ОБлигации

2022 год стал сложным для всего российского бизнеса, но строительная отрасль пострадала особенно: снижение доходов населения, запретительные ставки по кредитам и ипотеке в начале и середине года, массой отъезд потенциальных покупателей недвижимости — все это точно не помогало продажам. С другой стороны, есть и плюсы. Программы стимулирования ипотеки продолжились, а неопределенность на рынке инвестиций простимулировала ажиотажный спрос весной.

Вместе с тем, большинство ВДО застройщиков работают не в Москве и СПб, а преимущественно в регионах. И если в жирные годы это оценивалось как минус, то сейчас за счет более низкого среднего чека и в целом меньших объемов бизнеса ряд застройщиков показывает даже рост продаж год к году.

Эффект от старта частичной мобилизации нам предстоит оценить по годовой отчетности, а пока что делимся цифрами за 6 мес. по тем компаниям, которые их готовят.

• Как меняется объем ипотеки?
• Насколько банки кредитуют девелоперов?
• Как себя чувствуют девелоперы сегмента ВДО?

Сразу два эмитента, организатором выпусков которых выступила компания «Юнисервис Капитал», стали призерами конкурса годовых отчетов Московской биржи в специальной номинации RusBonds «Лучшая коммуникация с инвесторами в сегменте МСП и Сектора роста».

Итоги юбилейного XXV ежегодного конкурса годовых отчетов 2022 года Московской Биржи были объявлены на торжественном мероприятии в Москве 27 октября 2022 года. Номинация «Лучшая коммуникация с инвесторами в сегменте МСП и Сектора роста» вручается впервые и является совместной инициативой RusBonds и Московской биржи. Цель внедрения данной номинации — развитие и повышение качества взаимодействия публичных компаний сектора МСП со своими инвесторами.

Главный приз завоевала московская компания «Ред Софт», второе место заняло ООО «Феррони» (Краснодарский край), третье — 

Подводя предварительные итоги за 3 квартал, эмитент отметил увеличение клиентской базы — сегодня в неё входят более 750 партнеров. ООО «СЕЛЛ-Сервис» также довольно объемами продаж, которых удалось достичь за период.

По словам эмитента, за 3 квартал были совершены отгрузки в 48 регионов. За 9 месяцев общее число регионов, в которых эмитент ведет свою деятельность, увеличилось до 58. Проведя предварительный анализ, ООО «СЕЛЛ-Сервис» сообщило, что ему удалось реализовать около 1,46 тонн продукции, превысив на 51% показатели АППГ. Сегодня компания планирует и дальше наращивать темпы развития.

«Мы продолжаем наращивать объемы продаж высокими темпами, что соответствует нашей глобальной стратегии. Задача на ближайшее время — повысить регулярность покупок клиентов и достичь устойчивого регионального присутствия», — рассказал директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Петр Новак.

• «Глоракс» планирует во второй половине ноября провести сбор заявок инвесторов на приобретение двухлетних облигаций серии 001Р-01 объемом 1 млрд рублей. Ориентир ставки купона установлен на уровне не выше 14,5% годовых. Купоны ежеквартальные. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. Организатором размещения выступит Газпромбанк.

• «Эксперт РА» пересмотрел ESG-рейтинг «Главстрой» и присвоил рейтинг на уровне ESG-III©, что означает высокий уровень соблюдения интересов в области устойчивого развития при принятии ключевых решений. Прогноз по рейтингу — стабильный.

• «Элемент Лизинг» открыл в Сбербанке невозобновляемую рамочную кредитную линию объемом 2,736 млрд рублей на период до 1 мая 2027 г.

• «Эксперт РА» отозвал без подтверждения рейтинг кредитоспособности «Сибнефтехимтрейд» в связи с отказом компании от поддержания рейтинга и отсутствием достаточной информации для применения методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruB- со стабильным прогнозом.

Объем российского факторингового рынка за это время сократился на 2%.

По итогам девяти месяцев 2022 г. факторинговый портфель Global Factoring Network (GFN) достиг 804 млн рублей. Это на 16% больше, чем за тот же период прошлого года. Количество активных дебиторов достигло 297 (+15), в том числе 17 новых, что вдвое превышает показатель годичной давности. Число активных клиентов компании — 65 (+11). По договорам с регрессом компания выплатила 1,29 млрд рублей (+326 млн рублей). Количество переданных факторинговой компанией поставок — 10 тыс. единиц.

Выросли и финансовые показатели бизнеса GFN. С января по сентябрь выручка компании выросла на 27%, до 1,08 млрд рублей. Компания получила валовую прибыль в размере 75,7 млн рублей, что на 61% больше, чем за тот же период 2021 г. Чистая прибыль по итогам девяти месяцев составила 8 млн рублей (+24%).

«Спрос на факторинговые услуги стабильно растет, однако этот рост не отличается равномерностью по секторам экономики. Например, в металлургии мы видим торможение или падение. Ставки по ряду факторинговых предложений сейчас могут быть даже ниже, чем в январе. Однако в целом маржинальность бизнеса выросла практически у всех игроков», — говорит управляющий партнер ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС Алексей Примаченко.

По меньшей мере, портфель за более чем 4-годовой период своего ведения оказался результативнее широкого спектра популярных инвестиционных инструментов. Проигрывает он, судя по приведенному графику, только недвижимости (ее цены публикуются с задержкой, и, возможно, октябрь скажется на недвижимости негативно).

Некоторые характеристики портфеля на 01.11.20221:
• Оценка дохода (с учетом комиссионных издержек, без учета НДФЛ):
     o с 17.07.2018: 55,2%
     o ожидаемый доход 2022 года: 6,1%
• Внутренняя доходность портфеля: 18,2% годовых
• Дюрация: 1,1 года
• Оценка кредитного рейтинга портфеля: BBB- по нац.шкале
• Кредитный рейтинг облигационной части портфеля: BB по нац.шкале

Только за последний месяц эмитенту совместно с партнерами удалось приобрети более 20 единиц техники. В итоге, автопарк увеличился до 400 автомобилей. ООО ТК «Нафтатранс плюс» отмечает, что имеющихся машин хватит для решения всех актуальных задач.

Весной эмитент совместно с партнерами начал закупать КАМАЗы для развития направления транспортных услуг. Последнее расширение автопарка пришлось на сентябрь: было приобретено 20 автомобилей отечественного производства и увеличено суммарное количество КАМАЗов до 40.

Более того, в 3 квартале удалось приобрести еще и 3 машины марки Renault и 5 Volvo. Несмотря на то, что зарубежные производители остановили отгрузки отечественным заказчикам, ТК «Нафтатранс плюс» и партнерам удалось договориться через Volvo Financial Services о поставке заказанных ранее единиц техники.

Таким образом, в 4 квартал компании-партнеры вышли с автопарком в 400 машин.

Сокращается количество магазинов фирменной сети, работа интернет-магазина остановлена.

С февраля OR GROUP (прежнее название — «Обувь России») реализует масштабную антикризисную программу, одним из элементов которой стало закрытие нерентабельных магазинов «Вестфалика» и распродажа накопленных запасов в торговых точках с наибольшим покупательским трафиком. Сокращение торговой сети позволило существенно снизить административные расходы, расходы на аренду, фонд оплаты труда и капитальные расходы, пояснили в компании.

«На данный момент компания закрыла значительную часть магазинов. К сожалению, ввиду изменчивости ситуации мы не гарантируем, что закрытия магазинов прекратятся, но компания надеется, что в скором времени произойдет стабилизация размера торговой сети, после чего мы назовем количество магазинов», — ответили в OR GROUP на вопрос Boomin, сколько торговых точек было закрыто с начала года и сколько еще планируется закрыть.

Министерство финансов России 2 ноября проведет безлимитные аукционы по продаже гособлигаций всех трех видов: ОФЗ-ПД серии 26240, ОФЗ-ПК серии 29021 и ОФЗ-ИН серии 52004 в объемах остатков, доступных для размещения в каждом выпуске, говорится в сообщении Минфина.

Облигации серии 26240 с погашением 30 июля 2036 года имеют 29 полугодовых купонных периодов и первый купонный период — 231 день, дата выплаты 3-го купонного дохода — 15 февраля 2023 года. Ставка купонного дохода определена в размере 7% годовых (1-й купон — 44,3 рубля на облигацию, 2-30-й купоны — 34,9 рубля на облигацию). Доступный для размещения остаток — 280,74 млрд рублей по номиналу.

Облигации серии 29021 с погашением 27 ноября 2030 года имеют 31 квартальный купонный период и первый купонный период — 140 дней, дата выплаты 1-го купонного дохода — 8 марта 2023 года. Расчет процентных ставок 1-32-го купонов и соответствующих купонных доходов производится на основе среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с небольшим «техническим» временным лагом в семь календарных дней, то есть определяются в конце текущего купонного периода (для прежних выпусков ОФЗ-ПК ставки рассчитывались на основе истекшего купонного периода и были известны до начала купонного периода — ИФ). Выпуск является относительно новым, поэтому доступный для размещения остаток составляет 351,42 млрд рублей.