Полиметалл

Ажиотаж вокруг падения котировок акций компании Polymetal продолжается...

Структура акционеров компании Polymetal [MCX:POLY] на 15.09.2020 соответствовала 4 категориям (по данным самой Polymetal):

• Группа ИСТ основателя Александра Несиса — 28%;
• PPF Group — международная инвестиционно-финансовая группа финансиста Петра Келлнера — 3,8%;
• Менеджмент Polymetal 0,9% (недавно чуть ↓, т.к Максим Назимок продал долю);
• Институциональные и частные инвесторы — 67,3% (как помните ранее ФК Открытие продала свой пакет).

Интересно заметить, что в прессе идет путаница, какому именно юр. лицу именно принадлежала доля проданных акций Polymetal: либо российской «Группе ИСТ», либо выделенному из «Группы ИСТ» ещё в 2013 кипрскому холдингу ICT Holding Ltd.

И там, и там Александр Несис является влиятельной персоной. Стоит заметить, он же основал и Polymetal в далеком 1998 (в данный момент его мл.брат Виталий Несис является ген. директором и членом Совета Директоров Polymetal).

Что это было? Обрушение котировок акций мирового золото- и серебродобытчика #Полиметалл [MCX:#POLY] на -8% 17.09.2020 действительно заставили понервничать инвесторов.


Фото взято с Твиттера

Максим Назимок, заместитель генерального директора по финансам Polymetal принял решение продать свою небольшую долю акций по рынку 17.09.2020 на Лондонской Бирже LSE. В 7:00 по Лондонскому времени 17го данная информация уже была распространена Регуляторной Службой Новостей (RNS) LSE.

В тот же день распространились слухи в английской прессе будто бы топ-менеджмент компании распродаёт акции и, возможно, на эмоциях побудила некоторых инвесторов сократить свои доли акций в компании.

Целевая цена по «Полюсу» увеличена до $140 за расписку, по «Полиметаллу» – до 2 400 пенсов за акцию. Мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по обеим компаниям.

Мы сохраняем оптимизм в отношении цен на золото, прогнозируя его среднюю стоимость $2 250/унц. в 2021 после необходимой консолидации в диапазоне $1 900-2 000/унц.

По текущим котировкам Московской биржи с учетом падения акций в четверг на 6,5% такой пакет Polymetal стоит порядка 34,2 млрд руб. Дисконт к рынку в рамках предыдущей сделки составил примерно 2,7%. Предыдущие три АВВ Polymetal в этом году прошли с дисконтом в диапазоне 2,5- 3,5% к рынку. Вырученные от продажи средства компания планирует направить на погашение долга и финансирования инвестиционных проектов. Полиметалл, по нашему мнению, остается долгосрочно привлекательным активом, чему способствует рост стоимости золота и развития добывающих мощностей.

Это уже пятое размещение акций Полиметалла в этом году. Хотя это потенциально положительно с перспективы включения в GDX, тот факт, что основной акционер сокращает свою долю, в целом негативно, на наш взгляд. Особенно в свете потенциального повышения НДПИ, что подчеркивает неопределенность вокруг этого вопроса. Тем не менее, мы сохраняем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Полиметаллу, который должен выиграть от роста цен на золото. Полиметалл торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 7.2х против 7.8х у Полюса и 8.0х у крупных мировых золотодобывающих компаний.

Группа размещала 19 миллионов акций или 4% капитала.

Это уже пятое размещение акций Полиметалла в 2020 году и второе в этом месяце.





источник

Организатор сделки — BofA Securities.

источник

Самые серьезные негативные последствия могут испытать на себе: Норникель (новый НДПИ будет составлять до 5.1% от EBITDA 2021П, если все металлы будут облагаться налогом), РУСАЛ (под угрозой до 6.5% EBITDA 2021П, плюс снижение дивидендов от Норникеля на $60 млн в год), Фосагро (2.9%) и Полиметалл (2.1%).