СИНТЕТИКА в трейдинге

Дисклеймер — лайфхаки в опционике

Сегодня есть смысл напомнить про то, как можно на срочном рынке более эффективно и изобретательно применять опционы стандартно и нестандартно.




Синтетикой называется комбинация двух опционов — колл и пут.
Сумма этих позиций эквивалентна синтетической позиции по базовому активу.


При использовании одинаковых цен исполнения покупка колл и продажа пут опциона создает длинную базу, а продажа колла и покупка пута — короткую базу.

Общая формула такова:


БА = КОЛЛ — ПУТ,

или англоязычный вариант

S = C — P

для краткости.


Данный феномен возникает вследствие того, что дельта опциона пут получается путем вычитания единицы из дельты колл-опциона того же страйка.
При этом не имеет значения, какая используется цена исполнения.
Результат будет одинаковым.


В  этой формуле знак + или -  означает ЛОНГ или ШОРТ  соответственно.


Синтетикой называется комбинация двух опционов — пут и колл ( обычно с одинаковой  ценой исполнения), один из которых куплен, а другой прода

Следующие примеры иллюстрируют взаимоотношения между коллами, путами и БА.

Существует шесть комбинаций БА/опционы, которые приводят к синтетическим позициям.

Заметьте, что в каждой формуле каждый колл и пут имеют одинаковые страйки и время погашения.




Результаты перестановки внутри формулы по правилам арифметики определяют, какая позиция получается в результате комбинаций опционов или опциона с базовым активом.


Синтетический треугольник

Использование синтетических блоков всегда требует комбинации с другими блоками.
Колл подразумевает использование пута и БА.
Под путом имеется в виду использование колла и БА, а позиция по БА состоит из пута и колла.
Правило состоит в том, что когда комбинируются БА и пут, они всегда или оба куплены, или оба проданы.
Когда же пут или БА комбинируется с коллом, то, если колл куплен,  вторая сторона продается, и наоборот.

Для запоминания используется синтетический треугольник:



Каждый угол — отдельный блок.
Сочетание любых двух углов треугольника — синтетика.
Сочетание всех трех углов треугольника — конверсия или разворот.

Матрица синтетического треугольника





Применение синтетики

1. Для получения дополнительного дохода в результате аномальной улыбки волатильности по путу и коллу.
2. Для снижения  ГО по сравнению с позицией в БА.
3. Для переворота по рынку без изменения позиции в БА.
    Или для закрытия позиции по БА, если это имеет особый смысл.
4. Выбор между ПРЕМИАЛЬНЫМ и МАРЖИРУЕМЫМ опционом также стал сегодня возможен для некоторых БА, что  дает определенные преимущества.
5. Для арбитража между БА — спотом и фьючерсами, календарными и вечными фьючерсами, премиальными и маржируемыми опционами.

На практике в синтетических конструкциях чаще всего используются  РАЗНЫЕ страйки в стратегиях  короткий реверсал или длинный реверсал.

Использование даже отдельных элементов синтетики в вашем трейдинге может сделать его более комфортным и доходным.

Знание — сила!

И деньги при конвертации знания в  прибыльные биржевые стратегии.