Ключевая ставка ЦБ РФ

Ключевая ставка Банка России в 2024 году достигла исторического максимума — 21%, на фоне ускоряющейся инфляции и перегрева экономики. По данным опроса РБК, большинство экспертов ожидают сохранение ставки на уровне 21% в феврале 2025 года. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина отметила два возможных сценария: сохранение ставки или её повышение, если перегрев спроса продолжится.

Перспективы снижения ставки разделили экспертов. Часть прогнозирует начало цикла смягчения во втором квартале 2025 года, предполагая охлаждение экономики и снижение инфляционного давления. Однако есть мнение, что ставка останется на уровне 21% до конца года, а снижение начнётся только в 2026 году.

Прогнозы ставки на декабрь 2025 года сильно разнятся: от 13% до 23%. Среди 20 опрошенных экспертов наибольшая поддержка у прогнозов 13% и 16%, но некоторые допускают сценарии сохранения ставки выше 21%.

ЦБ обновит прогноз средней ставки за год 14 февраля 2025 года. По текущему прогнозу, средняя ставка в 2025 году ожидается в диапазоне 17–20%, несмотря на ускорение инфляции.

В 2025 году объем продаж квартир может снизиться на 15%, а вывод новых объектов — сократиться. Причины: отмена льготных ипотечных программ, рост ключевой ставки до 21% и снижение покупательной способности. Введение жилья в эксплуатацию по итогам 2024 года уже упало на 16%, и ситуация может усугубиться.

Эксперты отмечают, что даже при стагнации спроса цены на первичное жилье могут вырасти на 5–6% из-за удорожания строительства и кредитов. Девелоперы ожидают оживление рынка при снижении ставки ЦБ, что пока маловероятно. Программы господдержки (семейная и арктическая ипотека) остаются основными драйверами активности.

Ведущие застройщики, по мнению аналитиков, готовы к сложным условиям: банкротства маловероятны, но возможны сделки по слияниям и поглощениям для оптимизации бизнеса. Тем временем, массовый сегмент рынка показывает признаки стагнации, тогда как элитное жилье остается более устойчивым.

Конъюнктура рынка будет зависеть от действий ЦБ и макроэкономической ситуации. Улучшение может начаться не ранее 2026 года при снижении ставок и восстановлении покупательной способности.

Эксперты прогнозируют, что в 2025 году экономика России столкнется с замедлением. Год пройдет под знаком охлаждения после перегрева 2024 года. 

Основные прогнозы:

• Замедление роста ВВП: Софья Донец (Т-Инвестиции) ожидает рост менее 1%, указывая на жесткие кредитные условия, налоговое давление и сокращение бюджетных стимулов.
• Инфляция и ставки: Консенсус прогнозов предполагает инфляцию на уровне 8-9% в течение года, с замедлением до 6% к концу. Ключевая ставка может снизиться с 21% до 16-17%, но останется высокой.
• Драйверы роста: Основными факторами роста станут госрасходы, хотя их эффективность снижается. Геополитическая неопределенность и санкции остаются ключевыми вызовами.

Возможные сценарии:

• Мягкая посадка — устойчивое замедление благодаря запасу прочности бизнеса и населения (Донец, Кузьмин).
• Риски рецессии — маловероятны, если ЦБ продолжит сбалансированную денежно-кредитную политику (Кузьмин, Буклемишев).
• Стагфляция — сочетание низкого роста и высокой инфляции в случае дальнейших экономических шоков (Донец, Орлова).

Ставки по вкладам в России в 2025 году останутся в среднем на уровне 18–20% из-за удержания ключевой ставки на исторически высоких значениях. Аналитики прогнозируют, что снижение ключевой ставки ЦБ возможно не ранее второй половины года, а в более жестких сценариях — только в 2026 году.

По вкладам прогнозируется доходность:

• Средняя ставка за год: 19,8%.
• Максимальные ожидания: 24% (Почта Банк).
• Минимальные ожидания: 16–18% (НИУ ВШЭ).

Эксперты рекомендуют зафиксировать текущие высокие ставки на следующий год, так как к концу 2025 года они могут снизиться до 17%.

Ипотека останется дорогой, со средней ставкой 25,6% годовых. Ставки без господдержки могут достигнуть 27–29%, по данным РЭУ им. Г. В. Плеханова. Лишь к концу года возможно снижение ставок до 22%, что все равно сдерживает кредитование.

Сценарии изменения ключевой ставки:

• Реалистичное снижение: III квартал 2025 года.
• Жесткий сценарий: только в 2026 году.

Максимальная сумма процентного дохода по вкладам, освобожденная от налога в 2025 году, составит как минимум ₽210 тыс., сообщили «РБК Инвестиции». Этот порог рассчитывается по формуле: максимальная ключевая ставка ЦБ на первое число каждого месяца года умножается на ₽1 млн.

При ключевой ставке в 21% на 1 января 2025 года вкладчики гарантированно освобождаются от НДФЛ на эту сумму. Если ставка вырастет в течение года, необлагаемый лимит увеличится, но при снижении ставки останется неизменным.

Доходы свыше лимита облагаются налогом: 13% для совокупного дохода до ₽2,4 млн и 15% — при превышении этой суммы.

Минфин прогнозирует поступления от налога на процентные доходы в размере ₽251,49 млрд — более чем вдвое больше уровня 2024 года. Исходя из этих данных, совокупный доход вкладчиков на сумму, превышающую необлагаемый порог, составит ₽1,68–1,93 трлн.

Средний вклад в 2024 году составлял ₽370 тыс., при этом 95,9% вкладчиков держат на счетах менее ₽1 млн, а лишь 0,1% — свыше ₽10 млн.

На 1 января решил поговорить о ставке)

20 декабря ЦБ принял неожиданное решение и вопреки консенсусу аналитиков не стал повышать ключевую ставку. С другой стороны, решение закономерное.

Напомню, я писал про ключевую ставку 10 декабря:

Высокая ключевая ставка в России наконец-то начала действовать! Выдачи кредитов в России окончательно рухнули (далее идут цифры).

И это, наконец, то, чего добивался Центробанк: и физические лица, и бизнес перешли от потребительской схемы к сберегательной. В общем, большинство россиян наконец поняли, что не нужен очередной кредит на айфон / машину / ремонт по 30-40%, а лучше положить даже самые небольшие деньги под депозит на 20%.

И про дальнейшие ожидания, почему снижение ставки станет антиинфляционным фактором:

Следующим закономерным шагом станет замедление, а затем и сокращение инфляции, ну а следом уже начнут снижать и ключевую ставку. И тут процесс будет обратный: снижение ставки поможет сокращению инфляции, т.к. потребители будут стараться сохранить как можно больше денег на депозитах (ведь потом будет дешевле и надо заработать в моменте), а кредитование ещё сильнее замедлится (ведь потом можно будет взять кредит дешевле).

ГКО в 1998г. были реструктурированы, т.к.
высокие % привели к тому, что гос. долг стал напоминать пирамиду.

Обратите внимание,
что растёт стоимость обслуживания долга в % от ВВП
Зелёный график до 2025г.
Прогнозы, иногда, это пальцем в небо.

www.forbes.ru/finansy/522321-kakim-budet-federal-nyj-budzet-na-sleduusie-tri-goda

Прогноз, что
% по счетам и вкладам за 2025г составят 20 трлн руб.
(в т.ч. 10 трлн физическим лицам и 10 трлн юридическим лицам).

ВЫВОД
Если ЦБ РФ будет продолжать повышение ставки (надеюсь, это не произойдёт), то риски неожиданностей по обслуживанию долга вырастут

1. Во первых, ровно 5 лет назад по всему миру появилась смертельная болезнь, название которой всем известно.
2. 2021 год — начало споров и дипломатических конфликтов между Украиной и Россией
3. 2022 год — начало СВО.
4. 2024 год — на это способствует повышение количества санкций на нашу страну, что существенно влияет на деятельность российских компаний, особенно тех, рынок которых направлен на мировой.