📱 Яндекс замедлил рост выручки, но резко увеличил прибыль

Смотрим свежие цифры:

• Выручка за II квартал: 386,3 млрд ₽ (+16% г/г)
• Скорректированная EBITDA: 88,9 млрд ₽ (+35%)
• Рентабельность EBITDA: 23% (+3,1 п.п.)
• Чистая прибыль: 64,5 млрд ₽, рост почти в четыре раза
• Скорректированная чистая прибыль: 47,6 млрд ₽ (+56%)
• Денежные средства и депозиты: 296 млрд ₽
• Скорректированный чистый долг / EBITDA: 0,02x
• Выручка за 1П2026: 759 млрд ₽ (+19%)
• Скорректированная EBITDA за 1П2026: 162,2 млрд ₽ (+41%)

📈 Прибыль растёт быстрее выручки

Темп роста выручки снизился с 22% в I квартале до 16% во втором. При этом скорректированная EBITDA прибавила 35%, а её рентабельность выросла до 23%.

Яндекс всё больше зарабатывает на уже набранном масштабе: зрелые направления повышают эффективность, а часть молодых сервисов постепенно сокращает убытки.

🚕 Городские сервисы заметно улучшили результат

Выручка направления выросла на 18%, до 215,6 млрд ₽, а скорректированная EBITDA увеличилась в 2,7 раза, до 34,4 млрд ₽.

Электронная коммерция впервые получила положительную скорректированную EBITDA. Яндекс Маркет замедлил расширение оборота и сосредоточился на экономике заказов, тогда как Лавка и Еда сохранили двузначные темпы роста.

🔎 Поиск сохраняет высокую рентабельность

Выручка сегмента Поиск и ИИ увеличилась на 9%, EBITDA – на 12%, до 63,7 млрд ₽. Рентабельность достигла 46,3%.

Доходы от рекламы и продвижения выросли на 10,3%. B2B Tech прибавил 29% по выручке и 43% по EBITDA благодаря облачным сервисам, корпоративным продуктам и решениям с искусственным интеллектом.

🤖 Новые направления всё ещё требуют крупных вложений

Убыток автономных технологий по EBITDA увеличился до 6 млрд ₽, прочих сервисов и инициатив – до 9,2 млрд ₽. Эти проекты пока забирают часть прибыли зрелых подразделений.

Менеджмент сохранил прогноз на 2026 год: рост выручки примерно на 20% и скорректированная EBITDA около 350 млрд ₽. Повышать ориентиры после сильного полугодия компания не стала.

💸 Дивиденды и выкуп акций продолжаются

Совет директоров рассмотрит дивиденд в размере 110 ₽ на акцию за первое полугодие. С начала программы обратного выкупа Яндекс приобрёл 3,3 млн акций почти на 12,5 млрд ₽.

Яндекс закончил квартал с замедлением выручки, но заметным ростом прибыли и маржи. Электронная коммерция вышла в плюс, поиск сохраняет высокую рентабельность, а долговая нагрузка близка к нулю.

Дальнейший результат будет зависеть от того, сможет ли компания удержать рост выручки около 20%, не увеличивая убытки в автономном транспорте и других новых направлениях.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков max.ru/join/d0UHizMe3tC0JPG6UuyXeJAt7ODrE2ap5RA3El9Jjt