X5

Отвечающего на вопросы Тимофея Мартынова, Максима всегда интересно послушать, тем более Тимофей все таки смог его разговорить — что можно купить, а что нет.

Все интересное что сказал Максим:

👉Как только ты перестаешь платить дивиденды, то сразу исчезаешь с радаров инвесторов (пример ФСК, РусГидро).

👉Компании, которые торгуются по P/E 4,0-4,5 — это все дешево, вопрос как дальше будет развиваться мир, какую ДКП будет проводить ЦБ РФ, 2 года рынок под давлением и рынок, капитал (смарт мани) перетекает туда, где понятно и выгодно — это рынок долга, но деньги можно потерять и там

👉Рынок дешев даже от того, какая ставка сейчас есть и альтернативных возможностей и заработков, вопрос только в том с нами делятся или нет, Сургутнефтегаз нас научил тому, что ни низкий P/E, ни количество акций на балансе не является показателем твоей защитой, за эти показатели ты ничего купить не можешь, только когда тебе что-то перепадает, вот тогда мы начинаем это ценить.

👉Если ставка продолжает снижаться, если конфликт идет к завершению, если восстанавливается экономика при текущей ставке мы видим цены на акций во многих случаях такие или даже ниже, которые были при ставке 21%.

👉Конъюнктура сейчас одна, а через неделю она будет совершенно другая.

👉Если компания упала в 6 раз, то наверно она может вырасти в 2 раза, только для этого Александр и другие ребята должны осознать и начать работать хорошо и вернутся к тем деньгам, которые они зарабатывали 3 года назад и тогда Диасофт может удвоится.

👉Яндекс, Озон, Транснефть, Сбер, Х5 — у меня есть только Сбер, остальное я не стал, потому что остальные не сильно то и подешевели.

👉ВТБ — мы не знаем что будет дальше, может быть какой-то негатив, но не факт. Процессы давно идут и нужно что-то менять. Дешево конечно, но она может и остаться дешево.

Крупнейшие продовольственные ритейлеры России в первом квартале 2026 года открыли минимальное за 15 лет число магазинов. В общей сложности 200 крупнейших сетей в январе—марте запустили 282,5 тыс. кв. м новых торговых площадей, что на 36,4% меньше, чем за тот же период предыдущего года. Это следует из данных Infoline, которые приводит «Коммерсант». Сильнее всего показатель упал у «Магнита» — на 65,6%, до 36,6 тыс. кв. м. У Х5 падение составило 39%, до 98,9 тыс. кв. м. Сеть «Красное & Белое» впервые за свою историю развития снизила количество торговых точек. Исключением из общего тренда стала ГК «Лента», которая расширила географию присутствия.

Ритейлеры сокращают открытие новых магазинов из-за падения потребительского спроса и роста издержек, отметили в Infoline. В частности, снижение продаж на данный момент прослеживается в маржинальных для розницы категориях продуктов. Потребители все реже покупают шоколад, дорогие овощи, сезонные фрукты и ягоды, а также алкоголь. По оценке Focus Technologies, трафик продуктовых магазинов в России в январе—апреле 2026-го сократился на 5% год к году.

Крупнейшие FMCG-сети резко сократили открытие новых магазинов на фоне слабого потребительского спроса и роста издержек. В январе—марте 2026 г. 200 крупнейших ритейлеров открыли 282,5 тыс. кв. м новых торговых площадей, подсчитали в Infoline. Это на 36,4% меньше, чем годом ранее, и минимум с 2011 г.

Главная причина замедления — охлаждение спроса. В рознице падают продажи маржинальных категорий: алкоголя, шоколада, дорогих овощей, сезонных фруктов и ягод. Дополнительное давление создает рынок недвижимости: девелоперы замедляют запуск жилых, районных торговых и многофункциональных проектов, которые обычно дают сетям новые площади. 

🔥 Уже в эту субботу в прекрасном городе на Неве мы выступим на одной из самых крупнейших конференций для частных инвесторов — Smart-Lab Conf.

☝️ Обсудим последние тренды на рынке ритейла, нашу стратегию развития, технологическое лидерство и многое другое. Как всегда, ответим на все ваши вопросы! Авторы самых интересных вопросов получат подарки, задавайте их на конференции или в комментариях прямо сейчас!

️❗️Ждем всех в 11:15 в зале Пушкин

Спикеры:
🔹Полина Угрюмова — директор по корпоративным финансам и работе с инвесторами Х5
🔹Мария Язева — начальник управления по связям с инвесторами Х5
🔹Вардан Гаспарян — начальник управления стратегического анализа Х5

Модератор:
🔸Анатолий Полубояринов — аналитик Mozgovik Research и эксперт по иксам

Также будем рады пообщаться с вами за кулисами 😊

📍 Юбилейная торговая точка открылась в Омске – на ул. Ивана Алексеева, д. 6. В ассортименте магазина представлено более 4 500 товаров повседневного спроса.

📈 За последний месяц сеть «ОКОЛО» выросла на 1 000 магазинов. Основные драйверы роста:
— запуск собственной логистики в 7 новых регионах – от Урала до Дальнего Востока
— привлекательные закупочные цены и отсрочка платежа для франчайзи
— понятная и эффективная модель партнёрства

🛒 Франшиза «ОКОЛО» предназначена для предпринимателей с действующим розничным бизнесом. Партнёры получают доступ к B2B-платформе OKOLO.Market, которая работает по модели классифайда и объединяет более 35 тыс. товаров от Х5 и 500+ независимых поставщиков в 72 регионах России.

🏆По данным INFOLine, в 2025 году «ОКОЛО» заняла первое место среди франчайзинговых сетей по объёму розничной выручки. До конца 2026 года планируется расширение географии с текущих 55 до 60 регионов.

• Официальное утверждение на ГОСА — 26 июня.
• Последний день покупки под выплату — 6 июля.

Важно о цифрах: Все численные диапазоны — сценарные области при заданных макро-допущениях, а не точечные прогнозы. Сценарии отражают субъективную калибровку на основе текущих данных (июнь 2026). Реальные результаты могут отличаться. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Два месяца назад я закладывал ключевую ставку 18–19% как базовый сценарий. Реальность оказалась иной.