конференция Смартлаба

Главное событие этой осени (ну после созвона Путина и Трампа) — конференция Смартлаба — прогремело-прошумело, да так, что сдвинуло традиционный обзор лучших постов недели аж на целые сутки. Все подробности конфы мы подчерпнём чуть позже — всеми любимому конкурсу постов с мероприятия быть, и стартует он совсем скоро. А пока. Все праздники рано или поздно заканчиваются, и вновь продолжаются трудовые будни. Самое время подбивать итоги, а не ловить падающие ножи.

Не зря говорят, что на Смартлабе сидят одни пенсионеры. Во всём виноват, конечно,Silent Hamster, который все свои дивиденды в сахар переводит. Ладно хоть не в соль с туалетной бумагой. За ним и остальные начали на пожилую тематику сворачивать. В итоге самым популярным постом недели (и месяца) смог похвастать Финансовый Архитектор, написавший текст Нидерланды: лучшая пенсионная система в мире. Есть чему поучиться? На его счету (а вышел он в субботу) уже 125 тысяч зрителей. Все думают, что голландцы только наркотики способны легализовать, а они ещё и старикам выплаты нормальные организовали.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Были на лучшей конфе и подготовили обзор в 3х частях: общее впечатление и доклады эмитентов. Сегодня вторая часть – обзоры эмтентов. Поехали 🥂

👉первая часть (обзор понравившиеся спикеры)

👉отношение к Smart-Lab

👉обзор конференции в СПб

 

OZON

Фантастический рост и выход с 9 на 2 место менее, чем за 10 лет. 60% рынка e-commerce в руках ВБ и Озон. Наше непроф.мнение: всех селлеров уже собрали, пункты на каждом углу (хоть в Питере, хоть далеко в области)… Куда расти? Но, похоже, что теперь налаживают бизнес-процесс, докручивают комиссию, режут косты. Фокус на прибыли. Особенности финансов разбирали тут👈

( Читать дальше )

Эта конфа Смартлаба — 4-я в моей жизни. Поэтому есть с чем сравнивать, но сравнивать я не буду:).

Честно говоря, ехать особо не собирался пока один товарищ за 2 дня до конфы не написал, что хотел бы меня увидеть. Я глянул билеты — увидел плацкарт, верхняя, боковая — мечта путешественника — хватанул не глядя и уже в субботу в 6 утра был в Москве.

Москва встретила меня отличной погодой (для меня — любая погода отличная!). В 9:20 к Каро на Арбате уже во всю подтягивался народ, регистрация за секунду, проход на первый этаж — у стендов с эмитентами уже куча народу, по холлу гуляет робот-мгкл и жмёт всем руки.

Вступительное слово Тимофея, больше похожее на траурную молитву. Весь зал взгрустнул вместе с ним. Кто-то на заднем ряду даже не выдержал и зарыдал.

Интервью с Хотимским.



Хотимский, на мой взгляд, был чересчур оптимистичен. Если коротко: экономика адаптировалась, жизнь бьет ключом, повышение налогов на банки маловероятно.

Более полно здесь: smart-lab.ru/blog/news/1222042.php

Далее круглый стол брокеров с Алевтиной Пенкальской

( Читать дальше )

🔸 Самое основное, что можно было услышать от спикеров, кто говорил про фондовый рынок, что никто не видит позитива в ближайшее время. Компаниям с такой высокой ставкой будет становиться хуже и в 2026 не ждут хороших результатов. Особенно печально то, что на заседании в пятницу ЦБ повысили прогноз на 2026 год на 2% с 12-13% до 13-15%. Это много и многих пугает.

🔸 Также отмечу, что из спикеров лишь пару человек давали прогноз на следующий год по ставке и доллару. Бердников из Совкомбанка считает, что ставку в этом году больше снижать не будут, а в конце следующего года она будет 14%. Многие экономисты весь год ошибались в своих прогнозах, видимо решили больше не прогнозировать 😄 Доллар Бердников ждет в среднем 84 руб. за год.

🔸 Кстати по рублю многие не видят сейчас причин для обесценения, спроса на валюту не достаточно. Поэтому прогнозы скромные и по ощущениям никто не ждет доллар 100+, не то что в этом году, но и в следующем. Где-то плачут акционеры Сургут-префа 🥲

📌 Идей на рынке также мало, и вообще многие спикеры выходили и рассказывали теорию инвестирования, какие-то интересные наблюдения и мало кто говорил об инвестировании в моменте. Разве что в зале по облигациям, оно и понятно с такой ставкой и таким хрупким рынком.

( Читать дальше )

Сегодня и завтра пара тезисов с выступлений эмитентов. Смартлаб в разгаре

У меня с Selectel опыт взаимодействия дважды: клиент напрямую (сервер) и держу облигации.
❗️Кстати. На конфе прикольный стенд Selectel, можно поковыряться в железе и сервер собрать. Аж олдскулы свело

Тезисы, все и сразу:

— Проблем закупа оборудования нет, вопрос лишь цены. Процессы завезти проще станков. Берут их у российских дистрибьютеров.
— Огромная доля рекуррентных платежей, то есть стабильнейший поток. Подписочная модель, грубо говоря. Круто.
— В декабре 2024 приобрели облачного провайдера Servers
(Нарастили долю в бизнесе)
— Уникальные компетенции в bare metal, то есть выделенные серверы с собственной линией сборки.
— В 2024 заняли 60% рынка выделенных серверов. Это ОЧЕНЬ много
(При этом провайдер независимый, то есть без конфликта интересов с бизнесом клиента)
— Низкая концентрация выручки (то есть нет каких-то супер якорных, распределена выручка).
— Топ клиентов айти и ретейл, но и соседние сектора занимают огромную долю. То есть диверсификация по отраслям

( Читать дальше )

На конференции я хожу ради живого общения с эмитентами. Особенно с теми, кто все еще хочет выйти на IPO
Но начать хотелось бы не с них. 
Я также сразу понял, что самые умные люди собрались в зале номер 2, где проходили лекции по Облигациям. И я не ошибся. Количество довольных и умных лиц здесь явно превалировало. Интелигенты. Они все сейчас хорошо наварились на облигациях. Даже те, кто добавил в свои портфели ОФЗ. Длинные ОФЗ
Упорно пытался там все испортить своей лекцией какой импульсивный оратор, читавший лекцию про Линкеры. Не получив от аудитории позитивную реакцию, он заявил, что 30% своего портфеля направит в Линкеры. Аудитория тяжело всдохнула. 
В других аудиториях кто то упорно по слухам пытался продать свои «эксперименты над управлением частного капитала в РФ». Посетители Зала номер 2 не спешили туда. Авторы стратегий в акциях измучились 1)хеджировать позиции против вероятной девальвации, проигрывая десятки процентов  на этом и 2)игнорировать фьючерсы биржи на товарные рынки, на индексы США, которые опять растут

( Читать дальше )

Форум стал платформой для живого диалога с инвесторами. Спасибо всем, кто был!

Анастасия Воронова, руководитель IR МТС, поделилась ключевыми показателями за первое полугодие 2025 года, рассказала про драйверы роста компании и ответила на вопросы аудитории.

Прикрепляем презентацию, где вы сможете подробнее ознакомиться с выступлением ❤

Рады были увидеться и остаемся на связи!

$MTSS #новости

— Х5. Становится сложнее перекладывать инфляцию костов на покупателя, затраты на персонал продолжают расти быстрее цен. По НДС ожидают +1% в среднем к ценам на полке, причём этот рост придётся частично компенсировать за счёт маржинальности. Почему упали акции — из-за снижения прогноза EBITDA и крупного продавца. Открывать новые Пятерочки и Чижики всё равно выгоднее, чем покупать ОФЗ. Рекомендация по диву будет в ноябре. Меня беспокоит влияние повышения НДС на маржинальность, поэтому слежу.

— Ozon. Как всегда рассказывали о высоких темпах роста и о том что начинают генерить прибыль. Меня смущает переход компании из фазы роста в фазу value. Исторически это худшее время для покупки акций, потому что тебя начинают оценивать по прибыли и дивам, а не по выручке (см. Магнит 2014-2018 гг.). Предубеждений у меня нет, есть лишь вопрос текущей цены. Следим за акцией после редома.

— Инарктика. Стратегическая цель удвоения вылова в силе. Локально цены на лосось оказались под давлением из-за пошлин Трампа и крепкого рубля, но долгосрочно лосось ограниченный ресурс и его цена растёт в среднем на 4% в год в долларах. Вопрос из зала по переходу на ежеквартальное раскрытие операционных данных остался без ответа, но объективно полгода между отчётностями в текущих реалиях слишком долго. Никаких триггеров до 2 полугодия 2026 я не увидел.

( Читать дальше )

Нью васюкам так или иначе всегда приходит конец. Оно и с пиндостаном так будет, просто там затянулась пирамида. Понятно, что триллионы долларов производители чипов для майнинга и обработки больших ненужных массивов данных(эт я про ии) не будут стоить. А может и будут, ии уже дал ответ на этот вопрос. Вообще ИИ это такой лютый хайп, применению которого нашлось в написании програмулек и поиске в интернете. 
То ли дело наши созданные еще при совке экспортные предприятия. Кстати с ними ниче не случится, разве что когда нибудь рубль сделают деньгами и продажа недр РФ пойдет за настоящие деньги, рубли, а не за уе, которым цена 6р по паритету покупательной способности))
Уж пусть мммвб будет 100п, зато каких!!! Могучих православных! Лукой по 100р, сбер по 5р, втг — законные 2 копейки😂😂
Вернем в оборот царскую копейку! Красную икру ложкой и советское шампанское с жигулями! 
Нам(мне) больше ниче и не надо.

Выражаю благодарность выступающим на конфе. Вы очень красиво рисуете в экселе таблички и диаграммы, умеете перемножать столбики на строчки. Первый раз в современной истории вы с кислыми рожами дали понять что ослепительные возможности в казино будут, но через обвал до уровней ай пи о мммвб 98года. 

( Читать дальше )