Обычно перед покупкой акций в портфель я смотрю на финансовое состояние компаний, исходя из последнего отчёта по МСФО (по международному стандарту)

Не спеша, я сажусь за свой компьютер с чаем и шоколадкой в руке, захожу на сайт Смартлаба или напрямую на сайт компании, где опубликован отчёт, и начинаю оценивать каждую компанию по этим 5 ключевым показателям:

1️⃣ P/E

Показывает, сколько лет компания будет окупаться при текущей прибыли

▪️ Формула:
Прибыль за прошедший год / капитализация (цена акции * их количество)

▪️ Как использовать:
— низкий P/E → акция может быть недооценена (например, ВТБ и Башнефть имеют P/E ниже 2)
— высокий P/E → рынок уже заложил будущий рост (чаще про IT-компании типа Яндекса или Астры, их P/E выше 10)

📌 Важно:
Надо сравнивать компании только внутри отрасли (например, у IT и нефтянки нормы P/E разные) и также для отдельной компании сравнивать по её среднему показателю P/E за последние 10 лет

2️⃣ ROE

Это финансовый показатель рентабельности собственного капитала. Он показывает, сколько чистой прибыли генерирует компания на каждый рубль вложенных акционерами средств

( Читать дальше )

Привет, смартлаб!

В апреле прошлого года навайбкодил первый и единственный алгоритм для торговли на тиньковских фондах TMOS, TGLD, TMON. Предпосылки и разработка здесь. 

Тут опишу результаты и сделаю какие-то выводы.

Итак, было вложено 100k. Не снимал, не пополнял. Итог: +20k

Сравнение с бенчмарками. LQDT и полную доходность Мосбиржи обогнал, Золото дало прикурить:

( Читать дальше )

согласно отчётам за 2024 и 2025
https://bo.nalog.gov.ru/organizations-card/7622478

( Читать дальше )

Пока вы ищете «десятикратники» и тратите жизнь на отчеты Газпрома, мой учитель Сергей Спирин 28 лет доказывает: самые большие деньги у ленивых.

 Его легендарный портфель «Лежебока» вырос в 696 раз, оставив позади и инфляцию, и индекс Мосбиржи.

Внутри — шокирующие 33% золота. Безумие? Или единственное спасение при сломе долларовой системы?

Обсудили всё: от «инвестиционной порнографии» аналитиков до нового фонда SPRN.

Блок 1: История и феномен портфеля «Лежебока»

1. Портфель «Лежебока» — это модельная стратегия распределения активов, существующая более 28 лет.
2. Идея возникла в 2010 году при изучении западной литературы по портфельному инвестированию.
3. Сергей Спирин искал способы применить западные модели на российских данных.
4. Для расчетов использовались данные старейших фондов «Тройки Диалог»: «Добрыня Никитич» (акции) и «Илья Муромец» (облигации).
5. Третьим компонентом портфеля стало физическое золото на основе данных ЦБ.

( Читать дальше )

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Я был уверен: чем выше дивидендная доходность — тем лучше будущий результат. Проверил на 124 акциях MOEX за 16 лет. Оказалось, зависимость немонотонная — и это меняет подход к выбору дивидендных бумаг.

Что тестировал

Для каждой пары (акция, месяц) я вычислял скользящую дивидендную доходность за предыдущие 12 месяцев: сумма выплаченных дивидендов делённая на цену. Затем разбивал все акции на 5 квинтилей по этому показателю внутри каждого месяца и считал медианную полную доходность (с реинвестированием дивидендов) на горизонтах 3, 6, 12 и 24 месяца. Всего 10 375 наблюдений, 2010–2026. Тест значимости — Mann-Whitney U.

Результат: Q4, а не Q5, — лучший квинтиль

На горизонте 12 месяцев медианная доходность по квинтилям:

( Читать дальше )

На рынок долга выходит настоящий тяжеловес инфраструктурного строительства — Группа «АВТОБАН». Компания предлагает сразу два выпуска на 5 млрд рублей с очень щедрыми премиями к рынку. Разбираемся в деталях бизнеса, отчетности и решаем, стоит ли добавлять эти бумаги в портфель.

🏢 Кто такие?
Группа «АВТОБАН» (материнская компания АО «ИСК «АВТОБАН») — один из крупнейших подрядчиков по строительству дорог и мостов федерального и регионального значения в РФ. Строили ЦКАД, трассу М-12 «Москва-Казань», М-4 «Дон».
Бизнес-модель бронебойная: более 200 млрд руб. сосредоточено в проектах государственно-частного партнерства (ГЧП) и концессиях.
Почему это важно? Основные заказчики — госкомпании (Автодор, Росавтодор). Риск неплатежей здесь фактически квазисуверенный. Портфель будущих контрактов покрывает выручку более чем на 3 года вперед, обеспечивая предсказуемость денежных потоков. Рейтинговые агентства выделяют умеренно позитивный риск-профиль самой отрасли — государство будет строить дороги при любых кризисах.

( Читать дальше )

✨Я каждый год жду этот момент, когда банки, инвестдома и управляющие компании выкатывают свои большие стратегии на следующий год. Действительно читаю эти материалы целиком, потому что раз в год аналитические команды собирают в одном месте свои взгляды на экономику, рынок и акции.

🕓В этот раз я потратил на чтение несколько дней и собрал только то, что реально имеет ценность. Не ИИР

#анализ_стратегий

📊Если ранжировать отчёты по полезности, то на первое место я ставлю АТОН. У них самая обширная и самая насыщенная стратегия. На втором месте у меня ВТБ, на третьем — СБЕР CIB.

🤔Остальные что-то интересное местами дают, но в целом в этом году сами стратегии, на мой взгляд, оказались очень скудными по содержанию. Текста много, страниц много, а глубокого анализа внутри мало.

✨В стратегии АТОН выделил Яндекс, Ozon, Интер РАО, ВТБ, X5, HeadHunter и Полюс. Именно этот набор у меня остался как главный, потому что он проходит и через ранжирование по потенциалу роста, и через ранжирование по полной доходности с учётом дивидендов, и через личный отбор самых интересных идей.

( Читать дальше )

На днях пересматривал свой портфель и задумался: что делать дальше, как его диверсифицировать. Его состав на скрине из сервиса учёта инвестиций:

 

( Читать дальше )

Мы выбрали 20 лучших облигационных стратегий автоследования из каталога Пульса с самыми низкими комиссиями, а затем сократили список до 12. На каждую стратегию выделили по 100 тысяч рублей. Одна дата старта, одна сумма, прозрачные условия выбора

👉Эксперимент и параметры: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/03698806-24c1-4c30-a465-6309308886d1/

👉Подробно про комиссии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/0deaee7d-fe17-4f18-88ab-5129598265ce

Итоги автоследований с 6 по 22 марта включают комиссии, проскальзывание, и прочее.

1️⃣Tauren|Облигации +2,72%: в моменте стратегия приближалась к 5% за счет агрессивной ставки на длинные ОФЗ и валюту

2️⃣Облигационный доход +1,45%: концентрированная ставка на длинные ОФЗ

3️⃣Ключевая ставка +1,42%: концентрированная ставка на длинные ОФЗ

4️⃣Бабуля на максималках +1,29%: диверсифицированный портфель в рублях, флоатерах, квази-валютных инструментах

5️⃣TIBONDS Classic +1,24%: диверсифицированный портфель в корпоративных бумагах и ОФЗ

( Читать дальше )

Павел Гаврилов

Мы взяли 76 торговых формул из открытого исследования хедж-фонда WorldQuant, адаптировали их под российский рынок и проверили их на дневных данных Индекса МосБиржи за 9 лет. Большинство стратегий не выдержали проверку временем — и это нормально. Но 6 формул показали доходность от 38 до 83% с 2025 года, пока сам индекс демонстрировал небольшую динамику. Рассказываем, что это за формулы и как они работают.

Что за исследование и откуда формулы

В 2015 году Зура Какушадзе — профессор физики, бывший квант-аналитик хедж-фонда WorldQuant — опубликовал на академической платформе SSRN документ под названием «101 Formulaic Alphas». Это 101 торговая формула, которая реально использовалась в продакшене одного из крупнейших квантовых фондов мира.

WorldQuant управляет миллиардами долларов и одновременно запускает тысячи алгоритмических стратегий. Их подход — не искать один «грааль», а комбинировать сотни слабых сигналов в один сильный. Каждая отдельная формула даёт небольшое преимущество (средний Sharpe Ratio около 2,2), но вместе они формируют устойчивый результат.

( Читать дальше )