rss

Профиль компании

Блог компании Открытие Брокер

Волатильность рублёвых активов будет постепенно снижаться

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Новая волна санкций сильно повлияла на валютный рынок, который из-за «плавающего» рубля принял на себя львиную долю внешних шоков. С уровней закрытия 5 апреля доллар в моменте прибавлял на 12,7% (с 57,7 руб. до 65,1 руб.). Позже движение было отыграно вниз, но лишь частично. Сейчас американская валюта котируется у отметки 62 руб. Отскоку сильно помогла подорожавшая на 8% нефть сорта Brent – без влияния данного фактора укрепление рубля было бы менее активным.

Сдержанная реакция рубля на дорожающую нефть и нежелание игроков рынка быстро выкупать коррекцию после санкций, по всей видимости, связаны со стабильно возросшими страновыми рисками. Российские 5-летние CDS (страховка от дефолта по долгам) из-за санкций взлетели с 116,4 б.п. до 149,8 б.п. и впоследствии крайне неохотно снизились до 138,8 б.п. Жёсткий пакет ограничений стал неприятным сюрпризом для рынка, и потому был крайне болезненно им воспринят.



( Читать дальше )

Обзор рынка акций на неделю с 23 по 27 апреля 2018 года

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»

Немного итогов предыдущей пятидневки. За прошедшую неделю индекс МосБиржи вырос с 2175,16 п. до 2232,66 п., а РТС поднялся с 1104,51 п. до 1145,80 п. Европейская валюта ослабла за неделю с $1,233 до $1,229. Пара USD/RUB упала за неделю с 62,05 до 60,89, а EUR/RUB снизилась с 76,55 до 75,19,. Нефть Brent подорожала за неделю с $72,58 до $74,06. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос с 2656,30 п. до 2670,14 п.

Период корпоративных отчётов набирает ход. Американские компании отчитываются ожидаемо сильно. Впрочем, большинство российских отчётов также радует, как и перемены в дивидендной политике ряда компаний. В ФРС продолжают настаивать на необходимости повышения ставки, а вот у российского ЦБ оснований для снижения ставки стало мало.

В понедельник будут публиковаться предварительные индексы деловой активности от Японии до США. Ожидается, что в еврозоне сводный показатель снизится до 54,9 п. с 55,2 п. В США также опубликуют данные по продаже жилья на вторичном рынке за март. Вечером выступит глава банка Канады Полоз. В России «Русагро» предоставит операционные результаты за I квартал. Polymetal закроет реестр на участие в ГОСА.



( Читать дальше )

Комментарий по отчётности "Магнита"

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Ритейлер (FMCG) «Магнит» представил операционные и сокращенные финансовые результаты по итогам 1 квартала 2018 года.

Выручка выросла на 8,1% (г/г) до 288,6 млрд руб. В разбивке по основным сегментам: магазины «у дома» принесли 74,6% выручки (+9,1% г/г), гипермаркеты 11,7% (-2,7% г/г), дрогери 7,3% (+13,1% г/г). Общая торговая площадь ритейлера возросла на 13,2% (г/г) до 5,8 млн кв. м.

Отставание выручки от прироста торговых площадей по большей части связано с падением трафика (количества чеков) по всем основным форматам при стагнации среднего чека. Динамика по зрелым магазинам (LFL) за квартал: выручка -3,65% (трафик -3,64%, средний чек -0,01%). Для сравнения: рынок продуктов питания в РФ, по данным Росстата, за период вырос на 3,6% (г/г) выше LFL-продаж «Магнита».

В 1 квартале 2018 года рынок FMCG находился под давлением ряда факторов: плохая погода в феврале, сберегательные настроения чувствительных к промоакциям потребителей, конкуренция, дефляция товаров на полке. Очевидно, роль сыграли и такие уникальные для «Магнита» негативные факторы, как реновация магазинов (положительный эффект в этом отношении ожидается не ранее 3-4 квартала 2018 года) и проблема с позиционированием предложения. Между тем, по итогам 1 квартала номинальные зарплаты населения выросли на 12% (г/г), а реальные доходы на 3%. В подобных условиях конкуренты «Магнита» из топ-3 относительно пытаются обойти проблему привыкших к скидкам покупателей посредством улучшения товарной матрицы, в т.ч. с использованием данных, собранных посредством карт лояльности, в конечном итоге продавая больше товаров в чеке. «Магнит» же в этом плане пока относительно консервативен.



( Читать дальше )

Рубль недооценен, ждем укрепления к основным валютам до конца года

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

К середине дня на валютном рынке Мосбиржи доллар прибавляет в пределах 0,1% до 61,6 руб. Евро подрастает на 0,2% до 76,3 руб.

Если абстрагироваться от краткосрочной волатильности под влиянием очередного налогового периода (НДПИ 25 апреля), еженедельных аукционов Минфина и процесса пополнения резервов правительства — ключевое влияние на курс по-прежнему продолжают оказывать геополитика, динамика цен на нефть и приток капитала в отдельные классы рублевых активов.

Начиная с конца позапрошлой недели давление со стороны геополитических рисков с лихвой перевесило позитив на рынке нефти и подкосило спрос на рублевые активы во главе с ОФЗ. Так, с 6 по 11 апреля из-за нового пакета санкций США, событий в Сирии и в целом насыщенного негативом новостного потока валютная пара USD/RUB в моменте прибавляла 12,8% до отметки 65. Во многом ослабление было связано с массированными распродажами ОФЗ: индекс «чистых цен» RGBI в моменте просел до минимумов начала декабря 2017 года. Ослабление рубля и бегство из рублевого долга произошли, несмотря на поддержанный неожиданно позитивными прогнозами ОПЕК/EIA/IEA рост нефтяных цен.  В частности, с 6 апреля котировки ближних фьючерсов на Brent прибавили 8,6% до $72,7 за барр.



( Читать дальше )

Стратегия аналитиков "Открытие Брокер" на II квартал 2018 года

Уважаемые смартлабовцы!
Отдел анализа рынков «Открытие Брокер» представил стратегию на II квартал 2018 года. Рекомендуем вам ознакомиться со взглядом наших аналитиков на дальнейшие перспективы экономики и финансовых рынков. 

Вкратце:

— 2018 год станет для развивающихся рынков и российского фондового рынка успешным, хотя инвестиции в акции и облигации мы рекомендуем проводить в этом году точечно по наиболее сильным идеям. Риски спада российской экономики, взлета процентных ставок, обвала цен на нефть и курса рубля, финансовые санкции и снижение рейтингов, по сути, уже реализовались в конце 2014 года и в 2015 году. Прохождение же низшей точки рынка обозначило максимум пессимизма и страха инвесторов. Сейчас же можно говорить о долгосрочной восходящей тенденции в российских активах. В качестве главных рисков во II квартале мы видим возможное усиление торговых трений между США и их контрагентами, рост геополитической напряженности и усиление санкционного давления в отношении России. Впрочем, локальный возврат инвесторов в безрисковые активы, которого мы опасались в конце прошлого года, в целом уже произошел. Риск недостаточных темпов роста глобальной экономики в целом и экономики Китая в частности воспринимается сейчас нами как гораздо менее вероятный.



( Читать дальше )

Обзор рынка акций на неделю с 16 по 20 апреля 2018 года

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»

Немного итогов предыдущей пятидневки. За прошедшую неделю индекс МосБиржи упал с 2281,23 п. до 2175,16 п., а РТС снизился с 1236,48 п. до 1104,51 п. Европейская валюта укрепилась за неделю с $1,2285 до 1,233. Пара USD/RUB выросла за неделю с 58,18 до 62,05, а EUR/RUB поднялась с 71,38 до 76,55,. Нефть Brent подорожала за неделю с $67,11 до $72,58. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос с 2604,47 п. до 2656,30 п.

Основными темами на рынках остаются геополитика и торговые войны. Инициативы Китая по снижению тарифов и либерализации рынка финансовых услуг остались незамеченными администрацией США, поэтому данное направление торговых споров может вновь оказаться актуальным. Обвинения в химической атаке всё же привели к тому, что коалиция США, Великобритании и Франции нанесла удар по Сирии, хотя инспекторы ОЗХО лишь готовились приступить к расследованию инцидента. В таких условиях макроэкономическая статистика отходит на второй план, а главным поставщиком движений на рынке становится новостной поток. Впрочем, если по поводу новостей что-либо прогнозировать сложно, то хотя бы будем вооружаться знанием о том, что ждать из макроэкономической сферы. Впрочем, в ближайшие недели также будет актуален период корпоративной отчётности. Пока его старт оказался вполне позитивным.



( Читать дальше )

Обзор рынка акций на неделю с 9 по 13 апреля 2018 года

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»

Немного итогов предыдущей пятидневки. За прошедшую неделю индекс МосБиржи повысился с 2270,98 п. до 2281,23 п., а РТС снизился с 1249,41 п. до 1236,48 п. Европейская валюта ослабла за неделю с $1,2319 до $1,2285. Пара USD/RUB выросла за неделю с 57,15 до 58,18, а EUR/RUB поднялась с 70,43 до 71,38. Нефть Brent подешевела за неделю с $70,27 до $67,11. Американский индекс широкого рынка S&P 500 упал с 2640,87 п. до 2604,47 п.

Основное внимание инвесторов обращено на процесс развития торговой войны, которую затеяли США против основных торговых партнёров. Нельзя сказать, что поводов для беспокойства нет, так как отрицательное сальдо торгового баланса США находится на многолетних максимумах. Однако попытки возвести барьеры всегда будут встречать ответную реакцию. Плюс к этому данные по рынку труда США за март оказались достаточно слабыми, но рынок не вдохновил этот факт возможного смягчения планов ФРС, поскольку риски глобальной торговли оказались более весомыми. Со второй недели апреля начинается новый период квартальных отчётов. В США это будет первый квартал под влиянием налоговой реформы. И, наконец, хоть статистика и отошла на второй план, но она остаётся определяющим фактором в решениях центральных банков.



( Читать дальше )

Обзор рынка нефти с 31 марта по 6 апреля 2018 г.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В период с 31 марта по 6 апреля мировой рынок нефти находился во власти негативных факторов: эскалация торговой войны между Китаем и США потенциально может привести к значительному падению объёмов мировой торговли, что снизит спрос на нефтепродукты. Пока взаимная риторика не отразилась на торговле, но рынки уже закладывают подобное развитие событий, к примеру, индекс фрахта Baltic Dry с конца марта упал на 10%. Торговую войну легко начать, но фактически процесс никто не может контролировать, что чревато ростом неопределённости для мировой экономики.

Поддержку ценам на нефть оказывает геополитическая напряженность вокруг Ирана, т.к. Д. Трамп угрожает выйти из сделки, заключённой его предшественником. Йеменские хути атаковали саудовский танкер с нефтью после запуска нескольких ракет на территорию Саудовской Аравии. Представители Saudi Aramco сообщили, что на поставки данные инциденты не окажут влияния.



( Читать дальше )

Обзор товарных рынков за I квартал 2018 года

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В первом квартале 2018 года сырьевые рынки продолжали расти. Особенно сильный рост наблюдался на рынке никеля, нефти, платины, цинка, золота, пшеницы, соевого шрота, хлопка и какао-бобов. На всех обозначенных рынках рост цен был обусловлен ожидаемым сокращением предложения при локальном/сезонном росте потребления, обусловившим дефицит поставок. Мировое потребление товаров в первом квартале текущего года продолжало расти в связи с ускорением темпов роста мировой экономики.

Рынки зерновых вышли из состояния «ценовой придавленности» и показали значительные темпы роста. При этом рынки масличных частично показали хороший рост под влиянием неблагоприятных погодных условий в производящих регионах. Под давлением продаж оставались рынки сахара и кофе в связи с сохраняющимся перепроизводством данных видов сырья и большим навесом накопленных запасов.

Первый квартал 2018 года отметился повышением волатильности на глобальных рынках, спровоцированным ростом инфляционных ожиданий и доходности облигаций, начавшимся снижением на американском фондовом рынке, ослаблением курса доллара США, что оказало позитивный эффект на большинство товаров. При сохранении вышеописанных факторов в течение года большинство товарных рынков могут продолжить рост. Тем не менее развитие торговых войн может привести к замедлению темпов экономического роста в мире и ограничить рост цен на базовые и промышленные драгоценные металлы, а также на нефть.



( Читать дальше )

«Открытие Брокер» запускает акцию «Тёплый приём»

Дорогие друзья!

Мы запустили акцию «Тёплый приём», участники которой получат годовую подписку на авторитетный бизнес-журнал Harvard Business Review при зачислении на брокерский счёт в АО «Открытие Брокер» иностранные ценные бумаги в период с 1 апреля по 31 мая 2018 года.

Для перевода иностранных активов в «Открытие Брокер» требуется открыть брокерский счёт для работы на иностранных торговых площадках (если его ещё нет), подать заявление на вывод иностранных активов в другой компании и заявление на зачисление в «Открытие Брокер». Комиссия за зачисление иностранных ценных бумаг не взимается, а обслуживание производится согласно действующим тарифам брокера.

Клиентам «Открытие Брокер» на иностранных торговых площадках доступны тарифы «Стандартный ИТП»и «Личный брокер ИТП». Для выбора оптимального решения обращайтесь к консультанту, либо заполните заявку на сайте «Открытие Брокер».

«Открытие Брокер» запускает акцию «Тёплый приём»



....все тэги
Регистрация
UPDONW