Недавно в личку прилетел вопрос:

Можно ли найти успех в направленной торговле опционами — через покупку колла или пута — и можно ли научиться этим управлять?

Короткий ответ:
Нет.
На дистанции вы гарантированно сольете.

А если хочется подробнее — читайте, тут есть мысль, которую стоит уловить.

И дело тут совсем не в опционах.
Давайте подумаем.

Что происходит, когда вы покупаете колл?
Вы рассчитываете, что цена вырастет.

Покупаете пут?
Рассчитываете, что цена упадет.

То есть ваша прибыль зависит исключительно от того, угадали вы направление движения цены или нет.

Но тогда возникает вопрос.

А чем это принципиально отличается от покупки/продажи акции или фьючерса?

Да ничем.

Не важно каким инструментом делать ставку на направление цены:

• акцией или фьючерсом
• коллом или путом

В любом случае либо угадал, либо нет.

А проблема здесь вот какая.

Рынок достаточно непредсказуем, чтобы считать его случайным процессом.
А случайный процесс невозможно угадывать систематически.
Т.е. невозможно систематически предсказывать, куда пойдет цена.

( Читать дальше )

А ведь действительно — в последнее время фокус корп. финансирования в России фундаментально смещается. Ещё пару лет назад было три основных канала привлечения денег: кредит, облигации или допэмиссия.

🏦 Большинство компания предпочитали кредиты — проще и быстрее взять, ставки были относительно щадящие. Даже когда ЦБ РФ задрал ставку до 21%, корп. кредитование не охладилось: напротив, все старались взять кредит, пока не подорожало.

В ответ в 2025 году ЦБ РФ ввёл жёсткие ограничения на корпоративное кредитование: ужесточение условий получения статуса заёмщика инвестиционного класса, повышение риск-весов для отдельных категорий заёмщиков, ограничения на кредитование наиболее закредитованных компаний и заёмщиков с высокой долговой нагрузкой. Банки оказались попросту отрезаны от возможности наращивать кредитные портфели для проблемных заёмщиков.

📊 И начался бум облигаций. 2025 год стал годом абсолютных рекордов для российского долгового рынка:

• объём размещений ОФЗ достиг 8,05 трлн рублей — максимум с 2015 года

( Читать дальше )

Пока диванные аналитики вчитываются в параметры купонов, Банк России технично готовится обнулить главную страховку розничного инвестора. (почему никто не пишет, это новость архиважная для каждого инвестора)

10 июня 2026 года на конференции НАУФОР «Фондовый рынок-2026» директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева заявила прямо: регулятор отменяет проспекты эмиссии для «известных рынку» эмитентов 

Логика регулятора проста. Если компания уже торгуется на бирже и вроде как исправно отчитывается, то при выпуске новых облигаций проспект ей больше не нужен. Хватит и кратких условий выпуска. Сам консультативный доклад висит на сайте ЦБ с февраля 2026 года (источник: cbr.ru, раздел «Консультативные доклады»), а финальный нормативный акт выйдет в июне-июле.

Звучит как отличная оптимизация издержек. Но давайте называть вещи своими именами: за этот банкет заплатит держатель бумаг.

Проспект — это не просто макулатура на 300 страниц. Это единственный документ, в котором эмитент под личной подписью руководителя берет на себя юридическую ответственность за раскрытые данные (Положение Банка России от 27.

( Читать дальше )

Представьте: вы пять лет держите ЗПИФ в портфеле, смотрите на расчетную стоимость пая — она стабильно растет, отчеты оценщика выходят регулярно, выплаты приходят.

И вдруг при ликвидации фонда оказывается, что реальная цена продажи объектов оказалась намного ниже той, что значилась в отчетах.

Именно это случилось с пайщиками «Арендного потока». Они оказались в серьезном минусе. Предлагаю подробно разобрать этот кейс.

А чтобы понять, почему это произошло, нужно разобраться с системой оценки активов в ЗПИФ.

В конце статьи минимум, который стоит делать по любому фонду в портфеле, чтобы минимизировать риски.

База про ЗПИФ недвижимости

У каждого ЗПИФ недвижимости есть расчетная стоимость пая (РСП). Ее определяет оценщик по договору с управляющей компанией (УК). Оценщик считает, сколько объект будет приносить в будущем, смотрит на рыночные аналоги и иногда рассчитывает стоимость постройки такого объекта. Получается официальная стоимость актива для публикации в отчетах.

( Читать дальше )

📌 В прошлый раз таблица долговой нагрузки для рынка акций набрала рекордное число сохранений в избранное, поэтому, как и обещал – сделал такую же таблицу для рынка облигаций.

📊 КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 компании на рынке облигаций, не имеющих листинга акций. Старался отбирать самые популярные среди инвесторов и с большими объёмами выпусков. Сейчас на рынке корпоративных облигаций около 660 эмитентов, поэтому с учётом таблицы акций разобрал примерно треть всего рынка.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Для сектора лизинга более применим показатель Долг/Капитал (нормальное значение до 8x), поэтому 20 лизинговых компаний выделил отдельно в конце таблицы.

• У некоторых компаний есть отчёты только за 2024 год – их пометил звёздочкой (*). Также выделил красным шрифтом компании, которые уже допустили дефолт или техдефолт – их Чистый долг/EBITDA выше 5x.

( Читать дальше )

Если честно, ситуация с Камазом сейчас выглядит очень тревожно. На наш взгляд у компании сейчас большие проблемы с кредитным качеством. Из-за падения спроса у них сейчас существенное падение выручки и затоваривание, по итогам первого полугодия убыток уже на операционном уровне (18,1 млрд убытка против 14,8 млрд прибыли год назад), а чистый убыток после уплаты процентов и вовсе стал рекордным — 30,5 млрд рублей. На операционном уровне картина удручающая: запасы на складах выросли на 17,5% с начала года, а их оборачиваемость замедлилась до 254 дней, т.е грузовики попросту не продаются. Эта картина характерна в целом для всей отрасли — продажи тяжелых грузовиков в России за 10 месяцев 2025 года рухнули на 54%.

Долговая нагрузка просто непомерная, соотношение долга к капиталу 2,45х. Ликвидности нет, коэффициент срочной ликвидности 0,58х, что в два раза ниже безопасного уровня. То есть долги им обслуживать фактически уже сейчас нечем и для обслуживания текущих долгов надо брать новые.

( Читать дальше )

В статье собрана коллекция торговых систем и индикаторов, опубликованных в журнале Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES за период с 2001 по 2005 год. Это издание считается одним из наиболее авторитетных в мире в области технического анализа.

Материалы могут быть интересны трейдерам, разработчикам торговых стратегий, программистам и инвесторам, стремящимся расширить свои знания и набор инструментов. Все представленные идеи сопровождаются официальными ссылками на сайт журнала, что обеспечивает соблюдение авторских прав и делает подборку легальной и надежной.

О журнале Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES

Основанный в 1982 году, Technical Analysis of STOCKS & COMMODITIES за более чем 40 лет стал ведущим мировым изданием в области технического анализа. Его создание — заслуга Джека Хатсона (Jack Hutson), инженера-электронщика, увлекшегося трейдингом в 1980-х. Столкнувшись с нехваткой практической и технически глубокой литературы, он решил создать журнал, который бы восполнил этот пробел. Так появилось издание, объединяющее трейдеров, аналитиков и исследователей рынка и по сей день.

( Читать дальше )

Вызванная тарифами распродажа на фондовом рынке США грозит ещё одним беспокойством — «крестом смерти», но, как показывает история, зловещий технический сигнал не обязательно означает, что акции столкнутся с более значительным падением.

«Смертельный крест» возникает, когда 50-дневная скользящая средняя (DMA), которую технические аналитики рассматривают как показатель среднесрочного тренда, опускается ниже 200-дневной скользящей средней, которая является показателем долгосрочного тренда. Технические аналитики считают, что это указывает на то, что краткосрочная коррекция может перерасти в долгосрочный нисходящий тренд.

50-дневная скользящая средняя S&P 500 в понедельник закрылась на отметке около 5748, а 200-дневная скользящая средняя — почти на отметке 5754. В то время как базовый фондовый индекс завершил день ростом на 0,8%, сессия ознаменовалась первым падением показателя средней продолжительности ниже линии долгосрочного тренда с 1 февраля 2023 года.

( Читать дальше )

 

 

Пик солнечной активности превзошел все ожидания.

Так повелось что прогнозы аналитиков бесполезно читать в момент выхода, а лучше читать через полгода или год. Ведь, если они сбылись значит можно проверить не только попадание пальцем, но и тренд. Вот и я читая свой прогноз двух летней давности
на смартлабе 

Когда ЭТО закончится. Прогноз на 2023 год

или в расширенной версии

Прогноз на 2023 год. Когда ЭТО закончится. Что ждет нас в 2023 году. | 1CUnlimited | Дзен

Поражаюсь как четко работает теория Чижевского о влиянии солнечных циклов, важные события.

Напомню краткие тезисы.

 

Мы находимся на максимуме солнечной активности, а именно в этом состоянии реализуются и раскрываются те процессы (подготовка войн, развязка политических конфликтов, революционная ситуация и т.д.), которые были заложены или развивались до этого. А завершается (или затухает) процесс только, когда цикл солнечной активности идет на убывание.

 

• Кто считает это астрологией — читайте астропрогноз.

( Читать дальше )

За это время я выложил более 90 статей, которые прочитали 8,5 млн раз, обогнал по популярности блог Олега Тинькова на VC, попал во внештатные колумнисты The Bell и Медузы, несколько раз проходил через суды о запрещении моих статей на территории РФ, а также подвергался кибер-атакам со стороны недовольных героев расследований.


Привет, меня зовут Павел Комаровский, и я графоман. Я люблю складывать буковки в слова так, чтобы с моей точки зрения получалось интересно и смешно.

В этой статье я сначала расскажу о том, зачем публиковать свои тексты на крупных площадках вроде VC или Habr (а не в уютном личном бложике на WordPress), а потом поделюсь своими наблюдениями об особенностях сложившихся комьюнити на каждом из ресурсов. Поехали!

Зачем вообще вот это всё?!

В апреле 2018 года я запустил свой блог RationalAnswer. Это был чистой воды хобби-проект: мне не нравилось, как и о чем пишут большинство русскоязычных инвестблогеров, так что я захотел стать одним из немногих источников разумной информации по теме – без всяких там торговых сигналов, прогнозов валютных курсов, и прочей финансовой порнографии.

( Читать дальше )