🛒 Лента. Цели достигнуты!

Друзья, сегодня поговорим про операционные результаты одного из лидеров отечественного продуктового ритейла — Ленты. Вчера компания отчиталась по итогам 2025 года, где сообщила о реализации ключевой цели предыдущей стратегии. Пройдемся обо всём по порядку:

📈 Розничная выручка в 2025 году продемонстрировала рост на 24,2% г/г и составила рекордные 1,1 трлн руб., во многом благодаря сегмента Супермаркетов, которые остаются одним из наиболее быстрорастущих форматов группы. Напомню, что ключевой целью Стратегии-2025 было увеличить выручку до 1 трлн рублей в 2025 году. Компания с этим справилась и даже с небольшим опережением.

— Сопоставимые (LFL) продажи выросли на 10,4% г/г.
— LFL-средний чек вырос на 9,3% г/г.
— LFL-трафик прибавил 1,0% г/г.
— Онлайн-продажи выросли на 18,5% г/г — до 74,8 млрд руб. Доля онлайн-продаж от общей выручки составила ~7%.

📈 Динамика выручки сегментам бизнеса:

— Гипермаркеты: 570,7 млрд руб. (+10,9% г/г).
— Супермаркеты: 116,5 млрд руб. (+30,3% г/г).
— Магазины у дома: 350,8 млрд руб. (+29,1% г/г).
— Дрогери: 45 млрд руб. (против 4,5 млрд руб. годом ранее).

*В 2025 году Лента открыла 1 034 магазина у дома, 53 супермаркета, 6 гипермаркетов, 322 магазина дрогери.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

👆По году видим рост по всем направлениям бизнеса. Хорошая картина наблюдается и в заключительном 4К2025, где темпы роста розничной выручки составили +22,4% г/г. Примечательно, что в 4К2025 Лента начала консолидировать свое недавнее приобретение — дальневосточную торговую сеть «Реми». Эта сделка окажет поддержку темпам роста группы в будущих периодах.

❗️ Единственным проблемным моментом в отчете является падение трафика на 2% в сегменте «Магазины у дома» в 4К2025, которое началось ещё в 3К2025 (-2,1%).

–––––––––––––––––––––––––––

✍️ Тезисы из интервью главы Ленты

— Лента планирует открывать не менее 1000 дискаунтеров «Монетка» в год.
— Доля Ленты в сегменте гипермаркетов в России составляет 35%. Можно расти до 90%.
— Компания ставит перед собой задачу по удвоению выручки в последующие 3 года до 2,2 трлн руб.
— У недавнего приобретения «OBI» много точек роста, поскольку на текущий момент большой рынок DIY (8 трлн руб.) все ещё не консолидирован. Сейчас Лента прорабатывает бизнес-модель, а затем планирует её масштабировать.
— У Ленты рекордно низкие для индустрии потери (списание товаров). В гипермаркетах — 1,3% (по объему от товарооборота). В «Монетке» — 2%, что на 30-40% меньше, чем у форматных конкурентов.
— Улыбка Радуги в последнее время опережает Магнит Косметик (выше плотность продаж на м2, а также LFL).

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Отличные результаты от отличной компании, акции которой за последние 2 года показали рост более чем на 200%. В нашем канале покрытие акций Ленты началось ещё в тот момент, когда её бумаги стоили ~720 рублей. А теперь котировки находятся у своих исторических максимумов, и, что главное, все ещё имеют потенциал для дальнейшего роста.

В прошлом многие почему-то скептически относились к инвестиционной идее в Ленте. Как показывает время — это было напрасно. У компании эффективный менеджмент, который отлично себя проявил. Теперь перед компанией стоят новые вызовы, преодоление которых будет непосредственно влиять на цену акций. Но об этом мы поговорим уже в следующем материале по Ленте.

Ждём финансовый отчёт!

#Лента #LENT