МВидео

Борьба с инфляцией — главная тема последних месяцев. И это сильно влияет на рынок акций. В частности, компании, которые плохо приспособлены к росту цен, сейчас в числе аутсайдеров. Приведём наиболее явные примеры.

Чем опасна инфляция

В экономике есть концепция, которая делит компании по тому, насколько успешно они приспособлены к росту инфляции. Она называется «ценовая власть»: если бизнес имеет эту власть, то он успешен, если нет — то это невозможно исправить.

Например, компания, которая продаёт товары НЕ первой необходимости, в частности мебель, имеет нулевую ценовую власть. При малейшем повышении цен покупатели уходят к конкурентам или откладывают покупку на долгий срок.

Поэтому акции таких компаний падают в период разгона инфляции. Накопленные долги, рост кредитных ставок и государственное регулирование могут усугублять ситуацию. Это делает их акции удобной мишенью для шортистов.

Больше по теме: Что такое шорт и как его правильно использовать

Какие акции продавать? Назовём три отрасли или суботрасли, которые хуже других справляются с ростом инфляции, и объясним, почему так происходит. Даже внутри них есть сильные компании, но в среднем их стоит избегать.

Приветствую своих подписчиков и спекулянтов! 💎
Конечно, объявленная ЦБ приостановка закупки валюты до конца года было позитивным фактором после негативных санкций США на Газпромбанк. Но я лично считаю это временным эффектом из-за скорого прихода к власти Трампа.

Когда сегодня курс упал до 99 руб. за 1$, воспользовался ситуацией и сфокусировался на бумагах экспортеров. Закупил акции Сургутнефтегаза🛢️ (прив), за 54,9 руб., который больше остальных зависит от курса валюты и жду ослабления рубля.

Какие бумаги лучше вообще не покупать?

Чтобы не загнать свой портфель в убыток во время просадки за «вкусные цены», выбрал три эмитента, близкие банкротству.
1️⃣ Долг холдинга АФК Система уже уже выше 1,3 трлн руб, что делает бумагу не привлекательной. Чтобы спасти компанию, нужно ключевую ставку 23-24% минимум на три года. Стратегия АФК и была «набрать долг и обесценить его в разгаре инфляции».

2️⃣ В нефтегазовом секторе тоже тоже есть убыточная компания и это не Газпром🏭, а Евротранс⛽. Тут сразу два параметра: ужесточение ДКП и долговая нагрузка. По отчету 1 полугодия 2024 г., долг увеличился в 2,6 раз. Это не катастрофа еще, но напрямую влияет на дивиденды.

Пока рынок полон неопределенностей я продолжаю разбирать для Вас интересные бизнесы. На очереди SFI — публичный диверсифицированный инвестиционный холдинг, который недавно представил финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Ключевыми активами холдинга являются:

🟧 Европлан — 87,5%
🟧 ВСК — 49%
🟧 М.Видео — 10,4%

Финансовые показатели:

— Доход от операционной деятельности: 33,5 млрд руб (+17% г/г)
— Активы: 371,1 млрд руб (+19% г/г)
— Чистая прибыль: 19,3 млрд руб (+16% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9М2024 доходы от операционной деятельности выросли на 17% г/г — 35,5 млрд руб. Активы в свою очередь показали рост на 19% г/г — до 371,1 млрд руб, что обусловлено высокими темпами роста бизнеса дочерних активов (Европлан, ВСК). Чистая прибыль увеличилась на 16% г/г — до 19,3 млрд руб, существенно испортить результат не удалось даже разовой переоценке налоговых обязательств, размер которых составил 2 млрд руб.

🔽 Индекс Мосбиржи сегодня 26 ноября ушел ниже отметки 2 500 пунктов. Смотрим на динамику слабых активов.

В моменте было 2 455 пп., абсолютный минимум этого года.

Неискушенный наблюдатель может сказать, что падает все, и сильное, и слабое. Но если посчитать внимательно, то мы поймем, что значительно сильнее падают слабые компании, и далеко не у всех из них есть потенциал к восстановлению.

Несколько примеров динамики слабых компаний:



💩 М.Видео (цена акций = 81)

Пик стоимости: 218,8 руб. акция

Дата: 11 марта 2024

Динамика от пика: -63%.

Компания не может получить прибыль 4-й год подряд; чистый убыток за 1 пол. 2024 = 10,3 млрд руб.; собственный капитал отрицательный; чистый долг = 79,3 млрд руб. при капитализации 15 млрд руб.

Сейчас % платежей М.Видео по кредитам составляет 13,7%. 69,6 млрд руб. кредитов надо рефинансировать уже на горизонте года (причем часть из них – уже в этом году). Кэша на руках всего 11,7 млрд руб. Банки предлагают им кредиты под 30+%. То есть платежи по кредитам станут в 2 раза больше, и убытки вырастут вдвое.

Я тут такое интересное нашел!

В общем, мвидео делает розыгрыш квартир, но сегодня не об этом, а об одном забавном моменте. 

У них на сайте вот тут: www.mvideo.ru/promo/bolshoi-rozigrysh есть список участников по ссылкам:

static.mvideo.ru/media/Promotions/Promo_Page/2024/October/bolshoi-rozigrysh/pretendenty-na-vyigrysh-kvartiry-sajt-nedelya-5.xlsx (и все предыдущие ссылки доступны)

И тут есть один очень важный момент! В этих документах указан порядковый номер «ОТ» и «ДО». А на сайте указано: «За каждые 5 000 р. в чеке даётся 1 шанс на выигрыш квартиры (1 порядковый номер в списке)»

Понимаешь, да?)

То есть по этим файлам можно посчитать их выручку за четвертый квартал!

Может Мвидео соизволит убрать данную информацию? А то как мне кажется она может быть инсайдерской)))

Ну и Инарктика дала жару. С хаев до конца основной сессии затащил весь движ. Потом, на вечерке, в районе 21 часов, участник появился с 7к+ конями в шорт. От него и работал. Отлично вышло по итогу🔥

AQUA 5мин 25.11.2024



Шорты по QIWI. Идейная сделка. Отрабатывал формацию. Первый заход, выстопили в хай. Я перезашел, и уже пошло нормально.

QIWI 5мин 25.11.2024

По Инарктике профитнул. Можно было бы и побольше)), но отскок пошел.

AQUA 5мин 21.11.2024



Шлачек ЭЛ5-Энерго насыпал на шортах немного.

ELFV 5мин 21.11.2024

На выходных к нам снова подъехали негативные новости. Касались они геополитики и разрешения администрации Байдена наносить удары по РФ дальнобойным оружием. Рынок ожидаемо отреагировал падением по большинству активов. Разворот откладывается, заставляя меня обновить наши отрисовки на графике Индекса Мосбиржи.

Итак, предполагаемый нами разворотный паттерн «двойное дно» так и не сформировался, в отличие от «медвежьего вымпела». Такой формации присуще проторговка в сходящемся треугольнике. Пробитие границ треугольника ознаменует импульс в сторону пробоя. Ну а раз мы находимся в нисходящем тренде, то вероятность пробоя вниз повышается. 

Внимательно смотрю за уровнями 2805 п. вверху и 2600 п. внизу формации. Однако вы меня знаете, следить — не значит отторговывать. Все же я больше склонен доверять фундаментальным метрикам. Которые, кстати, тоже не говорят о скором развороте.

Недельки по инфляции вновь сигнализируют об усилении проинфляционных настроений. С 6 по 11 ноября инфляция в РФ ускорилась до 0,3% с 0,19% неделей ранее. На этой неделе динамика может продолжиться, что заставит ЦБ повысить ставку до 22-23% уже в декабре. 

Курсы валют ЦБ на 13 ноября:

💵 USD — ↗️ 97,9559
💶 EUR — ↘️ 104,2533
💴 CNY — ↘️ 13,4951

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,03%, составив 2 756,76 пункта.

▫️ Санкции. Некоторые СМИ сообщают, что 15-й пакет антироссийских санкций ЕС авторы рассчитывают согласовать к тысячному дню СВО, — 19 ноября. Forbes сообщает лишь о начале работы над таковым, через сбор «списка пожеланий» от участников и, ссылаясь на источники среди дипломатов, указывает на начало обсуждения после завершения председательства Венгрии, инаугурации в США (очень много завязано на российском СПГ к которому у американцев особое отношение) или даже позже – 24 февраля. Тем временем «Банкста» пророчит возвращение пиратства в «европейских водах» указывая на обсуждение в ЕС новых законов, противоречащих действующему международному морскому праву.

▫️ Ростелеком (об.: -2,94%, пр.: -2,53%); МСФО за III кв. 2024 г. Выручка: 193 млрд руб. (+11% г/г), OIBDA: 75,1 млрд руб. (+1% г/г), рент. по показателю: 38,9% (-3,7 п.п.), опер.прибыль: 30,4 млрд руб. (-11% г/г), чистый убыток: 6,7 млрд руб. (чистая прибыль: 13,6 млрд руб. за аналогичный период прошлого года). Компания планирует вывести на IPO дочек — «РТК-ЦОД», а позже «Солар».

ВАЖНО: пост был написан пару недель назад, сейчас цены могут отличаться

Продолжаю серию постов на тему того как оферта или погашение влияют на цену бумаг

Ввиду того, что писал ранее, думаю также рассказать про свои актуальные идеи по бумагам у которых оферта на подходе

1- Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, 002Р-07, RU000A106SK2

У компании в марте оферта по 103% от номинала. Такое тоже бывает, но крайне редко. Это дополнительное условие по бумаге о котором мало где известно.
Бумага стоит 915 рублей, а оферта будет по 1030 и до неё уже менее 6 месяцев, то есть в течении ближайших трёх месяцев уже должен начаться устойчивый рост к 103%
Если смотреть исключительно на доходность от роста стоимости, то это 115 рублей на вложенные 915 за пол года.
И суммарно мы имеем сейчас ситуацию, когда по данной бумаге доходность показывается на уровне 50% годовых за 5 месяцев :)))

2- МВ Финанс, 001Р-04, RU000A106540

Точно такая же ситуация. Оферта по 1000 рублей в апреле 2025 или через 7 месяцев.