2025

В новом выпуске «Итогов недели» ищем баланс между риском и доходностью в 2025 году и говорим не только о ключевых событиях последних дней, но и подводим итоги всего года. Что было важного и порой неожиданного на фондовом рынке, чем пугали инвесторов и какие риски были недооценены? 


Выпуск также доступен в YouTube и «ВК Видео».

 ✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Эксперты «БКС Мир инвестиций» ждут роста акций в наступающем 2025 году — и для этого есть основания, т.к. еще ни разу в истории российский рынок не падал 2 года подряд. Аналитики выбрали ТОП-7 акций с хорошим потенциалом роста с перспективой на будущий год.

👉БКС (расшифровывается как «БрокерКредитСервис») — один из старейших брокеров на рынке. Контора была основана аж в далёком 1995 году в Новосибирске и за 29 лет завоевала репутацию надежного и грамотного посредника. Аналитика от БКС традиционно считается достаточно сильной и фундаментально обоснованной, и в целом к ней интересно прислушаться.

А знаете, где ещё можно найти грамотную аналитику, приправленную фирменным юмором? Конечно же, в моем телеграм-канале.

📈Почему будет расти рынок акций?

Ребята из БКС считают, что индекс Мосбиржи к концу 2025 г. может вырасти до 3500 п., а с учетом дивидендов — достигнуть 3800 п.

💡Макроэкономические факторы, которые сильно влияли на рынок в последнее время — рост ключевой ставки и геополитика — временное явление. В 2025 г. могут реализоваться 2 основных драйвера для роста: сигналы о стабилизации или смягчении ДКП и снижение геополитической напряженности.

«Следующий год и для авторынка, и для автопроизводителей станет более сложным, чем 2024. Продолжает усиливаться внешнее санкционное давление, отрасли необходимо подстраиваться под стремительно меняющийся макроэкономический климат», — сказал Алиханов

По его словам, к концу текущего года Минпромторг отмечает признаки постепенного замедления динамики спроса на автомобили, сокращается рынок автокредитования и снижается потребительская активность.

Алиханов напомнил, что в следующем году, согласно стратегии развития автопрома, рынок новых автомобилей планируется в объеме 1,577 млн штук, из которых 1,3 млн — легковые авто, чуть менее 100 тыс. — легкие коммерческие автомобили. Объем производства в стратегии утвержден в объеме почти 1,1 млн авто.

Санкции, высокая ставка ЦБ, рост долговой и налоговой нагрузки — всё это негативно влияет на бизнес российских компаний. В связи с этим есть риск сокращения или даже отказа некоторых эмитентов от выплаты дивидендов в 2025г.

Дивиденды

Основная цель моих инвестиций-это создание пассивного источника дохода за счет дивидендных выплат с акций, в которые я инвестирую.

На данный момент моя дивидендная доходность выглядит так (скрин из сервиса по учёту инвестиций):

Мой портфель в среднем ежемесячно приносит мне около 37000р и мне важно, чтобы компании продолжали стабильно совершать выплаты дальше.
Я проанализировал рынок и выделил ряд эмитентов, которые могут меня разочаровать. Соответственно, инвестировать в них я пока не планирую.

Кто откажется от выплаты дивидендов в 2025г

В зоне риска находятся компании, у которых большая долговая нагрузка или убытки, масштабная инвестпрограмма и высокие капитальные затраты, а так же сложности в бизнесе на фоне санкций.

Перехода ставки к снижению не стоит ждать ранее второго полугодия 2025 г., кроме того, это потребует бюджетной консолидации и замедления потребительской активности. При таких вводных инфляция может замедлиться до 6,0% г/г в конце 2025 г. после 9,5% в 2024 г., а ключевая ставка может быть снижена, но лишь до 19–21%. Более быстрое замедление инфляции и снижение ключевой ставки (до 16-18% к концу 2025 г.) было бы возможно в сценарии глобальной деэскалации.

До конца 2024г остаётся меньше 3х недель и пришло время поговорить о будущем нашего рынка, спрогнозировать, как он может повести себя в 2025г.

Я выскажу свою точку зрения по поводу того, почему вообще наш рынок уже больше полугода падает и что с ним будет дальше.

Наш рынок сейчас

Если посмотреть на график котировок индекса Мосбиржи, можно заметить, что с начала года наш рынок показывал хороший рост и прибавил за 5 месяцев +12%. Затем ситуация поменялась и в мае рынок перешёл к снижению, потеряв с локального годового максимума более -28%.

Что произошло в мае, почему рынок поменял тренд?

Сразу несколько негативных факторов стали влиять на наш рынок именно в мае:

• Резкий рост инфляции

В 2025 году российскую экономику ждет повышенная инфляция, ужесточение санкций и новая волна падения рубля. Такой прогноз представили в понедельник аналитики SberCIB — инвестиционной «дочки» крупнейшего российского госбанка.

По их оценкам, к концу следующего года курс доллара вырастет до 115 рублей — то есть почти на 16% по сравнению с текущими уровнями (99,37 рубля, по курсу ЦБ на 10 декабря). Очередной виток девальвации, по мнению аналитиков «Сбера», грозит экономике из-за повышенной инфляции и сокращения экспорта, по которому, в свою очередь, могут ударить новые ограничительные меры Запада.
«Не исключено ужесточение санкций на банковскую систему», — опасаются аналитики «Сбера». По их прогнозам, если сейчас экономика зарабатывает на экспорте $35 млрд в месяц, то в будущем году этот приток валюты может снизиться на 5%. Инфляция, как ожидают в «Сбере», практически не замедлится вопреки рекордной за два десятилетия ставке ЦБ.