В этом обзоре мы меняем акции Аэрофлота (вес 5%) на акции Русала (вес 5%). Мы считаем, что потенциал акций Аэрофлота полностью зависит от движения рынка и геополитического фона, который, как мы полагаем, останется напряженным в ближайшие месяцы.

При этом акции Русала также чувствительно реагируют на динамику рынка, но в них скрыт потенциал роста в виде ослабления рубля, снижения ключевой ставки (Чистый долг/EBITDA = 5.1х на конец 1П25) и роста цен на алюминий благодаря высокому спросу и ограничению производства в Китае, на который приходится 60% мирового производства алюминия, со стороны властей.

Состав портфеля

Динамика портфеля с даты последнего обзора (с 03.10.2025)

( Читать дальше )

Те, кто давно торгует акциями, как-то привыкли к ним. И кажется, что не так страшно в акциях находиться по-умолчанию.

Но это иллюзия. Один мой знакомый, служивший в ракетных войсках, рассказывал, что первую неделю солдаты очень аккуратно и строго по инструкции относятся к опасным боеприпасам. А через полгода наступает автоматизм, страх уходит и возрастает вероятность ошибки.

Также среди статистики травм на производстве серьезные случаи случаются преимущественно с опытными рабочими, которые проработали десятки лет на станках.

Тоже самое происходит при инвестициях. Если давно и успешно торгуешь акциями, со временем субъективное ощущение надежности возрастает. Но это ментальная ошибка и о ней нужно помнить.

Недавно мне подписчики задавали вопрос: «не рано ли я вышел из МРСК».

Мой ответ был такой: 40% прибыли мне достаточно, дальше если бумага вырастет, я не расстроюсь сильно.

Ещё год назад я бы остался в позиции. Но сейчас держать акции можно только тогда, когда есть четкое и конкретное понимание апсайда и рисков. И соотношение должно быть супер секси. Если оно становится просто «нормальным», лучше выйти из позиции. Потому что не понятно, какие черные лебеди могут прилететь.

( Читать дальше )

Крупнейшие нефтегазовые компании мира.

Пользователь по имени Gold делится успехами своей торговли:

Вчера купил у добрых людей дешевые фьючи мамбы на ₽270 млн. Сегодня продал все 10 тыс контрактов. Профит за день: ₽9 млн. Всего за неделю настрогал ₽16,8 млн за неделю

smart-lab.ru/blog/1215816.php

Если ₽16,8 млн умножить на 54 недели — получится ₽907 млн без капитализации, если с капитализацией — то добрые несколько млрд $

💭 Анализируем финансовые показатели лидера банковского сектора и определяем, кому целесообразно включить акции Сбера в свой портфель...

💰 Финансовая часть (9 мес 2025)

📊 Чистые процентные доходы Сбербанка увеличились на 16,6%, достигнув отметки в 2,2 трлн рублей благодаря росту объема активных операций. Однако чистые комиссионные доходы сократились на 2,2% за тот же период, составив 538,8 млрд рублей, главным образом из-за изменений в методике признания доходов от банковских услуг крупных клиентов.

💳 При этом расходы на формирование резервов и переоценку кредитов снизились на 17,3%, упав до уровня 410,6 млрд рублей. Кредитный риск банка оставался стабильным на уровне около 1,5% годовых, несмотря на колебания курса валюты. Операционные затраты, напротив, выросли на 14,5%, достигнув суммы в 798,7 млрд рублей, причем сентябрьские показатели продемонстрировали рост на 18,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

🔝 Итоговая чистая прибыль банка увеличилась на 6,4%, достигнув значения в 1,27 трлн рублей, а рентабельность собственного капитала составила 22,4%. Коэффициенты достаточности базового и основного капитала немного уменьшились, отражая увеличение объемов кредитования, однако общий коэффициент капитализации остался на высоком уровне в 12,9%.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок переживает продолжительную стагнацию. После зимнего оживления индексы упали и стабилизировались на низких уровнях. Осенью 2025 г. начался новый спад: 6 октября индекс Мосбиржи опустился ниже 2600 пунктов — худший показатель с начала года, а с поправкой на инфляцию — с весны 2023 г. Аналитики отмечают, что «медвежьего» рынка как такового нет, это скорее продолжительная стагнация.

Фундаментальные причины слабости рынка:

• Снижение прибыли компаний: в первом полугодии 2025 г. прибыль российских компаний упала на 7%, около 30% фирм показали убытки. Публичные компании также демонстрируют умеренные результаты.

• Проблемы отраслей: трудности наблюдаются на нефтяном рынке, у девелоперов, в ритейле и обрабатывающих производствах (без оборонки). IT-сектор растет, но этого недостаточно для оживления всего рынка.

• Высокие ставки и стагнация экономики: реальная ключевая ставка остается самой высокой в мире, что ограничивает инвестиционную активность.

( Читать дальше )

Три месяца назад скептически смотрел на портфель Тимофея Мартынова (пациент cильно переживает из-за убытков). Теперь предлагаю посмотреть еще на один из самых известных публичных портфелей на 30 млн рублей Александра Шадрина!





( Читать дальше )

💥 MDMG — Технический анализ (Д. таймфрейм)
🕯В настоящее время Актив строит фигуру Флага с пробитием вверх.
🔼 При пробитии верхней стенки флага и закреплении, что будет являться подтверждением фигуры – рост цены до 1480.

🏥 Фундаментальный анализ МКПАО МД Медикал Групп (MDMG) по итогам 1 полугодия 2025 года

Вот основные финансовые и операционные результаты компании за отчетный период, которые демонстрируют устойчивый рост бизнеса.

Общая выручка
за 1П2025- 19,26 млрд руб. (+22% г/г)
Рост обеспечен увеличением числа пациентов и среднего чека
Чистая прибыль
за 1П2025 — 5,06 млрд руб. (+3,6% г/г)
Рост замедлился из-за снижения процентных доходов и роста расходов
EBITDA
за 1П2025 — 5,8 млрд руб. (+15% г/г)
Рентабельность EBITDA — снизилась до 30% (с 32%)
Денежные средства
за 1П2025 — 3,5 млрд руб.
Снизились из-за активной инвестиционной деятельности
Дивиденды (рекомендовано) — 42 руб. на акцию
Более 62% от чистой прибыли 1П2025; дата отсечки – 20 октября

📈 Операционные драйверы роста:

( Читать дальше )

В ближайший месяц на Московской бирже будут запущены торги на основные индексы нескольких дружественных стран. Об этом сообщил глава торговой площадки Виктор Жидков в интервью телеканалу РБК на форуме «Финополис-2025».

«Мы постоянно изучаем новые инструменты и готовы расширять продуктовую линейку в соответствии с клиентским спросом, в том числе за счет новых географий и сегментов. В ближайший месяц планируем запустить торги фьючерсами на индексы Аргентины, ЮАР, Саудовской Аравии, Бразилии и Китая. Платформа и технологии срочного рынка позволяют быстро выводить на рынок фьючерсы и опционы на новые базовые активы. Они позволят диверсифицировать портфели наших инвесторов. Я думаю, все будут довольны этими инструментами», — отметил председатель правления Мосбиржи Виктор Жидков.

Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/quote/news/article/68e6a0f49a79479cbdb242f5?from=copy

Пока на рынке акций продолжается коррекция, смотрю на рынок облигаций. Но для начала необходимо обратиться к данным по инфляции, которая на прошлой неделе составила 0,13% (за неделю) после повышения на 0,08% с 16 по 22 сентября. Пока все идет к тому что 24 октября ЦБ не будет снижать ключевую ставку.

Доходности вкладов и накопительных счетов снизились (средние ставки 15,5%), а вот на рынке облигаций есть варианты с бОльшей доходностью. А покупая на ИИС3 можно не платить налог с купонов и прибыли.

Облигации с ежемесячным начислением купонов — самая интересная идея на долговом рынке из-за постоянного денежного потока, но необходимо смотреть на рейтинг, отчетность компаний и не забывать про диверсификацию. Выбрал самые интересные варианты с постоянным купоном, рейтингом А- и выше без оферт. Доходность указана до налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Самолет Р20
Один из крупнейших застройщиков Московской области, Санкт-Петербурга и Ленинградской области.
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10CZA1

( Читать дальше )