ИНВЕСТИРОВАНИЕ

💰 Менее предсказуемой компанией, чем Фосагро, в плане дивидендной логики, является разве что Газпром, от которого в последние годы можно ожидать чего угодно. Но если проблемы у газового монополиста сейчас прослеживаются невооружённым глазом, то в случае с Фосагро всё выглядит как осознанная стратегия — игра в дивидендные качели на грани фола.

Компания, которая ещё пару-тройку лет назад считалась эталоном предсказуемости среди дивидендных аристократов, теперь напоминает самое настоящее казино, где акционеры каждый квартал гадают: сорвут ли они на этот раз условный джекпот или же в очередной раз останутся с носом? Кстати, чтобы всегда «держать руку на пульсе», обязательно подписывайтесь! А я продолжу...

😡 Особый цинизм ситуации придаёт то, что компания продолжает заигрывать с акционерами, предлагая выбор там, где его быть не должно. «Хотите 171 рубль? Или, может, 87 рублей?» — этот вопрос звучит как издевательство после того, как акционеры трижды подряд выбирали минимальный из предложенных двух вариантов, в надежде, что акционеры скажут: «Спасибо, что не ноль!»

( Читать дальше )

При инвестировании в облигации на фондовом рынке частный инвестор сталкивается сразу с несколькими рисками. Их взаимосвязи интересны, иногда сложны, однако осознавать, какие риски на себя берет инвестор при покупке той или иной облигации важно — это позволит их контролировать, а значит — избежать убытков. При разговоре о рисках стоит обозначить тип облигации, о котором идет речь. На примере рублевой облигации с фиксированным купоном, выделим основные риски: кредитный риск, процентный риск и риск ликвидности.

Кредитный риск. Базово — это риск дефолта эмитента, точнее говоря — вероятность неисполнения обязательств эмитента в связи с некредитоспособностью на определенном интервале времени. Соответственно, покупая облигацию спекулятивно на короткий промежуток времени, такой риск меньше, а вот на длинном горизонте он увеличивается. В кредитном риске стоит также учитывать риск расширения премии за риск. К примеру, мало кто ожидает, что большая надежная компания обанкротится через 3 года, однако, есть вероятность ухудшения ее финансового состояния, что приведет к переоценке ее бумаг на рынке вниз, так как инвесторы потребуют бОльшую премию за риск. Это также стоит учитывать.

( Читать дальше )

💰 Как известно, Газпром — это не только национальное достояние, но и сложная структура, в которую помимо всего прочего входят публичные компании ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго, объединённые в Газпром энергохолдинг (ГЭХ). Также сюда входит ещё и МОЭК, но она не торгуется на бирже, а потому для нас не представляет большого интереса.

В газовой империи эта тройка электрогенерирующих компаний выделилась высокими дивидендами за 2024 год. Также высокие дивиденды рекомендовала более известная среди инвесторов дочка Газпромнефть. Что происходит? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами, но начнём повествование непосредственно с материнской компании.
Если вы хотите больше полезной информации, обязательно подписывайтесь! А я продолжу, итак:

⛽️Газпром, как госкомпания, обязан направлять не менее 50% от ЧП по МСФО на дивиденды, однако зачастую не выполняет это требование. 2024 год — яркое тому доказательство, по итогам которого дивидендов ждать не приходится, второй год кряду. И тому есть объективные причины:

( Читать дальше )

👤 Сегодняшний арест руководителей и совладельцев ТГК-14, Константина Люльчева и Виктора Мясника, стал по-настоящему громким событием на российском фондовом рынке. Особенно с учётом того, что помимо акций в обращении у компании находятся семь выпусков облигаций, а значит эта история затрагивает большое количество российских частных инвесторов:

▪️001Р-01 (RU000A1066J2)
▪️001Р-02 (RU000A106MW0)
▪️001Р-03 (RU000A10AEF9)
▪️001Р-04 (RU000A10AEE2)
▪️001Р-05 (RU000A10AS02)
▪️001Р-06 (RU000A10ARZ9)
▪️001Р-07 (RU000A10BPF3)

🤔 Разумеется, в текущей ситуации главным вопросом для акционеров и облигационеров ТГК-14 является дальнейшая судьба компании, от чего напрямую будет зависеть и динамика котировок. А потому я предлагаю вместе с вами порассуждать на эту тему, отметив как позитивные, так и негативные варианты дальнейшего развития событий.

На текущий момент основанием для ареста совладельцев ТГК-14, которые через АО «ДУК» владеют в совокупности более 93% акциями компании, является подозрение в завышении тарифов. Причём ущерб пока оценивают в «символические» 10 млн руб., но эта сумма может вырасти в десятки и даже сотни раз — случай с Русагро в этом смысле является весьма показательным.

( Читать дальше )

🧐 Друзья, полагаю, многие из вас обратили внимание на недавнее заявление зампреда ЦБ Филиппа Габунии о том, что подходы к принятию решений по ключевой ставке и сигналу 6 июня станут более гибкими, нежели в апрельском заседании.

На этом фоне я всё больше склоняюсь к тому, что в сложившейся ситуации целесообразно обратить внимание на облигации с фиксированным купонным доходом, которые обеспечивают большую доходность, по сравнению с инструментами с плавающими ставками. И одним из интересных предложений в этом контексте становится новый выпуск облигаций серии 001Р-04 от компании АйДи Коллект.

💼 АйДи Коллект работает на динамично развивающимся российском рынке коллекторских услуг, занимая позицию в тройке ведущих игроков индустрии. Объём рынка за последние три года практически удвоился, и все его участники ожидают сохранение высоких темпов роста.



Рыночная консолидация практически завершена: на долю шести крупнейших коллекторских агентств приходится уже 85% рынка! Это создаёт серьёзные барьеры для входа новых крупных игроков и одновременно является значительным преимуществом для АйДи Коллект как одного из лидеров отрасли.

( Читать дальше )

🧮Один из лидеров отечественного фармрынка Озон Фармацевтика опубликовал результаты по МСФО за 3m2025, а значит самое время погрузиться в изучение цифр из фин. отчётности и вместе с вами оценить инвестиционные перспективы компании.


📈Выручка с января по март увеличилась на +45% (г/г)до 6,9 млрд руб. Такой уверенный рост обусловлен тремя главными факторами: расширением продуктовой линейки, усилением присутствия в аптечной сети и активизацией участия в госзакупках. Инфляционные процессы в российской экономике также поспособствовали увеличению среднего чека.

💊Недавно мне на глаза попался доклад аналитического агентства DSM Group, ведущего мониторинг главных направлений развития фармацевтического рынка. По оценкам агентства, в отчётном периоде рынок вырос на +9,6% (г/г) до 701 млрд руб., а в целом по году агентство ожидает роста +15% (г/г), главным образом благодаря запланированному расширению финансирования гос. программ здравоохранения.

Отечественная фарма продолжает развиваться в рамках тренда ускоренного роста рынка дженериков, вызванного исчерпанием патентов на оригинальные препараты и активным процессом замещения импорта отечественной продукцией.

( Читать дальше )

💰 Совет директоров НМТП вчера приятно порадовал своих акционеров, рекомендовав в качестве дивидендов за 2024 год утвердить 0,9573 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=10,6%.



Согласно Cтратегии развития НМТП до 2029 года, опубликованной ещё в феврале 2020 года, компания старается направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание размер свободного денежного потока (FCF).

🧐 Во время анализа финансовых результатов НМТП за прошлый год мы с вами обращали внимание на то, что FCF по итогам отчётного периода составил 15,7 млрд руб., что недостаточно для полной выплаты дивидендов (17,95 млрд руб). Тем не менее, поскольку дивиденды традиционно выплачиваются в конце июля, у компании была возможность дополнительно заработать проценты по банковским депозитам, тем более мажоритарный акционер в лице Транснефти также заинтересован в получении дивидендов.

Именно по этим причинам ещё тогда, в апреле, мы сочли высокой вероятность того, что несмотря ни на что НМТП выплатит половину чистой прибыли за 2024 год. К счастью, на деле и так и вышло!

( Читать дальше )

🧮 Группа Т-Технологии на прошлой неделе представила отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 года, но руки до неё у меня дошли только сегодня, поэтому предлагаю заглянуть в неё сегодня вместе с вами.

📈 Чистый процентный доход вырос с января по март на внушительные +56,8% (г/г) до 114,8 млрд руб., на фоне увеличения доли работающих активов (но во многом за счёт состоявшейся интеграции Росбанка).

Кредитный портфель при этом прибавил по итогам первых трёх месяцев на +0,5% до 2,7 трлн руб., а достаточность капитала по нормативу Н1.0 выросла до 11,5% (при допустимом минимуме в 8,75%). Сегмент кредитных карт стал единственным, где в отчётном периоде наблюдался неплохой рост, остальные сегменты не смогли прыгнуть выше головы в условиях высокой ключевой ставки.


В целом кредитование у Т-Технологии соответствует общеотраслевым трендам, подразумевающим сжатие в корпоративном сегменте и повышение востребованности кредитных карт, т.к. физлица активно используют этот продукт для своих повседневных трат, размещая временно все свои свободные ресурсы на депозитах.

( Читать дальше )

💊 Фармацевтическая компания ПРОМОМЕД представила во вторник свои операционные результаты за 1 кв. 2025 года, а потому я предлагаю заглянуть в них и проанализировать ключевые моменты.

📈 Выручка компании с января по март внушительно увеличилась на +86% (г/г) до 4,5 млрд руб. Основой почти двукратного роста стал успешный вывод в рынок новых препаратов в эндокринологии и онкологии. Плюс ко всему, в 1 кв. 2025 года компания вывела в рынок первый отечественный тирзепатид – «Тирзетта», продажи которого в отчётном периоде составили более 1 млрд руб.

С учётом того, что российский фармацевтический рынок растёт темпами около +16% в год, результаты ПРОМОМЕДА на этом фоне выглядят просто впечатляющими! И именно благодаря тому, что компания наращивает долю инновационных препаратов в структуре продаж, рост её доходов превышает среднерыночный в 5 раз! Судите сами: сейчас доля инновационных продуктов составляет уже 69% от выручки, тогда как год назад этот показатель был равен 58%.


При этом, по имеющейся статистике, каждого третьего жителя России беспокоит лишний вес, что создаёт для компании огромный целевой рынок. Например, препарат Тирзетта предназначен для лечения ожирения и диабета второго типа и является единственным российским аналогом популярного в мире препарата Mounjaro. Чувствуете перспективы? То-то же!

( Читать дальше )

Путь к миллионам долларов лежит через маленькие шаги финансовой грамотности. Все хотят инвестировать, но не все могут это делать прямо сейчас.

Инвестирование – это долгий процесс. Если понимаем, что нет запаса денежных средств для поддержания текущего уровня жизни на случай непредвиденных ситуаций, то с инвестированием нужно повременить.

В 2021 году за консультацией по инвестированию обратился клиент с доходом 4 000$ в месяц. Это было заявлено на предварительной встрече.

Накопленных денег не было, но дельта между доходами и расходами составляла 2 000$ в месяц. Первоначальные вводные данные неплохие, с такой дельтой вполне можно эффективно работать.

На консультации выяснилось, что у клиента есть долг около 20 000$ (именно долг у физического лица, не банковский кредит) и совсем нет накоплений в подушке безопасности.

То есть по факту получается, что есть хороший доход, который он не может полностью использовать для своих нужд, и долги.

Запрос был таков: инвестировать дельту, чтобы быстро ее удвоить и рассчитаться с долгами.

( Читать дальше )