🛒 Х5: продуктовая инфляция поддерживает рост

🧮 Во 2 квартале, благодаря усилиям ЦБ, инфляция пошла на спад и составила 1,03% против 2,71% в 1 квартале и 1,9% во 2 квартале прошлого года. Что интересно, накопленная продовольственная инфляция, при этом, даже ускорилась (12,4% г/г против 11,8% в 1 квартале в годовом выражении). Что и поддержало результаты Х5.

📈 Выручка холдинга во 2 квартале 2025 выросла на 21,6% г/г. Наименьший прирост показал «Перекресток»:+ 9,6%. Затем идет «Пятерочка»: +18,5%. А главным драйвером стал «Чижик»:82,9%. Выручка коррелирует с открытием новых магазинов. Чтобы убрать их влияние, обратимся к LFL-показателям:

✔️ Сопоставимые продажи выросли на 13,9% г/г. Трафик продолжает расти: + 1,5%, а рост среднего чека ускорился на 12,2% (как раз на уровень продовольственной инфляции). Единственный формат, который немного хромает — это «Перекресток». Магазины теряют 2,9% трафика во 2 квартале и1,7% в 1 полугодии. В какой-то момент Х5 сумел реанимировать сегмент больших магазинов, но интерес покупателей неумолимо смещается к малым форматам и доставке.

🔥 А вот «Чижик», наоборот, уверенно ворвался на рынок! Во 2 квартале было открыто 210 новых магазинов, а их общее количество достигло 2676. При этом, сеть растет не только в штуках. Сопоставимые продажи прибавляют 35,9% г/г!

📱 Онлайн сегмент (X5 Digital) показал себя лучше рынка — вырос на 57,4% г/г. По итогам 2024 года X5 Digital занял 2 место на рынке доставки продуктов и уже наступает на пятки «Самокату». Вполне возможно, в этом году мы увидим смену лидера!

📌 Отчет Х5 приятно удивил. Замедление инфляции пока не коснулось продовольствия. Тем временем, «Чижик» постепенно расправляет крылья и становится все более значимым в рамках холдинга. А цифровой сегмент растет быстрее рынка. Все это прекрасно, но теперь хочется увидеть финансовый отчет. В 1 квартале были сложности с опережающим ростом расходов. Посмотрим, справилась ли компания с этим вызовом.

❤️ Ваши лайки — лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat