X5

В среднесрочной перспективе рост на российском рынке акций могут показать бумаги Озон Фармацевтика, Т-Технологии, Банк Санкт-Петербург, Икс 5 и Яндекс.

Озон Фармацевтика получает господдержку, планирует вывод 250 препаратов, показывает сильные финансовые результаты и платит дивиденды.
Т-Технологии демонстрирует хорошие операционные и финансовые результаты, платит дивиденды; приобретение активов диверсифицирует бизнес и повышает устойчивость.
Банк Санкт-Петербург" закрывает дивидендный гэп, лидирует на северо-западе, наращивает дивиденды и устойчив.
Икс 5 также закрывает дивидендный гэп и опубликовала сильные операционные результаты за II кв. 2025 г.
Яндекс: ожидается позитивная отчетность за II кв. (публикация 29 июля), низкая долговая нагрузка, сильные результаты за I кв. 2025 г.

Допэмиссии не ограничат рост котировок, новые санкции ЕС против Яндекс Банка не создадут препятствий.

Источник

• Наблюдаем тенденцию к снижению объемов потребления продуктов питания в штуках. Она наметилась в I квартале этого года и продолжается до сих пор. Возможно, началось снижение доходов населения. Идет снижение год к году числа самих потребителей – т. е. экономического активного населения.

• «Чижик»: планы по открытиям сохраняются, и к 2028 г. мы рассчитываем увидеть уже 5000 точек.

• В «Чижике» на полке более 60–70% собственных брендов. Это сдерживает ценовые всплески и таким образом повышает лояльность покупателей.

• Формат жестких дискаунтеров остается самым быстрорастущим на рынке

• Мы развиваемся органически, ежегодно запуская в среднем по 2000 магазинов. Если компания видит возможность удачной сделки, – мы от нее не откажемся.

• Ведь продуктовый ритейл всегда работал по модели короткого горизонта планирования

Продолжаем искать интересные идеи на рынке в разрезе секторов. Сегодня у нас еще одна партия отраслей.

🛒 В Потребительском секторе с учетом того, что ставки все еще высоки, перекредитоваться пока компании не успевают, трудно выделить кого-то, кто мог бы быть лучше рынка. Магнит стабильно нас «подводит», а X5 не может прыгнуть выше головы, хотя бумага в целом весьма неплоха. В других историях пока тоже не видно чего-то прорывного. 

⚡️ В секторах Генерации и электросетей сложно найти кого-то лучше, чем Ленэнерго. Компания регулярно, год за годом дает высокие дивиденды на преф и является, стабильным кормильцем. Поэтому преф заслуженно растет и отсекается под адекватные доходности. Скорее всего, с учетом роста тарифов, будет неплохая база и за 2025 год, что редкость на нашем рынке. 

💻 IT-сектор, к сожалению, принес сплошные разочарования. Мы видим, что в этом году темпы роста будут существенно ниже, а самые лучшие компании уже растеряли свои премии. Если первое полугодие будет показывать еще больший скепсис, то я начну пересматривать идеи по отдельным бумагам. Пока лучше прочих выглядит Яндекс и HeadHunter, а вот Позитив, Астра, IVA и Диасофт расстраивают инвесторов. Их котировки тому доказательство.

Х5 Group, владелец сетей «Пятерочка» и «Перекресток», планирует выйти на китайский рынок с продуктами под собственными торговыми марками (СТМ) в конце 2025 года или начале 2026 года. Как рассказала президент компании Екатерина Лобачева, сейчас идет сертификация товаров. Первоначально в пилот попадут шоколад, мучные и молочные изделия, а продажи начнутся в онлайне.

По словам Лобачевой, китайский рынок — отличная возможность протестировать продукт на широкой аудитории и проверить гипотезы спроса. Успешный опыт может стать основой для экспансии в другие страны.

Пример «Вкусвилла», запустившего в 2022 году продажи через маркетплейс Tmall Global, показал, что выход на китайский рынок требует серьезной подготовки: запуск остался тестовым и не получил масштабирования. Производитель Splat, присутствующий в Китае с 2015 года, сосредоточен на онлайн-торговле через Tmall, JD, Xiaohongshu и Douyin, полностью отказавшись от офлайн-каналов.

В Китае разница между онлайном и офлайном стерта: потребители изучают отзывы, рейтинги и стрим-продажи перед покупкой. Онлайн-торговля в 2024 году составила 26,8% от всего ритейла страны (13,1 трлн юаней), показав рост на 6,5% по сравнению с прошлым годом. Для сравнения, в России этот показатель составляет 16,2%.

*(Анализ потенциала для инвесторов, Июль 2025)*  

 Введение: Почему X5 Group приковывает внимание инвесторов  

В условиях волатильного рынка инвестиции в акции X5 Group остаются в фокусе аналитиков. Второй квартал 2025 года компания завершила с беспрецедентными операционными результатами: консолидированная выручка взлетела на 21.6% г/г, достигнув 1.17 трлн рублей. Этот рост не только подтверждает лидерство X5 в продуктовом ритейле РФ, но и демонстрирует уникальную способность монетизировать макротренды — от продовольственной инфляции (12.4%) до цифровизации потребления. Для инвесторов, ищущих устойчивые активы с дивидендным потенциалом, акции X5 Group представляют стратегический интерес.  

Основной раздел: Драйверы роста и инвестиционные аргументы  

1. Финансовая мощь:  

— Ускорение выручки: Темпы роста 21.6% г/г (против 20.7% в 1К2025) — результат синергии форматов. Дискаунтер «Чижик» показал взрывную динамику (+82.9% г/г), «Пятёрочка» сохранила лидерство в масс-маркете (896.9 млрд руб, +18.5% г/г), цифровые сервисы прибавили 49.4%.  

На прошлой неделе Индекс МосБиржи прибавил сразу больше 6% — обещанные «последствия» президентом США оказались не такими серьезными, как опасались инвесторы. Кроме того, рынок рассчитывает на серьезные шаги ЦБ по снижению ставки на этой неделе, что также поддерживает позитивную динамику.

Выделяем:

• Роснефть: ждем роста в рамках нисходящего тренда.
• ЕвроТранс: отскок от поддержки и закрытие дивидендного гэпа.
• ИКС 5: активный рост после сильной просадки.

Роснефть

Акции Роснефти двигаются в нисходящем тренде с февраля 2025 г. И хотя котировки падают уже не так интенсивно, перспектив полноценного перехода к росту пока не наблюдается. Впрочем, есть возможность заработать на краткосрочных движениях цены: сейчас акции развивают коррекцию после отскока от нисходящей линии поддержки. Подтверждает сигнал на краткосрочную покупку индикатор схождения/расхождения скользящих средних.

Ожидаем, что в базовом сценарии акции достигнут верхней границы нисходящего канала и к концу недели будут торговаться в диапазоне 432,1–439 руб. (3,5–5,1%).

Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами

Последний обзор по ИКС 5 делал 27 мая, тогда акции стоили 3168 ₽, я ожидал роста до 3400. По факту мы росли до 3525 🎯, т.е. даже чуть больше, а потом на див. гэпе ушли вниз. Сейчас акции торгуются по 3077, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

Аналитика, новости рынка и шутки, от которых даже медведи фьючерсов смеются. Подпишитесь на канал — будет жарко!

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,73B$
▪️ P/E — 8.24
▪️ P/S — 0.2
▪️P/B — 2.91
▪️EPS — 363.29 ₽
▪️EBITDA — 404.3B р.
▪️EV/EBITDA — 4.32
ℹ️ Стали оцениваться чуть дешевле, чем в прошлом обзоре. Из-за дивидендного гэпа стали стоить чуть дешевле. Отчета за 1П2025 еще не было, поэтому посмотрим новости, разберем график.

Узнайте, кто из российских эмитентов стал рекордсменом по дивидендам за 2024 год — и стоит ли ждать повторения уже в 2025.

Российский фондовый рынок на протяжении последнего года находится в боковике. В начале 2025 был небольшой оптимизм в связи с приходом к власти в США Дональда Трампа и возможной геополитической разрядкой. Однако она не последовала и индекс ММВБ с 3300 пунктов вернулся к скромным 2700-2800. 

При этом в России сохраняется высокая ключевая ставка Центрального Банка. Из-за высокой инфляции ЦБ РФ поднял ее до 21%, что стало абсолютным рекордом в современной истории. Да, с июня 2025 года ставка начала снижаться, но рынок облигаций по-прежнему более привлекательный, чем рынок акций. 

В этих условиях людям, которые предпочитают высокий дивидендный поток, важно выбрать компании, которые щедро платят дивиденды своим акционерам. Разбираем десятку лучших таких игроков российского фондового рынка.

Десятка лучших акций по размеру дивидендов 

При составлении подборки мы брали показатель дивидендной доходности по результатам 2024 года. Причем речь идет не об абсолютных величинах, а по процентном отношении к стоимости акций.

🧮 Во 2 квартале, благодаря усилиям ЦБ, инфляция пошла на спад и составила 1,03% против 2,71% в 1 квартале и 1,9% во 2 квартале прошлого года. Что интересно, накопленная продовольственная инфляция, при этом, даже ускорилась (12,4% г/г против 11,8% в 1 квартале в годовом выражении). Что и поддержало результаты Х5.

📈 Выручка холдинга во 2 квартале 2025 выросла на 21,6% г/г. Наименьший прирост показал «Перекресток»:+ 9,6%. Затем идет «Пятерочка»: +18,5%. А главным драйвером стал «Чижик»:82,9%. Выручка коррелирует с открытием новых магазинов. Чтобы убрать их влияние, обратимся к LFL-показателям:

✔️ Сопоставимые продажи выросли на 13,9% г/г. Трафик продолжает расти: + 1,5%, а рост среднего чека ускорился на 12,2% (как раз на уровень продовольственной инфляции). Единственный формат, который немного хромает — это «Перекресток». Магазины теряют 2,9% трафика во 2 квартале и1,7% в 1 полугодии. В какой-то момент Х5 сумел реанимировать сегмент больших магазинов, но интерес покупателей неумолимо смещается к малым форматам и доставке.

Наблюдаю за торгами выходного дня. 


🔼 Сбер = 313 (без двух рублей 350 до дивиденда!), Сбер закрыл половину дивидендного гэпа за 2 дня. 

🔼  X5 = 3 080 (3 730 до дивиденда), X5 с учетом выплаченных дивидендов торгуется на максимумах. Дай бог, так будет и после финансового отчета за 2 квартал.  

🔼 Транснефть = 1 350 (1 550 до дивиденда).  

Раз рынок снова впадает в дивидендную эйфорию, время подумать, какие приличные компании заплатят хорошие дивиденды осенью. 

Хедхантер, Банк Санкт-Петербург, X5, кто еще?)

И предлагаю вам прочитать мои свежие обзоры всех компаний из поста, все это хорошие бизнесы: 

Обзор Сбера: t.me/Vlad_pro_dengi/1788
Обзор X5: t.me/Vlad_pro_dengi/1808
Обзор Транснефти: t.me/Vlad_pro_dengi/1703
Обзор Банка Санкт-Петербург: t.me/Vlad_pro_dengi/1735
Обзор Хедхантера: t.me/Vlad_pro_dengi/1683

Желаю успехов!