➕ Fix Price по итогам 2025 года увеличил выручку на 4,3% до 313,3 млрд рублей, розничная выручка выросла на 8,2% до 275,7 млрд рублей, сеть расширена до 7818 магазинов.

➕ Рентабельность по EBITDA (IAS 17) составила 7,4%, при этом чистый долг без учёта аренды снизился до 3,1 млрд рублей (ND/EBITDA — 0,1х).

❗️ Менеджмент планирует рекомендовать дивиденды до 11 млрд рублей (11 копеек на акцию), окончательное решение ожидается до конца апреля 2026 года.

❗️ Что в итоге? Дивиденды весьма приятные, но темпы роста бизнеса очень слабые. С текущих спекуляция выглядит интересной, но с учетом спефицики дискаунтеров это точно не прочная инвестидея...

Мне все еще предпочтительнее ИКС5, пусть и сейчас для ее акций протекает не самый благоприятный период. И на моей улице будет праздник!

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli!

✔️ Итого доходность получается ₽82,7 на акцию или 6,51% дивдоходности.

Важно, что дивы выплачиваются не из надранных долгов или размытия долей, а из чистого денежного потока ➕. С финансовым здоровьем у компании все в порядке.

Держите НОВАТЭК? 💭

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli!

•  Структура портфеля оптимизирована и практически не чувствительна к изменению ключевой ставки. 
•  Чистая процентная маржа в 2026 году ожидается на уровне 5,9%.
•  В 2026 году Сбер представит новую стратегию
•  Отток из депозитов в акции и недвижимость усилился в 2025г по сравнению с 2024г

❗️ Главный вопрос — какой коэффициент дивидендных выплат компания примет в следующие годы. Это будет понятно уже только в 2026 году.

Но вот что предстоит учитывать — дивдоходность ВТБ является весьма высокой для текущего рынка и тем более для банковского сектора.

Из этих соображений коэффициент выплат от ЧП может быть пересмотрен в большую сторону ➕. Вариант докапитализаций рассматриваться явно не будет. 

Поэтому Сбер является для меня одним из фаворитов на нашем рынке. А для вас? Держите бумаги в портфеле? 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Есть вопросы? Алюминий бьет рекорды, выручка растет, казалось бы, все неплохо… Но есть одно НО — долговое бремя, которое съедает более половины EBITDA ❗️.

Как итог, существенного положительного потока нет, при этом инвестпрограмма только дорожает, проектов в работе много, все деньги глубоко в операционке.

В РУСАЛе на фоне эйфории по мирному урегулированию был высокий интерес, поскольку Штаты заинтересованы в скупке алюминия, и эти потребности мог бы закрыть РУСАЛ.

Но от мирной повестки нет и следа. Как и от спекулятивного ажиотажа… Отсюда и тухлая динамика ценных бумаг 

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Акции закономерно реагируют ростом на +3,2%. Думаю, если бы не столь затяжное снижение ключевой ставки, бумаги Европлана бы давно торговались выше ₽700.

Поэтому с прицелом на 2026 год — покупать интересно. Но будьте готовы к тому, что после дивотсечки, если по рынку будут реализовываться риски, интереса в бумаге не будет.

И этот момент станет хорошей возможностью для увеличения инвестиционной позиции ✔️. Спекулирование на дивидендной повестке считаю неразумным.

А вы держите Европлан?

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

Мы привыкли измерять результат в процентах и графиках, но в восприятии инвестора больше всего действует то, что приходит на счёт здесь и сейчас. Деньги, которые можно увидеть и направить в работу, создают ощущение опоры. Так возникает феномен дивидендов: регулярный поток кажется надёжнее, чем рост котировок, хотя оба источника формируют итоговую доходность. Мы чувствуем ритм поступлений и легче остаёмся в стратегии, когда этот ритм не сбивается. 

🔒 Почему кэш ощущается надёжным

Дивиденд — это завершённый цикл. Компания заработала, распределила, средства пришли. В этот момент снижается тревога, появляется чувство контроля, а стратегия воспринимается как живая процедура, а не как ожидание. Мы замечаем ещё одну деталь: расписание выплат поддерживает дисциплину. Когда портфель регулярно возвращает кэш, решения принимаются спокойнее, легче планировать реинвестирование, проще переживать паузы на рынке.

Рост цены менее заметен в повседневности. Он происходит фоном и не всегда фиксируется вниманием. Дивиденд, даже небольшой, воспринимается как событие. Отсюда ощущение надёжности: денежный поток подтверждает, что бизнес работает, а портфель остаётся в темпе.

Утром затрагивала этот вопрос, процитировав заявления менеджмент.  

🚫 Проблема в следующем: свободный денежный поток (FCF), скорректированный на финансирование строительства и чистые процентные расходы, скорее всего, будет находиться в отрицательной зоне. 

❗️ Однако после публикации годовой отчетности или за 9 месяцев будет показано, что FCF положительный. Потому что он не будет скорректированным. А дивы считаются именно от скорректированного показателя.

❓ Что может позволить Газпрому заплатить дивиденды? В текущих реалиях уже ничего. Большую часть года жили при высоких ставках. Даже снижение ставки на 4-5% проблему не решит. 

Но в 2026 году при очень удачном раскладе по ставке есть шансы на выход приблизительно в безубыток (0) ➕. Почему даже не в плюс? Потому что чем дальше, тем выше будет CAPEX из-за строительства трубопровода. 

Поэтому такая инвестиция подойдет только тем, кто готов ждать годы ради распределения прибылей. И сидит в бумаге не ради дивидендов, а в расчете на долгосрочную переоценку стоимости. 

Инвесторы любят кэш в руках. Когда на счёт падают дивиденды, появляется ощущение стабильности: деньги пришли, значит, бизнес живой, бумага работает. Даже если сумма невелика, она воспринимается как результат. 

Рост котировок же кажется зыбким: сегодня плюс пять процентов, завтра минус три. График живёт своей жизнью, а дивиденд — это подтверждение связи между компанией и акционером.

Почему дивиденды воспринимаются сильнее

Это связано с тем, как мы ощущаем время. Выплата здесь и сейчас выигрывает у обещания роста где-то в будущем. Дивиденд превращает абстрактное владение акцией в конкретное событие. Именно поэтому компании с регулярными выплатами часто ощущаются надёжнее ❗️, чем те, кто обещает рост, но не делится кэшем.

Кажется, всё просто: дивиденды — это якорь. Но у якоря есть и обратная сторона. Компания может платить даже в момент, когда бизнес под давлением. Поток сохраняется, а фундамент трещит. Поэтому восприятие и реальность не всегда совпадают.

Теперь давайте посмотрим глубже: что именно формирует ощущение надёжности и где прячутся риски. Здесь есть несколько повторяющихся механизмов, которые влияют на восприятие дивидендов. 

В понедельник #OZON Последний день торгов акциями перед паузой в связи с предстоящей конвертацией в результате редомициляции. #OZPH ВОСА компании; утверждение дивидендов за 1 полугодие 2025 г. (рекомендация СД — 0,25 руб.). #KAZT Последний день с дивидендом 4 руб.

Во вторник #KAZT Закрытие реестра по дивидендам 4 руб. 

В среду #TATN ВОСА компании; утверждение дивидендов за 1 полугодие 2025 г. (рекомендация СД — 14,35 руб/акция). #NVTK ВОСА компании; утверждение дивидендов за 1 полугодие 2025 г. (рекомендация СД — 35,5 руб). 

В четверг #HEAD Последний день с дивидендом 233 руб. #BSPB ВОСА компании; утверждение дивидендов за 1 полугодие 2025 г. (рекомендация СД — 16,61 руб). #T Т-Технологии. ВОСА компании; утверждение дивидендов за 1 полугодие 2025 г. (рекомендация СД — 35 руб).

В пятницу #YDEX Последний день с дивидендом 80 руб. #HEAD Закрытие реестра по дивидендам 233 руб.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !