www.moex.com/n49786?utm_source=www.moex.com&utm_term=%D0%B2%D0%B5%D1%87%D0%B5%D1%80%D0%BD%D1%8F%D1%8F%20%D1%81%D0%B5%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%8F

Синтетическая облигация (СинОбл) — широко применяемая стратегия получения консервативного дохода в потрфеле Активных Инвесторов (АИ).

Суть следующая:

купля СинОбл

1. покупка базового актива
2. продажа фьючерсного контракта на этот актив, который находится в состоянии контанго

продажа СинОбл

1. продажа базового актива
2. покупка фьючерсного контракта на этот актив

Преимущества покупателя СинОбл:

• Дельта-нейтральная позиция, не сильно зависит от направления движения базового актива (БА)
• Лучше чтобы БА стоял на месте или падал в цене до даты экспирации, тогда вариационка будет положительной
• Если на промежутке до даты экспирации возникнут дивиденды, то это будет приятный бонус в портфель.
• Спред между фьючерсом и акциями зависит от ключевой ставки стоимости денег в настоящем и в ближайшем будущем до даты исполнения контракта

( Читать дальше )

Автор — приглашенный научный сотрудник Stanford Institute for Economic Policy Research (Stanford University), портфельный менеджер BlackRock (UK)

В последнее время я неоднократно говорил о том, что тактические краткосрочные решения российского политического руководства вполне рациональны и эффективны для ее, власти, выживаемости и удобства и с учетом тех возможностей, которые у этой власти есть. Это касается как геополитического авторства, так и внутренней социально-экономической политики. Эмпирические и аналитические основания для такой оценки содержатся в моих предыдущих статьях.

Точно так же я часто говорю о том, что стратегические решения, принимаемые современной властной российской элитой совершенно дегенеративны, деградационны и попросту губительны.

Здесь же я бы хотел еще раз привести одну из иллюстраций рациональности и адекватности действий Кремля относительно своих интересов, а именно — решение об оплате рублями углеводородного экспорта. К сожалению, некоторые уважаемые эксперты не вполне понимают смысл этой затеи, ошибочно трактуя ее как глупость и бессмысленность.

В частности, в недавнем разговоре на канале Радио Свободы, Михаил Крутихин – партнер компании RusЕnergy, уважаемый эксперт по нефтегазовому рынку — высказал мнение, что власть делает бестолковые поступки. Например, утверждает г-н Крутихин, российские власти в политической горячке заявляют о переходе на рубли, как валюты транзакций в углеводородном экспорте, после чего приходится выстраивать бессмысленные схемы, чтобы глупость угрозы не стала очевидной, поскольку смысла в этой прокламации не было никакого.

С сожалением вынужден сказать, что г-н Крутихин, возможно, не понимает сути этого вопроса. А суть проста: российской стороне было необходимо избежать ареста или замораживания экспортной выручки российских продавцов нефти и газа как главного источника экспортных доходов бюджета и жизненного ресурса российской власти. Для этого была выстроена абсолютно разумная схема, в которой все транзакции теперь концентрируются на российской стороне.

Как это было устроено раньше? Европейский покупатель оплачивал покупку продукта в евро напрямую на счет российского продавца в европейском банке, после чего российская сторона конвертировала выручку в рубль и заводила в страну– или не конвертировала, сохраняя ее в валюте на счетах в российских или европейских банках.

Теперь же схема практически перевернута: европейский покупатель по-прежнему оплачивает покупку фактически в евро, но в две итерации. Сумма за поставку продукта в евро переводится покупателем на свой счет, открытый в российском банке, после чего покупатель конвертирует евро со счета в рубли и ставит их через свой второй счет — рублевый — на рублевый счет продавца.

Таким образом, экспортная выручка выводится из-под угрозы санкционной блокировки. А значит, обеспечивается безопасность доходной части бюджета, нейтрализуются инфляционные риски и сохраняется финансовый ресурс властной элиты. В тактическом плане это — разумное и эффективное решение.

Однако в стратегическом и фундаментальном аспекте такая политика — очевидно игра с заведомым поражением. В случае интенсивного нарастающего блокирования импорта невозможна покупка других необходимых товаров на вырученные деньги от продажи товаров своих. Другими словами, экспортная выручка — это просто транзакционное звено в обмене товарами. Но если нет стороны обмена, то и выручка становится бесполезной.

Результат реализации этой схемы и ее экстерналий мы начинаем получать уже сейчас. Курс рубля интенсивно укреплялся под воздействием растущего баланса счета текущих операций – увеличения экспорта и сжатии импорта. Инфляционное давление пока гасится курсом и сохранением низкой затратной части бюджета, а также легитимизацией пиратской политики параллельного импорта, впрочем, как и экспорта. Однако никакой параллельный импорт или его реканализация не смогут заместить объемы, номенклатуру и технологичность прежнего импорта, его источников и качества. А это означает неизбежное неравновесие в спросе и предложении, потребностях и возможностях в недалеком будущем, т.е. неизбежно реальное обесценивания рубля так же, как и инновационно-технологическая деградация, сжатие потребительского ассортимента и его качества, и т.д. и т.п.

Как обычно, российская властная политическая элита умеет принимать эффективные решения, и, как обычно, они рассчитаны на короткий горизонт. Это наводит на мысль о поведении советских подростков-беспризорников из середины 20 века, а, впрочем, любой дворовой шпаны. Эти пацаны умеют быстро реагировать, умеют правильно припугнуть, умеют врать и воровать, умеют выживать сегодня и сейчас любыми доступными им способами: у них никого нет, кроме самих себя, и им не о ком беспокоиться и не о ком заботиться. Но именно поэтому они не умеют думать о завтрашнем дне: у них нет никаких позитивных перспектив и нет обязательств перед другими людьми, другими словами, нет стимулов для долгосрочного планирования. А те, у кого позитивные перспективы появились и реализовались, перестали быть уличной шпаной.

Вы не находите никаких аналогий? Разница только в возрасте: те ребята были юными, и впереди их ничего хорошего не ждало. Наши же «ребята» вовсе не юные, а совсем, то есть кардинально наоборот, но у них тоже нет никакого длинного «впереди», просто в силу возраста. И судя по их поведению, у них также отсутствуют стимулы для заботы о ком-то, кроме себя.

Вот только жаль, когда бесперспективность дворовой шпаны оборачивается бесперспективностью огромной страны и целого народа.

 

Подготовил большой пост про комиссии банков за исходящие и входящие SWIFT-переводы — обновлено 6.07.2022

Исходящие SWIFT-переводы 

▪️Банки с фиксированной комиссией:

• Экспобанк — $10 — до 31.07.2022
• Приморье — $15 при переводе до $2500
• Челябинвестбанк — $40 при переводе до $2500
• Объединенный Капитал — $50
• Примсоцбанк — $55
• Банк «Санкт-Петербург» — $60

▪️Банки с комиссией, зависящей от суммы перевода:

• Фора-Банк — 0.2% min $25 max $250 (с 9.06.2022 временно не осуществляет)
• Интеза — 0.2% min $30 max $300
• Меткомбанк (Каменск-Уральский) — 0.2% min $20 max $200
• Ренессанс Кредит — 0.3% min $10 max $100
• ЦентроКредит — 0.3% min ₽1200 max ₽7200
• Бэнк оф Чайна — 0.3% min $20 max $200
• Центр-инвест — 0.4% min $55 max $200 (для переводов в США 1% min $30 max $200)
• Таврический — 0.5% min ₽3000
• Аверс — 0.5% min $10 max $150
• Союз — 0.5% min $15 max $50
• Держава — 0.5% min $50 max $250
• Энерготрансбанк — 0.5% min $30 max $100
• ББР Банк — 0.5% min $10 max $50 + надбавка 0,15% min $15 (для переводов более эквивалента 3 млн руб надбавки нет)

( Читать дальше )

Пока Тинькофф отключает исходящие SWIFT-переводы и валит все на западных партнеров, держите список банков, которые эти переводы продолжают делать:

▪️Банки с фиксированной комиссией:
• Экспобанк — $10 — до 31.07.2022
• Приморье — $15 при переводе до $2500
• Челябинвестбанк — $40 при переводе до $2500
• Объединенный Капитал — $50
• Примсоцбанк — $55
• Банк «Санкт-Петербург» — $60

▪️Банки с комиссией, зависящей от суммы перевода:

• Фора-Банк — 0.2% min $25 max $250
• Интеза — 0.2% min $30 max $300
• Меткомбанк (Каменск-Уральский) — 0.2% min $20 max $200
• Дальневосточный Банк — 0.3% min $20 max $40
• Ренессанс Кредит — 0.3% min $10 max $100
• ЦентроКредит — 0.3% min ₽1200 max ₽7200
• Бэнк оф Чайна — 0.3% min $20 max $200
• Центр-инвест — 0.4% min $55 max $200 (для переводов в США 1% min $30 max $200)
• Таврический — 0.5% min ₽3000
• Аверс — 0.5% min $10 max $150
• Союз — 0.5% min $15 max $50
• Держава — 0.5% min $50 max $250
• Энерготрансбанк — 0.5% min $30 max $100
• ББР Банк — 0.5% min $10 max $50 + надбавка 0,15% min $15 (для переводов более эквивалента 3 млн руб надбавки нет)

( Читать дальше )

По определенным причинам я лично считаю Алор+ одним из самых надежных и наименее уязвимых в нынешних санкционно — СВОшных временах.
это из плюсов...
Брокер аффилирован (тесно взаимосвязан) с Газпромбанком и прочими газпромовскими структурами, и использует ГПБ как расчетную инфраструктуру — это крайне важно сейчас...

Из минусов сильно нерыночная комиссионная политика, особенно на срочке  (ну и тут есть лайфхаки)

Дело в том что у брокера три основных тарифа где комиссия на ФОРТС составляет соответственно  100%, 50% и 25% от биржевой — что на порядок больше чем 10-20 коп у ключевых Брокеров (ФИНАМ, БКС, ОТКРЫТИЕ, СОЛИД и т.д.)

НО КОМИССИЯ РАСЧИТЫВАЕТСЯ ОТ ФАКТИЧЕСКИ УПЛАЧЕННОЙ БИРЖЕ (т.е. мейкеры не платят ничего)

Бесплатный ввод/вывод можно организовать через Север Газ Банк, получив дебетовую карту.

Широкий выбор терминалов как платных так и халявных, и ЕДИНСТВЕННЫЙ БРОКЕР в РФ ПОЗВОЛЯЮЩИЙ ТОРГОВАТЬ ЧЕРЕЗ ТВ 
tradingview.alorbroker.ru/login

На данный момент нарыл на сайте Мосбиржи аж 516 брокеров







Сегодня развлекательная часть будет об эффективности и внутренней кухне брокеров. Буду стараться выкладывать факты, чтобы никого не обидеть. Но для многих эти факты могут быть шоком. Неприятным шоком. Готовим тухлые помидоры и тряпочку

Чтобы лучше понимать мои компетенции, расскажу вкратце свой путь:
2007. Ассистент менеджера в топ 3 брокере 
2009. Продаван. Сейлз-менеджер, менеджер по работе с клиентами в топовой на тот момент Управляющей Компании
2010. Доверили свой проект. Руководитель проекта. Заодно и преподаватель курсов по трейдингу у брокера
2012. Ухожу в топовый на тот момент проп. Руководить риск-менеджментом и в целом, российским направлением пропа
2014. Накопил достаточно денег и 3 года просто жил с трейдинга
2015. Пригласили стать гендиром учебного центра брокера. Тогда входил в топ 10. 

( Читать дальше )

‼️Как устроен трейдинг и инвестиции. Это очень важное видео для понимания этого вопроса.

▪️Очень важная мысль по «кидку» в газпроме которая может перевернуть ваш вгляд на трейдинг.
▪️Важные мысли по аналитике, без которых невозможно понимать текущую ситуацию на рынке.

👉 обязательно смотрите, информация очень важна для всех чей интеллект не ниже среднего. 

И подписывайтесь на наш телеграм канал с самой полезной информацией для трейдеров - https://t.me/ProfitGate

-

( Читать дальше )

Писал ранее в комментариях, решил выложить отдельным постом

1. Санкции снимут не скоро. Для себя принимаю версию, что не снимут никогда.
2. Нерезы долго не вернутся, а еще непонятно что будет, когда они будут выходить. Т.е. рынок должен будет опуститься еще ниже и 1 трл господдержки не хватит, чтобы его удержать. Хотя нет, хватит, если опустить рынок еше в три раза от текущих значений.
3. Дальше из-за проблем в экономике включится печатный станок (допустим в конце этого года или в след году) и инфляция будет обеспечивать рост акций.
4. Доллар будет расти после того как серый импорт заработает или произойдет качественный переход на аналоги из дружественных стран. При этом экспорт сократится из-за эмбарго (уже в следующем году)

Таким образом ФР начнет рост в след.году, обновив дно в этом. Дно угадать трудно, поэтому подкупаю на просадках по мере поступления средств.

У меня капитал разложен так:
— часть в комм.недвижке, которую покупал давно. Тут пока стабильный доход, но насколько долго непонятно.

( Читать дальше )

На обывательском уровне может показаться, что крепкий курс рубля — это благо. Это и понятно, практически вся наукоемкая розница для потребителей является импортной, поэтому укрепление рубля напрямую сказывается на покупательной способности доходов россиян. Кажется, что жизнь улучшается, все логично. 

Но это, на самом деле, безответственный подход. Любые необоснованные доходы и необеспеченное потребление имеют долгосрочные тяжелые последствия разного уровня, разного формата и направленности воздействия. Это как с вертолетными деньгами, которое правительство США раздавало всем, до кого смогло дотянуться. Итог – рекордная инфляция, обвал доходов, расходов и погружение экономики в сильнейший кризис со времен Великой депрессии. 

Реализация способности к импорту в текущих условиях – это ограничение развития российской промышленности, работающей на внутренний спрос и ограничение развития сферы услуг, обслуживающую российскую промышленность.

( Читать дальше )