X5

Мы полагаем, что глобальный рынок СПГ останется дефицитным из-за выбытия около 20% мощностей QatarEnergy, а также постепенного восстановления загрузки до проектных уровней на других СПГ-заводах в регионе. Компания выигрывает от роста цен на СПГ, а также от увеличения поставок с арктических газовых проектов.

Исключаем акции X5 в преддверии дивидендной отсечки в начале июля. Котировки могут лишиться поддержки высоких дивидендов, показать снижение больше, чем размер выплат.

После Сбера решил сходить и послушать, как дела у Х5. Ребята на выступлении решили сильно сфокусироваться на вопросах автоматизации, цифровизации ИИ и прочего такого. Судя по вопросам из зала — инвесторов эта тема особо не заинтересовала. Они хотели говорить о долге, дивидендах и новых магазинах 😁

👩🏻‍🏫 Докладчики: Язева Мария (начальник управления по IR) и Угрюмова Полина (директор по корпоративным финансам). Третьего спикера, к сожалению, не знаю (буду благодарен за ФИО, если знаете)

📎 Ссылка на презентацию

Тезисы из выступления:

📌 Подтвердили продолжение тренда на переход покупателей в сегмент магазинов у дома и замедление роста продовольственной розницы.

📌 Готовая еда остается самым быстрорастущим сегментом рынка. Похвалились, что занимают в нем 1 место.

📌 Доля клиентов, покупающих готовую еду в их магазинах, в 1 квартале 2026 составила 53%.

📌 Инвестируют в технологии для решения проблем с человеческими ресурсами. Хотят растить бизнес без роста персонала.

📌 Насчитали 5 млрд рублей прибыли от внедрения ИИ в 2025 году.

• У нас достаточно средств для инвестиций. Проблема в мозгах, дисциплине и свежих идеях, как трансформировать бизнес 
• В нашем бизнесе лояльности особо нет. Покупатели ходят везде

Гендиректор X5 Игорь Шехтерман:

• Чем крупнее компания, тем сложнее ей трансформироваться
• В 2025 г. штат компании не увеличился, при этом выручка выросла на 18,8%, а производительность труда – на 4%
• Х5 строит модель, где магазин превращается в микропредприятие: половина из 30 000 торговых точек работает по модели «директор магазина – партнер»

Президент группы компаний DNS Дмитрий Алексеев:

• Ничего принципиально нового с помощью искусственного интеллекта в нашей жизни не меняется. Штаб-квартира компании находится во Владивостоке, и новые тренды, особенно в области ИИ, доходят туда позже, чем в Москву. «Пока все это доходит, мы уже успеваем успокоиться и понять, что с этим делать»

Директор крупного и среднего бизнеса Альфа-Банка Владимир Воейков:

👍 Агентство АКРА подтвердило наш кредитный рейтинг на уровне АAA(RU) со стабильным прогнозом. Среди основных факторов сохранения рейтинга аналитики отмечают:

🟩Лидерство Х5 на российском рынке продовольственной розницы;

🟩Очень сильный операционный профиль и ликвидность; 

🟩Низкую долговую нагрузку и высокую рентабельность. 

✔️ На фоне непростой макроситуации и снижения рейтингов у многих компаний мы продолжаем сохранять статус надежного эмитента с устойчивым финансовым профилем, что подтверждается рейтинговыми агентствами. К слову, в секторе ритейла у нас один из самых высоких кредитных рейтингов.