Отчёты

Внешний фон оцениваем, как умеренно позитивный.

— Цены на сырье и американские индексы восстанавливают позиции, а дополнительным локальным фактором поддержки является ПМЭФ.

— Китаю придется приложить максимум усилий, чтобы избежать расширения тарифов.

— Сальдо торгового баланса США в апреле незначительно улучшилось за счет снижения импорта, но на тот момент преобладали ожидания заключения торговой сделки, поэтому важно оценить статистику за май.

— Разнонаправленное движение индексов США и нефти долго не продлилось – котировки Brent возвращаются к росту, закрепляясь выше $62 за баррель. Moody’s отмечает, что цены могут вырасти сильнее при обострении конфликта США-Иран, что отмечалось нами ранее, но в качестве маловероятного сценария.

— Инфляция в РФ в мае сохранилась на уровне апреля, но замедлилась в годовом выражении до 5.1%, что позволяет ЦБ РФ перейти к снижению ключевой ставки несколько быстрее.

( Читать дальше )

Внешний фон оцениваем, как нейтральный.

•    Конфликт США и Китая постепенно сосредоточился на технологическом секторе, что особенно опасно, так как рост последних лет преимущественно обеспечивался им. Пекин  рассматривает возможность давления на Google, Microsoft, но в первую очередь страдает Apple.

•    Доходность 10-ти летних облигаций США опустилась до 2.24% — это минимально значение с сентября 2017 при том, что ключевая ставка тогда была гораздо ниже.

( Читать дальше )

Внешний фон оцениваем, как нейтральный.

•    Участники рынка из США и Великобритании вчера отдыхали, что значительно сказалось на ликвидности мировых рынков. Сегодня на торги в США повлияют не только трудности с Китаем, но и неопределенность относительно будущих соглашений с Японией и Европой.

•    Цены на нефть растут в начале недели, в том числе вследствие увеличения военной активности в Ливии, добыча которой рискует сократиться на 95% к максимальным уровням 2019 года. Отметка $70 за баррель сейчас является определяющей для дальнейшей динамики.

( Читать дальше )

Внешний фон оцениваем, как нейтральный.

•    США внесли Huawei в черный список и сотрудничество с ней должны будут прекратить все американские партнеры, в том числе  Google и производители полупроводников. Ответом Китая могут стать ограничения к Apple, на фоне чего растет вероятность продолжения коррекции индексов.

•    Пауэлл в ходе своего выступления отметил, что давать оценку торговым переговорам преждевременно, то есть и дальнейших стимулов от регулятора ожидать пока рано, хотя сигналы к этому есть. Член FOMC Буллард, например, планирует агрессивнее настаивать на снижении ключевой ставки.

•    Сырьевые цены попытались отвязаться от динамики мировых рынков, но не сумели. Потенциальное снижение спроса со стороны Китая важнее, чем перспективы продления сделки ОПЕК+ на второе полугодие 2019.

•    Компания Русагро стала одним из лидеров фондовой секции после публикации сильного отчета за 1 кв. 2019. Считаем, что акции Русагро продолжат рост и достигнут 880-900 в течение года.

( Читать дальше )

Внешний фон оцениваем, как нейтральный.

•    Индексы США последнюю сессию прошлой недели завершили снижением, несмотря на отмену пошлин на сталь и алюминий для Канады и Мексики, а также решение отложить повышение тарифов на ввоз авто и комплектующих из Европы на 6 месяцев.

•    Итоги  встречи мониторингового комитета ОПЕК+ оказывают поддержку нефтяным ценам. Страны-участники перенесли вопрос продления соглашения до июня. В апреле сделка выполнялась на 168%, а замещение поставок из Ирана не обсуждалось, поэтому Brent может вернуться выше $75.

•    Рубль в последние недели выглядит заметно лучше других валют развивающихся рынков, дальнейшее укрепление будет зависеть от спроса на рублевые активы, который пока остается высоким.

•    Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить 7.62 руб. на привилегированную акцию.

( Читать дальше )

Внешний фон оцениваем, как нейтральный.

•    США все же повысили пошлины на товары из Китая объемом $200 млрд., теперь тариф составляет 25% вместо действовавших ранее 10%. Торговые переговоры будут продолжены, но параллельно с этим Трамп поручил проработать введение пошлин еще на $300 млрд. китайского экспорта.

•    Запасы нефти в США на прошлой неделе неожиданно для многих сократились на 4 млн. баррелей, что помогло стабилизировать цены на сорт Brent вблизи $70 за бар. Считаем, что динамика сырья продолжит копировать индексы, игнорируя локальные вопросы.

•    Спрос на ОФЗ на прошлой неделе превысил ожидания – Минфину удалось продать бумаги на 99 млрд. руб. Инвесторы активно приобретают «длинные» выпуски, планируя заработать на предстоящем снижении ставки в РФ.

•    На российской фондовой секции сильнее других выглядят акции Новатэк из-за скорой продажи последней доли в проекте «Арктик СПГ-2» величиной 10%. Сделку должны оформить до конца июня, что станет очередным драйвером роста.

( Читать дальше )

•    Неделя для российского рынка начинается также,  как и на остальных мировых площадках – с активных продаж рисковых активов. Причиной являются материалы западных СМИ, согласно которым, Китай может отказаться от продолжения торговых переговоров в нынешнем виде. Ранее Трамп через Twitter сообщил о повышении пошлин до 25% по ряду товаров из Китая.

•    Запасы нефти в США, по последним данным, выросли сразу на 10 млн. баррелей, несмотря на санкции в отношении покупателей у Ирана. Ряд членов ОПЕК подтвердили готовность заместить выпавшие объемы поставок. Оба этих фактора должны отправить котировки Brent как минимум до $68 за баррель.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья и с праздником. Пока рынки отдыхают и я вместе с ними, хотел узнать у Смартлабовцев о том, изучают ли они Отчеты. Сколько людей, хотя бы отдаленно, интересуются бизнесом компаний.

Жмите лайк, чтобы больше людей успели ответить. 

В настоящее время существует несколько факторов, влияющих на динамику рынка: торговые проблемы с Китаем, политика ФРС, неопределенность с Brexit, и так далее. Но ни один из факторов не оказывает более долгосрочное влияние на цены акции, чем корпоративные доходы США.

Поэтому рассмотрим то, что мы знаем на сегодняшний день и что мы можем ожидать в будущем.

По состоянию 18 апреля отчиталось 77 компаний из S&P 500, и цифры были далеко не вдохновляющими: рост прибыли на + 0.2% при росте revenue на 2.5%. Те же 77 компаний выросли на +13,9% и +5,4% в предыдущем квартале, создавая значительный контраст.

Если рассматривать макроэкономические данные или прибыли компаний, то ключевым фактором движения рынка не обязательно будет то, является ли прогноз позитивным или негативным, а скорее то, соответствуют ли эти данные заложенным ожиданиям на рынке.

Таким образом, результаты за 1 квартал выглядят не так уж плохо. Из 77 компаний, представивших отчетность, 79,2% превзошли оценки по EPS, а 54,5% – побили оценки по revenue. 

( Читать дальше )