Ebitda

«Ренессанс капитал» ожидает, что «Газпром нефть» в 2026 году удвоит чистую прибыль на фоне высоких цен на нефть и рекордной маржи переработки дизеля. Аналитики повысили целевую цену акций до ₽550, но сохранили нейтральный рейтинг «держать», полагая, что потенциал роста уже заложен в текущие котировки

• Прогноз по чистой прибыли:

  • 2026 год: ₽486 млрд (+97,6% к ₽246 млрд в 2025 году)

  • 2027 год: ₽435 млрд

  • 2028 год: ₽509 млрд

• Прогноз по EBITDA:

  • 2026 год: ₽1,24 трлн

  • 2027 год: ₽1,16 трлн

  • 2028 год: ₽1,29 трлн

• Прогноз по дивидендам (при коэффициенте выплат 65% от скорректированной чистой прибыли):

  • 2026 год: ₽78 на акцию

  • 2027 год: ₽63 на акцию

  • 2028 год: ₽72 на акцию

• Прогноз по добыче:

  • Нефть и конденсат: 2026 г. — 70 млн тонн (+5 млн т к 2025 г.), 2027–2028 гг. — 73–75 млн тонн

( Читать дальше )

Эмитент: АО ХК «Новотранс» (крупный частный транспортный холдинг, основной бенефициар — Константин Гончаров).

Ключевые финансовые показатели (2025 г. к 2024 г.):

• EBITDA снизилась в 2,1 раза — до ₽14,7 млрд (с ₽30,6 млрд).

• Рентабельность по EBITDA упала до 31% (с 48%).

• Чистый долг вырос на 39,8% — до ₽72,2 млрд.

• Соотношение чистый долг / EBITDA ухудшилось с 1,69х до 4,91х.

Причины негативной динамики:

• Неблагоприятная рыночная конъюнктура:

  • Снижение объёмов и ставок оперирования полувагонами.

  • Снижение ставок перевалки грузов.

  • Сокращение объёмов ремонта вагонов.

• Как следствие — сокращение маржинальности бизнеса.

Операционные показатели

Грузоперевозки (2025 г.):

• Общий объём вырос на 11% → 29 млн тонн.

  • Уголь: снижение на 17% → 10,4 млн тонн.

  • Металлы: рост на 10% → 10,8 млн тонн.

( Читать дальше )

Эта статья изначально писалась для vc.ru как разбор ценовых рисков в агроэкспорте.
Здесь — та же логика, но с акцентом на рынок, волатильность и то, где на самом деле формируется риск.

Ценовой риск — один из самых недооценённых рисков в агроэкспорте.

Но если для бизнеса это вопрос выживания, то для рынка — это источник денег.

Проблема в том, что большинство смотрит не туда.

Трейдер видит график, сезонность, новости.
Но основной риск формируется вне биржи — и именно там лежит поток.

 

 

Стратегии трейдинга на товарных рынках: ограничение подхода

Классическая логика:

• сезонные паттерны
• погодные факторы
• экспортные новости
• тренды и уровни

Это рабочая модель.
Но в ней есть ограничение:

вы конкурируете за уже сформированную цену

А значит — с теми, кто быстрее, больше и технологичнее.

Структура риска в аграрном рынке: где начинается проблема

В агро риск появляется задолго до графика.

• у производителя — когда он сеет
• у переработчика — когда он закупает сырьё

( Читать дальше )

Компания отчиталась за 2025 год сильнее рынка:

✅Выручка выросла на 24% г/г, до 31,6 млрд руб.
✅Чистая прибыль — на 34% г/г, до 6,16 млрд руб.
✅Скорр. EBITDA достигла 12,2 млрд руб. (+28% г/г) при рентабельности 38,5%.
⏩Рынок коммерческого сегмента вырос лишь на 8–9%, то есть компания кратно опережает отрасль.

Подобный рост обеспечили три драйвера: расширение ассортимента и присутствия в аптеках, активное участие в госзакупках (льготное обеспечение — уже каждая десятая упаковка) и развитие онлайн-каналов. Доля более дорогих препаратов в структуре продаж растёт.

Чистый долг / EBITDA при этом снизился до комфортных 0,8х. Свободный денежный поток (FCF) ушёл в минус (‑0,7 млрд руб.), но это планово: деньги направлены на рост оборотного капитала, инвестпрограмму и обслуживание долга.

📊Платить дивиденды, что важно, это не мешает — по итогам работы за 9 месяцев 2025 года было выплачено по 0,27 руб. на акцию.

Компания подтверждает фокус на возврате капитала акционерам, но с оглядкой на инвестиционный цикл.

( Читать дальше )

Вдруг вы еще эту расшифровку не видели...

EBITDA — Earnings before Iran, Tariffs and Donald Announcements

Было бы смешно, если бы не было так грустно… В какой-то другой жизни мы торговали по фундаменталу, а не по новостям о геополитике… Очень бы хотелось снова туда вернуться...



#пульс #житиемое #юмор #мем

Российский химический холдинг «ФосАгро», один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений, может объявить о паузе в выплате дивидендов. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков «Интерфакса», снижение скорректированной EBITDA в IV квартале составило 29%, что создает дополнительное давление на свободный денежный поток компании и ставит под вопрос распределение прибыли между акционерами в краткосрочной перспективе.


Источник: finestia.ru/news/fosagro-mozhet-peresmotret-dividendnuyu-politiku-iz-za-padeniya-ebitda

Мечел опубликовал разгромный отчёт за 2025 год. Собственно, я не ожидал от компании никаких откровений: по статистике, сейчас больше 65% угольных компаний в убытках. От Мечела с его долгами ждать прибыли вообще не стоит. Другой вопрос: как Мечел выживает в таких условиях и не грозит ли ему банкротство?

🔽Выручка упала на 26% до 287 млрд рублей.

🔽EBITDA рухнула на 86% до 7,7 млрд рублей, рентабельность – жалкие 3%.

🔽Чистый убыток вырос в два раза и составил 78,6 млрд рублей.

🔽Добыча угля сократилась на 33% до 7,3 млн тонн – компания временно останавливала нерентабельные участки.

❓Почему так? Три главные причины.

Во-первых, обвал цен на коксующийся уголь и сталь при слабом спросе. Во-вторых, крепкий рубль, который убивает экспортную выручку. В-третьих, дорогие кредиты – финансовые расходы выросли на 24% до 56,5 млрд рублей. При такой EBITDA обслуживать долг просто невозможно.

На 31 декабря 2025 года чистый долг Мечела достиг 279,3 млрд рублей (+8% за год). Соотношение чистый долг/EBITDA – 36,1 (было 4,6 год назад). Это критический уровень.

( Читать дальше )

Чёт перестали компании публиковать расчет EBITDA по-нормальному, относя аренду к операционным расходам, как в старые добрые (а некоторые даже не начинали).

Возьмем например и откорректируем EBITDу Озона на аренду (см. табличку).
В итоге EBITDA lease adj. получится 116,6 млрд руб или на 25% ниже объявленной.

  
Для таких компаний как OZON это важная корректировка, потому что арендный компонент расходов существенный. Если мы не будем на него корректировать ебитду, то мы можем получить плохо сопоставимый показатель. Я предпочитаю корректировать всё на аренду, хотя иногда это бывает геморройно.

Главный авиаперевозчик страны отчитался за 2025 год. Результаты получились ожидаемо слабые: проблемы у Аэрофлота начались задолго до ковида и санкций. Но испытания пошли компании на пользу: менеджмент наконец-то засуетился и начал мощную работу по повышению эффективности. Да и халявные деньги от государства закончились. Но поможет ли это Аэрофлоту? Давайте разбираться.

🔼Выручка выросла на 5,3% до 902,3 млрд рублей. Пассажиропоток сохранился на уровне 55,3 млн человек, занятость кресел составляет рекордные 90,2%. Международные перевозки подросли на 5,2% – европейское небо закрыто, но таи и дубаи по-прежнему тащат.

🙈Но главная боль Аэрофлота – расходы. Онивыросли на 8,6% до 864,2 млрд рублей, опережая выручку. Вот динамика по сегментам:

✔️Аэропортовое обслуживание: +11,2% (до 96 млрд). Аэропорты поднимают тарифы на фоне реконструкций.
✔️ФОТ: +30,7% (до 103 млрд). Компания поднимала оклады пилотам, бортпроводникам и инженерам – рынок труда жёсткий.
✔️Техобслуживание и ремонт: +19% (до 44 млрд). Влияют санкции и проблемы с запчастями: импорт через третьи страны дорожает.

( Читать дальше )

➕ Fix Price по итогам 2025 года увеличил выручку на 4,3% до 313,3 млрд рублей, розничная выручка выросла на 8,2% до 275,7 млрд рублей, сеть расширена до 7818 магазинов.

➕ Рентабельность по EBITDA (IAS 17) составила 7,4%, при этом чистый долг без учёта аренды снизился до 3,1 млрд рублей (ND/EBITDA — 0,1х).

❗️ Менеджмент планирует рекомендовать дивиденды до 11 млрд рублей (11 копеек на акцию), окончательное решение ожидается до конца апреля 2026 года.

❗️ Что в итоге? Дивиденды весьма приятные, но темпы роста бизнеса очень слабые. С текущих спекуляция выглядит интересной, но с учетом спефицики дискаунтеров это точно не прочная инвестидея...

Мне все еще предпочтительнее ИКС5, пусть и сейчас для ее акций протекает не самый благоприятный период. И на моей улице будет праздник!

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli!