторической рентабельности EBITDA у СД около 20%.

Учитывая это, потенциальная дивдоходность по моей модели опустилась с 17% до 14-15% за 2026 год. В теории могут заплатить и за 2025 г., поскольку после погашения долга останется где-то 25 млн евро + 50-60 заработают за 1П 2026 г., итого 75-85 млн евро потенциально могут.

Делимся ключевыми тезисами из интервью Екатерины Лобачевой – РБК:

 🔹О потребителе. На фоне замедления доходов идёт замещение дорогих товаров более простыми. Растут СТМ и дискаунтеры; при этом сохраняется спрос на ЗОЖ и новые категории.

 🔹О конкуренции. Рынок становится жестче: один клиент может посещать до 12 разных магазинов. Х5 делает ставку на «эмоциональный ретейл» – новый опыт, вкусы и форматы взаимодействия.

 🔹О росте. В 2026 году компания планирует сохранить двузначные темпы роста выручки (12–16%) и открыть более 2 тыс. магазинов.

 🔹О форматах. Дискаунтер «Чижик» растет быстрее всех (+67% рост выручки г-к-г в 2025) и обгонит «Перекресток» по выручке уже в 2026.

 🔹О технологиях. ИИ уже приносит миллиарды рублей экономии: в 2025-м открыли на 11% больше магазинов – а штат сократился на 2%.

 🔹О будущем торговли. Ритейлерам скоро придётся нравиться не только покупателю, но и его ИИ-агенту – Х5 инвестирует в этом направлении уже сейчас.

Привет, друзья! Давайте разбираться с X5 Retail — одной из самых обсуждаемых акций на российском рынке прямо сейчас.

Компания за последний год потеряла в цене около 30%. Для одних это сигнал «что-то сломалось». Для других — возможность войти дешевле. Кто прав?

Факты на сегодня

Выручка за 2025 год выросла на 18,8%. LFL-продажи — плюс 11,4%. Это не только новые магазины, это живые покупатели, которые тратят больше. На 2026 год компания ждёт роста ещё на 12-16%.

Дивиденды: рекомендовано за 9 месяцев 2025 — ещё 368 руб. на акцию. Это около 14%. И это уже не обещания — это реальные рекомендации совета директоров. Два раза в год, привязано к свободному денежному потоку.

Доля рынка food retail — около 15,6%. «Чижик» растёт, онлайн развивается. Масштаб даёт переговорную силу с поставщиками, которую маленький игрок никогда не получит.

А теперь про риски

Маржа под давлением. Сама компания это признаёт. Рост выручки есть, но часть его «съедается» ростом затрат.

X5 опубликовала операционные результаты за 1 квартал 2026 года.

Выручка выросла на 11,3% до 1,19 трлн рублей.

Сопоставимая выручка прибавила 6,1% при росте среднего чека на 7,9% и падении трафика на 1,7%. 

Компания приросла на 348 магазинов (нетто), а торговая площадь за год выросла на 6,9% до 12 млн кв. метров (+0,8% за квартал).
 

Компания Х5 Групп отчиталась за первый квартал 2026 год и отчет вышел нейтральным. Выручка выросла на 11,3% до 1 190 млрд рублей, а чистая розничная выручка составила 1 175,1 млрд рублей, показав рост также на 11,2%. Это заметное замедление: в четвертом квартале прошлого года было плюс 14,9%. Инфляция снижается, потребитель осторожничает, и на фоне сокращения потребительской активности такая динамика была ожидаемой. Инфляция в секторе снизилась до 5,4% год к году с 7,4% кварталом ранее, что вместе с охлаждением экономики дает о себе знать. Если смотреть сегментацию выручки, то мы увидим, что «Пятёрочка» прибавила 9,9%, причем ее сопоставимые продажи выросли всего на 6,0% целиком за счет среднего чека при падении трафика на 1,7% — люди ходят в магазины реже, но корзина становится тяжелее. «Перекрёсток» показал лишь 6,8% роста выручки при снижении трафика на 0,8%, сеть даже немного сократилась, и премиальный сегмент продолжает терять покупателей. А вот «Чижик» продолжает расти с опережающими темпами роста в плюс 29,8%, оставаясь главным драйвером: за квартал сеть выросла на 139 магазинов, хотя его высокая доля в обороте продолжает давить на общую рентабельность группы.

По данным Росстата сейчас, наблюдается замедление потребительской активности: многие граждане заметно сократили свои расходы и сектор розничной торговли также почувствовал эти изменения.

Несмотря на это, с января по март выручка X5 увеличилась на 11,3% по сравнению с прошлым годом, достигнув 1,2 трлн рублей. Это стало возможным благодаря расширению торговых площадей и росту среднего чека.

Выручка цифровых подразделений X5 увеличилась на 26,6% год к году до 89,7 млрд рублей. Компания укрепляет свои позиции на рынке онлайн-продуктовых заказов и успешно удовлетворяет растущий спрос на доставку товаров.

Согласно прогнозам агентства Data Insight, рынок онлайн-торговли продуктами в России в 2026 году может вырасти на 26%. Основным двигателем станет не расширение географии присутствия, а увеличение частоты заказов клиентов, улучшение сервиса и расширение ассортимента.

X5 продолжает активно развиваться: за отчетный период было открыто 348 новых магазинов разных форматов, доведя их общее число до 30 138.