Лента

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, приводящих зачастую к сильным движениям рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Сезон корпоративной отчётности

Северсталь отчиталась за 2025 год по МСФО, некоторые другие компании представили операционные результаты.

Тактика. Северсталь получила убыток в IV квартале из-за слабого спроса на продукцию, драйверов для качественного улучшения ситуации пока нет, поэтому взгляд на чёрных металлургов остаётся осторожным.

👉По итогам года вышли на выручку более 1,1 трлн руб
👉Доля по гиперам 35% в РФ, до 90% можно смело расти
👉Гипера — жизнеобразующий формат
👉Магнит сказал, что не хочет продавать свои гипера

👉Наш акционер призывает нас чтобы EBITDA была высокая
👉Мы нашли решение как сделать маржинальный дискаунтер
👉Мы ставим задачу по выручке 2,2 трлн руб

👉Население не растет, больше не ест, пирог ограничен, а конкуренция растет
👉Чтобы к нам ходили, надо что-то каждый день придумывать
👉Когда купили Монетку было 2100 магазов, стало 4000 уже за 2 года, в 2025 было +1000
👉Будем открывать не меньше 1000 монеток в год

🔴 У нас была идея купить гипермаркеты Магнита. Но «Магнит» сказал, что не хочет продавать 

🟢 У нас доля всего 35% в сегменте гипермаркетов на российском рынке, до 90% можно смело расти

🟢 Наш акционер не любит заниматься бизнесом ради бизнеса, он все время призывает нас к тому, чтобы EBITDA была высокая

🔴 Население у нас не растет, есть оно больше не хочет, все о ЗОЖ говорят, калории считают

🟢 На юге мы плохо представлены. То есть нам есть чем заняться

🔴 Покупатель, к счастью или к несчастью, покупает везде. Лояльность очень низкая

🟢 Профиль OBI сохраним, но трансформируем во что-то другое. Мы очень верим в DIY, самое главное, Россия — страна самоделкиных

Знаете, чем мне не нравится Лента? Фокус на модель гипермаркетов. По-моему они уже давно изживают себя. Из гипермаркетов лично я уважаю только Глобус и любая поездка это приключение на пол дня.

В ходу так называемые «магазины у дома» и сначала это поняли в Х5, а теперь и в Магните наичнают осознавать ✔️. Поэтому если бы Магнит продал Ленте свои гипермаркеты, то, я боюсь, это было бы долгосрочным провалом Ленты.

Друзья,

помните писал, что продал Ленту и продал Полюс, т.к. вола (амплитуда) выросли ?
Сейчас Лента 2089р. (почти на 4% дешевле, чем 27 января, когда продавал)
Надеюсь, в будущем купить и Ленту, и Полюс дешевле.

Дом.РФ тоже продал, т.к. волатильность стала расти.
Пока был рост, было выгодно держать.
Рост волы — это сомнения в продолжении тренда

Гендиректор Ленты дал интервью Forbes. Наиболее интересные моменты для меня:

1️⃣ Лента показала выручку более 1,1 трлн руб. (то есть рост выручки в 4-м квартале составил, как минимум, 21%).

На Ленте я заработал уже 200%, и она продолжает показывать отличные результаты, вот тут расписал для вас идею: t.me/Vlad_pro_dengi/2040

2️⃣ Магнит отказался продавать гипермаркеты Ленте.

💭 В. Сорокин: «Мы считаем, что мы по-прежнему гипермаркеты, и у нас доля всего 35% (в сегменте гипермаркетов на российском рынке), до 90% можно смело расти.

Мы решили, что для «Магнита» это не приоритет — менее 10% их бизнеса. И подумали: «Если вдруг им это не надо, давайте мы возьмем». Но «Магнит» сказал, что не хочет продавать».

Писал в июне о том, что, скорее всего этой сделки не будет, мои аргументы были по поводу того, что Ленте это не очень выгодно (в той конфигурации, которая озвучивалась в СМИ), отказался Магнит, значит, стоимость сделки была далеко не 100 млрд, которые озвучены Коммерсантом: t.me/Vlad_pro_dengi/1709 

• По итогам 2025 года вышли на выручку 1,1 трлн руб
• У нас есть список всех розничных сетей любого размера и мы с ними постоянно контактируем насколько они готовы продаваться и насколько цена более или менее совпадает с нашим представлением о справедливости
• У нас была идея купить гипермаркеты Магнита. Но «Магнит» сказал, что не хочет продавать
• У нас доля всего 35% в сегменте гипермаркетов на российском рынке, до 90% можно смело расти
• Сейчас, к сожалению, осталось не очень много крупных локаций для гипермаркетов
• У нас есть все форматы, чего не хватает — дискаунтеров
• Наш акционер не любит заниматься бизнесом ради бизнеса, он все время призывает нас к тому, чтобы EBITDA была высокая
• Первый магазин «Утконос» открылся в конце 2025 года. Всего запустили порядка пяти точек в Москве и Подмосковье
• В 2025 году «Лента» открыла пять гипермаркетов, всего их сейчас 269 на всю страну
• Население у нас не растет, есть оно больше не хочет, все о ЗОЖ говорят, калории считают

Аналитики обновили инвестиционную подборку акций средней и малой капитализации: исключили акции Ленты и МД Медикал Груп, добавили бумаги ЛСР и Промомеда.

Причины изменений:

❌ Лента за два месяца выросла более чем на 25% и достигла целевой цены. Долгосрочный взгляд остаётся позитивным, но сейчас рекомендуется фиксировать прибыль.
❌ МД Медикал Груп показала рост котировок больше чем на 60% в 2025 году. Фундаментальные показатели хорошие, но потенциал роста на текущих уровнях ограничен.

✅ ЛСР может в середине марта утвердить дивиденды за 2025 год в размере 78 ₽ на акцию. Это открывает возможность для двузначной дивидендной доходности и поддержит котировки в ближайшие месяцы.
✅ Промомед демонстрирует уверенный рост: по итогам 2025 года ожидается увеличение выручки более чем на 70%. Новые препараты в эндокринологии и онкологии могут обеспечить стабильный рост и в 2026 году.



Источник

Дорогие подписчики, открываем торговую неделю обзором операционных результатов по итогам 2025 года лидера сектора продуктового ритейла — группы X5.

📈 За весь 2025 год выручка X5 выросла на 18,8% г/г — до 4 642 млрд руб. На первый взгляд, результат неплохой. Однако, если смотреть на динамику 4 квартала, то темпы роста показали резкий спад. Отдельно за 4К2025 выручка увеличилась на 14,9% г/г — до 1 238 млрд руб., что обусловлено продолжающимся снижением темпов продовольственной инфляции. Для сравнения темпы роста выручки отдельно по кварталам 2025 года:

— 1 квартал: +20,7%.
— 2 квартал: +21,6%.
— 3 квартал: +18,6%.
— 4 квартал: +14,9%.

*Продовольственная инфляция в 4К2025 составила 7,4% г/г (против 10,0% г/г в 3К2025).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

❗️ На фоне этого X5 не удалось реализовать прогноз по темпам роста выручки на уровне 20%.

— LFL-продажи выросли на 11,4% г/г (отдельно в 4К2025 рост составил 7,3%).