🧐 До очередного заседания ЦБ осталось уже меньше недели, а ставки по банковским депозитам уже заранее начинают опускаться в район двухлетних минимумов. Именно поэтому я сейчас особое внимание уделяю облигационному рынку, рассчитывая зафиксировать пока ещё привлекательную доходность в историях с фиксированным купоном.

И сегодня мой взгляд упал на облигации Селигдара: компания готовит к размещению новый 3-летний выпуск, и я считаю его весьма интересным и достойным нашего внимания.

👑 Селигдар (#SELG) хорошо нам знаком и входит в ТОП-10 золотодобывающих компаний России, являясь отечественным лидером по производству олова. По итогам 2025 года компания увеличила производство золота на +9,5% до 8,1 тонны, а производство олова выросло на +42% до 3500 тонн: 
📈 Рост производства, в сочетании с позитивной ценовой конъюнктурой на рынке металлов, позволили компании в итоге нарастить выручку в прошлом году на +49% до рекордных 86,9 млрд руб. Годовую отчётность по МСФО компания обычно публикует в конце апреля, поэтому с нетерпением ждём и обязательно вернёмся к с её анализом после официального обнародования.

( Читать дальше )

Прошлую итерацию этого гайда делал в 2024 году. Пришло время сильно дополнить его новыми фишками.

Потратил часы времени для того, чтобы очистить формулы от большого количества мусора. Оптимизировал работу для того, чтобы Excel куда быстрее обрабатывал информацию.

Чего только стоил тот факт того, что можно не подгружать по каждой бумаге режим торгов и это оказался вообще ненужный элемент. На просторах интернета многое смотрел, но так и не нашёл ни одной статьи с этими формулами без ненужного подтягивания режима торгов.

Нашёл большое количество решений по реализации моих хотелок и делюсь с вами.

 

На какие вопросы ответит эта статья:

 

• Зачем нужно использовать Excel таблицы при инвестировании

• Подготавливаем Excel к работе

• Принцип работы формул с привязкой к API Московской биржи

• Как работают формулы Excel с ссылкой на API Мосбиржи

• Как устроена таблица для отслеживания информации по облигациям с фиксированным купоном

• Как устроена таблица для отслеживания информации по флоатерам

( Читать дальше )

Обычно перед покупкой акций в портфель я смотрю на финансовое состояние компаний, исходя из последнего отчёта по МСФО (по международному стандарту)

Не спеша, я сажусь за свой компьютер с чаем и шоколадкой в руке, захожу на сайт Смартлаба или напрямую на сайт компании, где опубликован отчёт, и начинаю оценивать каждую компанию по этим 5 ключевым показателям:

1️⃣ P/E

Показывает, сколько лет компания будет окупаться при текущей прибыли

▪️ Формула:
Прибыль за прошедший год / капитализация (цена акции * их количество)

▪️ Как использовать:
— низкий P/E → акция может быть недооценена (например, ВТБ и Башнефть имеют P/E ниже 2)
— высокий P/E → рынок уже заложил будущий рост (чаще про IT-компании типа Яндекса или Астры, их P/E выше 10)

📌 Важно:
Надо сравнивать компании только внутри отрасли (например, у IT и нефтянки нормы P/E разные) и также для отдельной компании сравнивать по её среднему показателю P/E за последние 10 лет

2️⃣ ROE

Это финансовый показатель рентабельности собственного капитала. Он показывает, сколько чистой прибыли генерирует компания на каждый рубль вложенных акционерами средств

( Читать дальше )

Привет, смартлаб!

В апреле прошлого года навайбкодил первый и единственный алгоритм для торговли на тиньковских фондах TMOS, TGLD, TMON. Предпосылки и разработка здесь. 

Тут опишу результаты и сделаю какие-то выводы.

Итак, было вложено 100k. Не снимал, не пополнял. Итог: +20k

Сравнение с бенчмарками. LQDT и полную доходность Мосбиржи обогнал, Золото дало прикурить:

( Читать дальше )

согласно отчётам за 2024 и 2025
https://bo.nalog.gov.ru/organizations-card/7622478

( Читать дальше )

Пока вы ищете «десятикратники» и тратите жизнь на отчеты Газпрома, мой учитель Сергей Спирин 28 лет доказывает: самые большие деньги у ленивых.

 Его легендарный портфель «Лежебока» вырос в 696 раз, оставив позади и инфляцию, и индекс Мосбиржи.

Внутри — шокирующие 33% золота. Безумие? Или единственное спасение при сломе долларовой системы?

Обсудили всё: от «инвестиционной порнографии» аналитиков до нового фонда SPRN.

Блок 1: История и феномен портфеля «Лежебока»

1. Портфель «Лежебока» — это модельная стратегия распределения активов, существующая более 28 лет.
2. Идея возникла в 2010 году при изучении западной литературы по портфельному инвестированию.
3. Сергей Спирин искал способы применить западные модели на российских данных.
4. Для расчетов использовались данные старейших фондов «Тройки Диалог»: «Добрыня Никитич» (акции) и «Илья Муромец» (облигации).
5. Третьим компонентом портфеля стало физическое золото на основе данных ЦБ.

( Читать дальше )

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Я был уверен: чем выше дивидендная доходность — тем лучше будущий результат. Проверил на 124 акциях MOEX за 16 лет. Оказалось, зависимость немонотонная — и это меняет подход к выбору дивидендных бумаг.

Что тестировал

Для каждой пары (акция, месяц) я вычислял скользящую дивидендную доходность за предыдущие 12 месяцев: сумма выплаченных дивидендов делённая на цену. Затем разбивал все акции на 5 квинтилей по этому показателю внутри каждого месяца и считал медианную полную доходность (с реинвестированием дивидендов) на горизонтах 3, 6, 12 и 24 месяца. Всего 10 375 наблюдений, 2010–2026. Тест значимости — Mann-Whitney U.

Результат: Q4, а не Q5, — лучший квинтиль

На горизонте 12 месяцев медианная доходность по квинтилям:

( Читать дальше )

На рынок долга выходит настоящий тяжеловес инфраструктурного строительства — Группа «АВТОБАН». Компания предлагает сразу два выпуска на 5 млрд рублей с очень щедрыми премиями к рынку. Разбираемся в деталях бизнеса, отчетности и решаем, стоит ли добавлять эти бумаги в портфель.

🏢 Кто такие?
Группа «АВТОБАН» (материнская компания АО «ИСК «АВТОБАН») — один из крупнейших подрядчиков по строительству дорог и мостов федерального и регионального значения в РФ. Строили ЦКАД, трассу М-12 «Москва-Казань», М-4 «Дон».
Бизнес-модель бронебойная: более 200 млрд руб. сосредоточено в проектах государственно-частного партнерства (ГЧП) и концессиях.
Почему это важно? Основные заказчики — госкомпании (Автодор, Росавтодор). Риск неплатежей здесь фактически квазисуверенный. Портфель будущих контрактов покрывает выручку более чем на 3 года вперед, обеспечивая предсказуемость денежных потоков. Рейтинговые агентства выделяют умеренно позитивный риск-профиль самой отрасли — государство будет строить дороги при любых кризисах.

( Читать дальше )

✨Я каждый год жду этот момент, когда банки, инвестдома и управляющие компании выкатывают свои большие стратегии на следующий год. Действительно читаю эти материалы целиком, потому что раз в год аналитические команды собирают в одном месте свои взгляды на экономику, рынок и акции.

🕓В этот раз я потратил на чтение несколько дней и собрал только то, что реально имеет ценность. Не ИИР

#анализ_стратегий

📊Если ранжировать отчёты по полезности, то на первое место я ставлю АТОН. У них самая обширная и самая насыщенная стратегия. На втором месте у меня ВТБ, на третьем — СБЕР CIB.

🤔Остальные что-то интересное местами дают, но в целом в этом году сами стратегии, на мой взгляд, оказались очень скудными по содержанию. Текста много, страниц много, а глубокого анализа внутри мало.

✨В стратегии АТОН выделил Яндекс, Ozon, Интер РАО, ВТБ, X5, HeadHunter и Полюс. Именно этот набор у меня остался как главный, потому что он проходит и через ранжирование по потенциалу роста, и через ранжирование по полной доходности с учётом дивидендов, и через личный отбор самых интересных идей.

( Читать дальше )

На днях пересматривал свой портфель и задумался: что делать дальше, как его диверсифицировать. Его состав на скрине из сервиса учёта инвестиций:

 

( Читать дальше )