Постарался объяснить простым и понятным языком.

Оферта в облигациях часто воспринимается новичками как «страховка» или «волшебная кнопка»: «Если что, я просто потребую свои деньги назад по номиналу». Но на практике именно оферты таят в себе больше всего подводных камней, на которых инвесторы теряют деньги.

Вот главные «коварные тайны» оферт и то, на что нужно обращать внимание, чтобы не попасть в ловушку.

### Тайна 1. Иллюзия цены (Ценовые качели)
Самая частая ошибка — покупать облигацию с близкой офертой, глядя только на ее доходность к погашению, и игнорировать текущую рыночную цену.

В чем подвох: Если пут-оферта (право инвестора) предполагает выкуп по 100% от номинала, то за несколько недель до даты оферты рыночная цена облигации стремится к этим 100%.

Пример: Облигация стоит на рынке 105% (1050 руб.). До оферты осталось две недели. Вы покупаете ее, думая, что через две недели заберете 1000 руб. + купон. Но по оферте вам вернут только 1000 руб. Вы гарантированно теряете 50 рублей, потому что рыночная цена выше цены оферты.

( Читать дальше )

«Арендный поток» от Альфа-Капитал закрылся весной 2026 года. Итог: минус 23% по телу пая за шесть лет. С учётом арендных выплат — около 3-4% годовых. Для инструмента, который позиционировался как стабильная рентная история с защитой от инфляции, это провал.

Меня здесь интересует не сам результат, а механика. И главное -что инвестор мог сделать иначе?

Почему система защиты не сработала

1️⃣ По закону 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», УК обязана привлекать независимого оценщика для оценки активов фонда. Смысл простой: любая сделка контролируется специализированным депозитарием, и продать объект с огромным дисконтом от официальной оценки в теории проблематично. Звучит как надежная защита пайщиков.

2️⃣ Но есть 2 нюанса, которые меняет всю картину: оценщика нанимает и оплачивает сама управляющая компания — причём из средств фонда. То есть оценщик технически независим, но экономически зависит от клиента. У него нет стимула давать цифры ниже рынка — это значит спорить с тем, кто тебя нанял. На практике расчётная стоимость пая стабильно растёт в отчётах, пока фонд живёт.

( Читать дальше )

На сайте посёлка — пруд, причал, прогулочный парк, единый архитектурный стиль. Приезжаешь на участок, а там пустое поле и КПП. Менеджер обещает, что через год вы это место не узнаете. Но через год документ Минэкологии переводит этот посёлок в санитарную зону водозабора, и вместо пруда жители ждут решения суда о сносе домов.

В Подмосковье по данным Яндекс.Карт больше 2000 организаций называют себя коттеджными посёлками. У многих есть один или несколько серьёзных недостатков из тех, которые я разберу в статье.

Здравствуйте, меня зовут Максим Серяков, я владелец Группы MDI. Мы строим коттеджные посёлки бизнес и премиум-класса. Ключевой наш проект называется Ели Estate. 

Анализом и выбором посёлков я занимаюсь профессионально, за годы работы отсмотрел больше 272 проектов вживую и больше 3500 в интернете. Когда искал землю под собственный проект, потратил на поиск 7,5 месяцев. За эти месяцы у меня сложилась методика проверки участков перед покупкой, которой я пользуюсь до сих пор.

( Читать дальше )

Народ, у меня ощущение, что наш опционный раздел окончательно превратился в какой-то филиал Литературного института.

Сначала Option blend, забанив половину форума, строчит обиженные манифесты на тему «почему вам нельзя соваться в опционы».
Следом на сцену выходит новая звезда — «Анастасия, 55 лет, химик из МГУ».

Профиль — закачаешься. С января этого года тетя ударно выдала 11 постов про успешный бизнес с Китаем, логистику в Узбекистане и запуск заводов в Египте за две недели. Настоящая супервумен. И вот аккурат под майские праздники этот прогретый аккаунт заходит в деривативы и выкатывает трогательный пост про форварды и опционы. С метафорами про «свет маяка», «ценности» и «право выбора».И ведь уставший от просадок Смартлаб растаял!

Мужики поностальгировали и дружно наставили лайков. Всем захотелось поверить в мудрость женщины на стыке России и Азии. Сильная женщина — мечта поэта. А опционщики, по больше своей части, — народ поэтичный.

( Читать дальше )

Кратко: я выгрузил все резкие падения индекса Мосбиржи с 2009 года, отфильтровал ложные движения и посмотрел, что происходит именно на третий торговый день после паники. Не в день отскока, не через месяц, а именно на третий день — когда толпа уже немного выдохнула, но крупные деньги ещё не закончили работу. Получилась довольно странная закономерность, которую я раньше недооценивал сам.

---

Где-то в 2022 году я заметил вещь, которая меня раздражала. После каждого сильного пролива рынок вроде бы начинал оживать, в чатах снова появлялись герои с фразами «дно пройдено», а потом через пару дней рынок опять били молотком по голове. Причём часто — без новых новостей.

Тогда я впервые задумался: а что если главное движение после паники происходит не сразу? Я не люблю рассуждения уровня «кажется» или «по ощущениям». Поэтому выгрузил историю по IMOEX, RTSI, валюте, нефти, фьючерсам на индекс и отдельно — по самым ликвидным акциям: Сбер, Газпром, Лукойл, Норникель, Роснефть, Яндекс, ВТБ.

( Читать дальше )

К середине апреля Индекс МосБиржи нашел поддержку около уровня 2700 п., и теперь он способен отскочить от свежего трехмесячного минимума. Однако попытка «поймать падающий нож» сопряжена с высоким риском. В такой ситуации можно использовать покупку опционов, максимальный убыток в которых ограничен уплаченной премией.

Пополнить счет

Индекс МосБиржи приостановил свое месячное падение на подступах к уровню 2700 п. Теперь рынок акций имеет хорошие шансы на разворот вверх от указанной отметки. В таком сценарии первой среднесрочной целью восстановительного роста станет район 2800 п.

Такое движение можно отыграть посредством открытия позиций в индексообразующих голубых фишках — Сбербанк, Лукойл, Газпром — или во фьючерсах на них. Другая интересная возможность — покупка премиальных опционов колл на указанные акции.

Ключевые преимущества премиальных опционов на акции

• Эти производные инструменты не относятся к разряду маржируемых. Таким образом, после открытия позиции нет необходимости беспокоиться о достаточности средств на брокерском счете для ее поддержания.

( Читать дальше )

Все мы знаем, что некоторые брокеры перешли на фиксированную ставку маржинального кредитования БКС (до 5000 на каждом из счетов бесплатно, максимум счетов 10) Т инвестиции (3 счета) Альфа инвестиции (7 счетов)

Некоторые инвесторы купили за заёмные деньги инструменты денежного рынка и тем самым увеличили доход в несколько раз. Но такие инструменты привязаны к ставке, и следовательно доходность будет снижаться при понижении ставки.

Но как же воспользоваться ситуацией по максимуму и в идеале зафиксировать высокий доход? Есть одно неочевидное и простое решение — купить ОФЗ. Самые интересные это 26247 и 26248 (берите тот выпуск где дают максимальное плечо)

В чем суть идеи?

Начнем с БКС Здесь мы возьмём 26247 (плечо 1.85, то есть на нашу 1000 можно взять сверху 1850) Для того чтобы по максимуму использовать заёмные 5000 рублей, на каждый счёт нужно внести по 3000 рублей Сейчас ОФЗ стоит 89% и даёт возможность зафиксировать купонный доход 13.73% Так как мы берём ее с плечом 1.66 (3000 свои 5000 заем = 8000 / 890 = 9 штук. 8000/3000 = 1,66. Купон от 8000 13,73% = 1100р. А от 3000 это 36%) то фиксируем купон 36% годовых Следовательно на наши 30 тысяч (3000р на каждый счёт) будет приходить в год примерно 10 800 р.

( Читать дальше )

Не все расхождения одинаково полезны

Классическая идея арбитража простая. Hа двух рынках один и тот же актив стоит по-разному: покупаем дешевле, продаем дороже.

Так можно сравнивать, например:

• серебро CME (SIH6) и серебро на MOEX (S1H6)
• вечные фьючерсы на Binance и Bybit

Но когда мы смотрим на пару фьючерс/базовый актив (например SRH6 и акция SBER), ситуация становится интереснее.

Здесь расхождение есть всегда. Вопрос не в том, есть ли оно, а в том — нормальное оно или нет.

Построить графики таких спредов можно совершенно бесплатно в нашем конструкторе спредов Spread Insight.

При построении спреда обязательно учитывайте спецификацию контракта.
Например, один фьючерс на «Сбер» — это контракт на 100 акций, поэтому формула будет:

SRH6 − SBER × 100

( Читать дальше )

На этой неделе ближайший фьючерс на газ дал рекордное движение перед экспирацией, порядка +250% за 6 дней, с сильной амплитудой колебаний и уходом в бэквордацию +100% относительно следующего контракта.

И как это обычно бывает есть пострадавшие:

— плечевики и шортисты вопят про манипуляции и спрашивают куда писать жалобы;


— сильно погорели горе-арбитражёры, которые почему-то считали, что бэквордация на следующем контракте обязана сойтись с ближайшим месяцем;

— опционщики, продававшие волатильность за несколько дней до экспирации;

— Мосбиржа в очередной раз опозорилась, делая абсолютно ненужные искусственные планки и повышая ГО на каждой из них.

( Читать дальше )

Правильный выбор брокера поможет вам сэкономить на комиссиях и сделает процесс инвестирования максимально удобным и безопасным. Я рассмотрел тарифы шести наиболее известных брокерских компаний на конец 2025 года и выделил из них лучших.

Для тех, кто не хочет читать весь обзор, можно перелистнуть в конец. Там будет резюме и ссылка на гугл-таблицу с тарифами брокеров.

Критерии для сравнения

Для сравнения я выбрал несколько критериев. Рассмотрим их по порядку.

Комиссия за сделки. Это самый важный параметр для сравнения. Брокеры взимают небольшую плату за совершенные сделки. Чем ниже эта комиссия, тем меньше вы потеряете денег. 

Доступ к биржам. Некоторые брокеры дают доступ только к Московской бирже, другие — к Московской и Санкт-Петербургской. Есть компании, которые также позволяют торговать на иностранных биржах. Чем больше бирж есть в доступе у брокера, тем лучше. 

Плата за пополнение и вывод средств. Сейчас почти все брокеры отменили комиссии за пополнение и вывод средств, но есть компании, у которых это по-прежнему есть. Наличие таких комиссий определенно минус для клиентов.

( Читать дальше )