новатэк

Фондовый рынок — это динамичная среда, которая постоянно меняется под воздействием новой информации. Из-за этого определенные инвестиционные идеи со временем теряют актуальность, а другие, наоборот, становятся более привлекательными. В материале делимся советами о том, как придать «вторую жизнь» портфелю, который застрял на одном месте.

Волнообразная природа рынка характеризуется частыми сменами периодов роста и падения котировок, а класс инвестора проявляется на дистанции. Кто-то следит за рынком постоянно, а кто-то предпочитает более пассивное управление. При этом если находится совсем вне рынка, в ожидании лучшей точки входа или иных обстоятельств, можно упустить значительную часть роста.

Меняются времена — меняется портфель

Для начала поговорим о том, почему можно и даже нужно проводить ребалансировку портфеля. Со смысловой точки зрения для этого есть две ключевые причины:

1. Конъюнктура рынка изменчива. Какие-то идеи могут перестать работать, но на их место приходят другие.

Индекс широкого рынка за это время снизился на 4%

Индекс рынка полной доходности (где учитываются дивиденды) вырос на 12,5% или 6% годовых.

Торги 3 декабря на российских фондовых площадках начались в минусе, так как многочасовая встреча делегаций РФ и США в Кремле накануне завершилась без конкретных результатов. К 12:00 мск индексы Мосбиржи и РТС теряли по 1,56% каждый, опускаясь до 2625 и 1068 пунктов соответственно, а индекс голубых фишек потерял 1,6%.

В лидеры роста вышли представляющие второй и третий эшелон компании РосДорбанк (+14,05%), ТНС энерго Ростов-на-Дону (+3,03%) и Россети Томск (+2,3%). В аутсайдерах оказались Мечел (-3,75%), Аэрофлот (-3,09%) и НОВАТЭК (-2,75%).

Давление на котировки Мечела оказала новость о независимой оценке его обыкновенной акции в 32,67 руб., а привилегированной — в 20,58 руб. при текущей цене на Мосбирже 71 и 66 руб. соответственно.

Акции Аэрофлота, который считается главным бенефициаром потенциальной нормализации российско-американских отношений в связи с ожидаемым возобновлением прямого авиасообщения между РФ и США, корректируются после двухнедельного ралли, так как надежды инвесторов на положительное решение по этому вопросу вновь не оправдались.

Комментарий по рынку

В ближайшее время российский рынок акций снова может столкнуться с серьезной волатильностью из-за геополитической неопределенности вокруг перспектив потенциального урегулирования конфликта.

Актуальный состав портфеля

• Фавориты: НОВАТЭК (NVTK), ИКС 5 (Х5), ВТБ (VTBR), Т-Технологии (T), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR).

• Аутсайдеры: Сегежа Групп (SGZH), Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

Динамика портфеля за последние три месяца: корзина фаворитов снизилась на 8%, аутсайдеров — на 11%, Индекс МосБиржи потерял 6%.

Значимым фактором для переоценки стоимости акций компании выступает прогресс в реализации проекта «Арктик СПГ — 2». По информации Bloomberg, на прошлой неделе в Китай прибыла уже 17-я партия СПГ, отправленная с этого проекта. Это свидетельствует о стабильности экспортных маршрутов и надежности поставок даже в условиях возможных санкционных ограничений для покупателей.

Продолжаю «просеивать» «топ» акций российских акций, популярных в портфелях частных инвесторов по данным MOEX. Топ надо сказать, довольно специфический, и после ROSN там идет… VTB. Да уж, поискать контору с менее «подмоченной» инвестиционной репутацией еще надо поискать, так что сразу пропускаю. Далее по списку – «Новатэк», NVTK.

«НОВАТЭК» занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Основной доход получает от реализации природного газа и продуктов переработки стабильного газового конденсата, а также, в меньшей степени, от реализации других жидких углеводородов.

Сектор, соответственно – нефтегазовый. В свете санкционной политики, к нефтегазовому сектору в горизонте ближайших 3-х лет (а весьма вероятно и далее) лично я отношусь скептически.

Посмотрим на дивиденды. Ничто так не красит эмитента, как регулярные и щедрые дивиденды! В рассматриваемом случае с регулярностью все отлично – 4 выплаты за крайние 2 года. Суммарная выплата в 2024 – 79,6 руб, в 2025 – 82,15 руб. При текущей цене в 1180, прогнозная дивдоходность на следующий год – 82,15/1180 =6,9%. Такая себе история даже по сравнению с ROSN.

Аналитики Альфа-Инвестиций выделили компании, чьи акции могут опередить рынок и не слишком рискованны в случае улучшения геополитики:

Новатэк. Будут интересны в расчёте на смягчение ограничений на экспорт российского СПГ, новых покупателей и доступ к технологиям, чтобы развивать крупные проекты.

Т-Технологии, Сбербанк, Совкомбанк. Если ограничения снимут хотя бы частично, ситуация с трансграничными расчётами улучшится. Дополнительный плюс — более быстрое снижение ключевой ставки, которое повысит маржинальность.

Норникель. Продавать металлы станет проще, и можно будет выйти на новые маржинальные рынки. А значит, есть шанс, что вырастет рентабельность поставок.

Совкомфлот. Компании будет проще перевозить продукцию, что положительно повлияет на бизнес.

Аэрофлот. Если восстановятся международные перевозки и полёты через территорию России, компания будет больше зарабатывать. А ещё ей станет легче обновлять парк самолётов.

Источник

За ноябрь Индекс МосБиржи прибавил 7% и перекрыл октябрьский провал — на рынке вновь надежды на деэскалацию. Разберем кейсы десяти самых доходных бумаг месяца, обозначим перспективы до конца 2025 г.

Выкуп со дна

Оценки курса Индекса МосБиржи на ноябрь оправдались — волатильностьупала, а ориентир над 2650 п. отработан. В моменте было годовое дно, под 2500 п., но быстро выкупились, и месяц закрыт недалеко от 2700 п. Итого: бенчмарк за период — плюс 7%, а самые доходные бумаги прибавили от 10% и более 40%.

На рынке вновь вспыхнули надежды на геополитическое урегулирование — идет очередная попытка возврата бенчмарка в аптренд. Если стороны вдруг придут к консенсусу, то переоценка рынка не заставит себя долго ждать, и до конца года бенчмарк может устремиться к круглым 3000 п., а иначе — очередной срыв на осенние минимумы. Вероятность положительного исхода несколько перевешивает. Позитивными факторами для экспортоориентированного рынка акций могут выступить и дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ, и начало восстановления курсов инвалют.

• РФ готова поставлять СПГ в Саудовскую Аравию, участие королевства в российских СПГ-проектах не обсуждалось — Новак
• Газпром в контакте с турецкими партнерами по продлению контракта на поставку газа — Новак