Доходности разных классов активов за долгий срок

📊 Доходности разных классов активов за долгий срок (данные на 2024 год).

За 2025-й неплохо так подросло золото. Американский индекс S&P500 тоже в хорошем плюсе.
Депозиты и облигации в рублях показывают себя хорошо.
Наш индекс… ну, топчется пока примерно на том же месте

———

С депозитами и облигациями в рублях доходности в этом году большие, но надолго ли?
Нормализация ставок вопрос времени.

Есть ещё стрессовый сценарий — если всё совсем плохо в экономике и начинается «гиперинфляция».
Мы это видели на примере Турции, Аргентины, Ирана:
ключевую ставку в какой-то момент перестают повышать — сильного эффекта уже нет.
Инфляция улетает вверх, валюта девальвируется,
а рынок акций растёт, потому что качественные бизнесы способны перекладывать инфляцию на конечного потребителя и показывать рост финансовых показателей…
А те кто остались в инструментах с фиксированной доходностью в национальной валюте — их деньги обесценились.

———

Даже при текущем положении российский индекс на длинной дистанции показывает приличную доходность (с учётом дивидендов).
А обогнать индекс несложно — у многих серьёзно подходящих к делу инвесторов получается делать +10 % и выше,
потому что в индекс входит много неэффективных компаний.

До обвала 2022-го и последующего кризиса средняя доходность на нашем рынке была около 18 % годовых (с дивидендами).
При нормализации ситуации вполне можем вернуться к этим цифрам,
а в моменте может быть стремительный рывок наверх

———

Обгонять индекс S&P500 сложнее, но тоже вполне реально, у меня пока получается
Статистика за 100+ лет в США показывает среднюю доходность около 11 % годовых в долларах.

Экономика России всё ещё экспортоориентированная, а рубль…
Ну, вы сами знаете.

Так что доходности в твёрдых валютах (на пересчёте в рубли) выглядят на дистанции особенно интересными,
а очередная волна ослабления рубля — скорее вопрос времени.