ОБлигации

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. Индекс RGBI опустился ниже 106 пунктов, доходность же самих бумаг продолжает увеличиваться на фоне заявлений главы ЦБ и данных по инфляции, единственным плюсом для Минфина является стабилизация аукционов за счёт флоатеров. На вторичном рынке происходит распродажа, и она образовалась благодаря некоторым факторам:

🔔 Банк России на предстоящем заседании будет обсуждать шаг повышения ключевой ставки — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

🔔 По последним данным Росстата, за период с 25 июня по 1 июля ИПЦ вырос на 0,66% (прошлые недели — 0,22%, 0,17%), с начала июля 0,50%, с начала года — 4,51%. Как итог, недельная инфляция в июне составила 0,74%, у меня нет сомнений, что Росстат пересчитает месячную инфляцию и она окажется выше, такое уже происходит на протяжении 5 месяцев (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами). Проблема в том, что за один день июля ИПЦ вырос на 0,5%, в таком скачке виноваты тарифы ЖКУ, которые ожидаемо выросли на ~10% и ускорили годовую инфляцию до 9,22%, данная цифра в 2 раза выше цели регулятора (4,3-4,8%).

Не только лизинговые компании активно занимают деньги у инвесторов летом 2024. Вот и нефтяники подтянулись, чтобы перехватить немного кэша с плавающим купоном. Сегодня на разборе Славнефть, которая размещает выпуск 002Р-05 с привязкой к ключевой ставке.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ВТБ Лизинг, Практика ЛК, НовосибирскАвтодор, Европлан, Ред Софт.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛽А теперь — почапали смотреть на новый выпуск Славнефти!

🛢️Эмитент: ПАО «НГК „Славнефть“

⛽Славнефть  — вертикально-интегрированная нефтяная компания с полным производственным циклом. Компания осуществляет разведку месторождений, добычу нефти и газа, нефтепереработку и нефтесервис.

«Славнефть» является совместным предприятием Роснефти и Газпром нефти. Они и являются основными покупателями и заказчиками, приобретая 100% добываемой нефти по рыночным ценам. Да-да, не удивляйтесь. Всё опять замыкается на Сечина и Миллера.

Лизинговая компания ВТБ лизинг — одна из крупнейших лизинговых компаний, которая оказывает полный комплекс услуг, связанных с приобретением железнодорожной техники, легкового, грузового транспорта, телекоммуникационного и нефтесервисного оборудования, а также морских и речных судов. Единственным владельцем компании является банк ВТБ. 9 июля ВТБ лизинг планирует провести сбор заявок на облигации с постоянным купоном на срок 2 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

Выпуск: ВТБ Лизинг 001Р-МБ-01
Рейтинг: ruАА от Эксперт РА
Номинал: 1000 ₽
Объем: 1 млрд. ₽
Старт приема заявок: 9 июля
Дата размещения: 12 июля
Дата погашения: через 2 года
Тип купона и доходность: постоянный, не выше 18%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Организатор размещения: ВТБ капитал

Финансовые показатели компании и ее особенности
— год основания 2002;
— 63 офиса;
— 102000 клиентов;
— лизинговый портфель в 2023 г. 953 млрд.р (+50% г/г);

Диверсифицированный, доходный, надежный, и максимально простой портфель. Бабуля одобряет!

Мы придумали портфель бабули, чтобы предлагать простые и надежные инвест.решения, не требующие много времени. Кредитный рейтинг А- и выше – золотая середина (компромисс) между риском и доходностью.

Правила портфеля просты:

· Без оферт, потому что бабуля может пропустить их

· Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

· Высокая диверсификация, и в то же время не навязчивость с количеством выпусков, чтобы число корпоративных действий, реинвестирования, и прочего – не напрягало

· Высокая ликвидность (легко купить/легко продать)

!!! Портфель бабули не предполагает ребалансировку, ведь главное правило — максимально простой портфель. Но мы эксперименитируем с ребалансом вдругом проекте

✅Что мы выбрали:

• М.Видео

• Окей

• Эталон

• Интерлизинг

• Балтийский лизинг

• Брусника

• Пионер

• ВИС

• Каршеринг Руссия

• Евротранс

Коротко о торгах на первичном рынке

8 июля новых размещений не было.

Коротко о торгах на вторичном рынке

Суммарный объем торгов в основном режиме по 430 выпускам составил 817,5 млн рублей, средневзвешенная доходность — 18,66%.

Следим за объемами торгов в нашем сегменте облигаций: в интерактивном графике, таблице текущих размещений и лучших ценных бумаг по объему торгов, доходности и изменению цен — в ВДОграфе.

РОСТ СТАВОК ПО ВКЛАДАМ И ОФЗ В ИЮНЕ ОТРАЖАЕТ ГОТОВНОСТЬ РЫНКОВ К ПОВЫШЕНИЮ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ

По данным ЦБ (http://www.cbr.ru/statistics/avgprocstav/), средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в июня поднялась на 93 бп до 16.09% годовых – максимум с апреля 2022г. Наиболее сильно поднялись длинные ставки (более года) – на 174 бп до 15.05%.

На рынке ОФЗ в июне также наблюдался рост ставок. Сейчас ОФЗ с годовой дюрацией торгуются в районе 17% годовых, 2-года – 16.5%, 3 года – чуть выше 16%, 5 лет – 15.5%.

И рынок ОФЗ, и депозитный рынок фактически заложили повышение ключевой ставки 26 июля до 17%. Но для 18-го ключа доходности депозитов и ОФЗ низковаты. Поэтому подстройка рынков к ожидаемой 26 июля 18-й ключевой ставке может ещё продолжиться. Данные по инфляции за июнь и первую неделю июля, выходящие в среду, скорее всего, окончательно убедят рынки в неизбежности повышения ключа до 18%.

Разбираем главные новости финансовых рынков и экономики за уходящую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Сбербанк объявил о повышении ставок по базовым ипотечным программам на 1,3 п. п. со 2 июля. Минимальная ставка — от 19,5%. — слишком дорого.

— Ставки по ипотеке в РФ выросли до рекордных 23%, — «Этажи». Средняя одобренная ставка с июля составляет 18,9%, однако спрос даже по таким ставкам сохраняется. — зачем покупать по таким ставкам?

— Экспорт российского СПГ за первое полугодие вырос на 2,7% в годовом выражении, до 16,79 млн тонн, подсчитало Kpler. Экспорт трубопроводного газа из РФ в Европу за год увеличился на 27%, до 15,4 млрд куб. м, — данные «Газпрома». — неплохо, конечно, но перспектива лучше не стала.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт