По отчётности за 6 месяцев 2026 года выручка выросла на 8% до 2,1 трлн рублей, EBITDA взлетела на 93,3% до 815,3 млрд рублей (рентабельность достигла исторического максимума в 39,6%), чистая прибыль прибавила 52,5% до 440 млрд, а свободный денежный поток увеличился на 69,5% до 551 млрд рублей. Рост обеспечен эффектом низкой базы из-за отсутствия крупных мотивационных расходов, которые были в прошлом году.

Расчётный ориентир промежуточных дивидендов за первое полугодие — 840 рублей на акцию, что даёт доходность 17,7%. Однако фактическая выплата может оказаться ниже из-за неопределённости с капзатратами на восстановление инфраструктуры после атак БПЛА.

Козлов полагает, что даже с учётом внешних вызовов благоприятная ценовая конъюнктура и ослабление рубля позволят компании порадовать инвесторов щедрыми дивидендами за 9 месяцев 2026 года, и он продолжает держать акции в портфеле.



Источник

Все началось с «А че б и ДА», когда я предложила вам поиграть в «выбери что-то из этой махины» — среди претендентов оказалось всего 3 «дочки», одна из которых продается лотами по 10 000 штук и не вписалась в бюджет.

Посидела, подумала и решила не ограничивать себя и вас таким небольшим разбором — полезла ковырять в эти россетевые дебри.

В итоге выбрала 5 наиболее подходящих для долгосрочного дивидендного инвестора, по моему мнению.

Смотрела на результаты первого полугодия 2026 года, прогноз дивидендов за 2026 год, динамику прибыли и главное — на то, какой денежный поток я хочу получать как акционер.

Но первое место я все равно отдала не той «дочке», у кого просто самая большая цифра.

Вот мой ТОП-5

1. Россети Ленэнерго прив $LSNGP

Мой фаворит для дивидендного портфеля.

За 1П2026 чистая прибыль по РСБУ выросла примерно на 20% — до 24 млрд рублей.

А прогноз дивиденда за 2026 год сейчас находится примерно в районе 42 рублей на преф, в зависимости от методики расчета. Это около 12,5% дивидендной доходности.

Каждое новое пополнение портфеля ставит перед одним и тем же вопросом: купить активы сейчас или немного подождать?

Если вложить деньги сразу, рынок может упасть уже завтра. Если оставить их в стороне, котировки могут продолжить рост, а я еще несколько месяцев буду ждать просадку, которая так и не случится.

Раньше мне казалось, что нужно выбрать один правильный подход.

Либо регулярно покупать независимо от цен. Либо накапливать кэш и терпеливо ждать действительно привлекательного момента.

Сейчас я не выбираю. Часть денег инвестирую по плану, а часть оставляю внутри инвестиционного капитала в качестве закупочного резерва.

Идея дождаться просадки выглядит разумно. Зачем покупать дорого, если можно немного подождать и получить тот же актив дешевле?

Проблема в том, что заранее неизвестны ни начало падения, ни его глубина.

Рынок может вырасти на 30%, затем скорректироваться на 10%, а инвестор все равно будет покупать дороже той цены, от которой решил ждать.

Это та фича, которую я очень ждал, чтобы сбежать от некоторых брокеров, а также создавать портфели там, где лучше условия премиального обслуживания. 

Я пообщался с несколькими брокерами и узнал детали, как это будет работать. Сам пока не тестировал — подожду, когда отладят, а то у некоторых из них механизм уже сломался. Важно, чтобы сохранялся срок владения для получения налоговой льготы на долгосрочное владение (ЛДВ).

Как это работает?

С 1 сентября 2026 года в России заработала система быстрых переводов ценных бумаг самому себе благодаря механизму М2М через систему «MOEX Мост» — по аналогии с переводами денег между банками по СБП.

Сервис создан для инвесторов-физических лиц, которые хотят перевести активы между своими счетами у разных брокеров. Механизм разработали Московская биржа и Национальный расчетный депозитарий (НРД).

До сентября перевод ценных бумаг между брокерами был лютой морокой: нужно подавать встречные поручения у брокеров, порой в бумажном виде, ждать неделями, платить огромные комиссии…

Один из самых частых вопросов инвесторов звучит так: какой актив оказался самым доходным? Акции, золото, недвижимость или облигации?

Статистика за последние десятилетия позволяет посмотреть на этот вопрос без эмоций.

Если взять период с 1990 по 2025 год, то среднегодовая доходность выглядела следующим образом:

* Private Markets (частные инвестиции) — 10,5%

* Глобальные акции — 8,1%

* Золото — 6,7%

* Недвижимость — 5,7%

* Корпоративные облигации — 5,6%

* Государственные облигации — 4,3%

На длинном горизонте главным победителем остаются инвестиции в бизнес. Именно компании создают добавленную стоимость, внедряют новые технологии и увеличивают прибыль, что в конечном итоге отражается в росте их стоимости.

Но последние пять лет все изменили

Если посмотреть только на период 2020–2025 годов, картина становится совсем другой.

Первое место неожиданно занимает золото со средней доходностью 18,4% в год.

На втором месте — глобальные акции (**12,5%**).

• Сейчас на рынке возможно широкий боковик. Возвращение индекса к июльскому минимуму и его пробой вниз покажут, что рост был отскоком внутри падающего рынка, говорить о новом бычьем тренде пока рано
• Во время снижения рынка в этом году клиенты сокращали объем маржинальных позиций не желая попадать под маржин-колл, часть клиентов ушла в облигации и фонды денежного рынка
• Есть ощущение, что часть снижения индекса RGBI была связана именно с тем, что некоторые банки-оптимисты, которые набирали маржинальные позиции в облигациях в расчете на быстрое снижение ставки, были вынуждены разбирать эти конструкции — фиксировать убытки и закрывать плечо 
• Дивидендная доходность российского рынка сейчас составляет порядка 7%, то есть ниже депозита. А акция еще и не гарантирует доходность
• Даже низкая ставка не гарантирует масштабного перетока капитала в акции
• Доступ к любому иностранному рынку для российских частных инвесторов — это нишевая услуга в масштабах всего инвестиционного бизнеса страны

В Москве состоялась встреча Отраслевого клуба при Альянсе в сфере ИИ «Искусственный интеллект в строительстве», на которой были представлены ключевые цифровые продукты для девелопмента. Участники обсудили переход строительной отрасли от разрозненных данных к управляемой экосистеме, где искусственный интеллект становится основой для принятия решений.

Согласно аналитике Центра компетенций по цифровизации отрасли жилищного строительства «ДОМ.РФ Технологии», представленной на встрече, уже сейчас 49% застройщиков жилья применяют технологии информационного моделирования, а 36% используют искусственный интеллект. Прогнозируется, что к 2028 году более половины девелоперов полноценно внедрят ИИ в свои бизнес-процессы.

Генеральный директор «ДОМ.РФ Технологии» Александр Лукьянов рассказал о запуске маркетплейса цифровых решений для девелопмента на портале Эксперт.дом.рф, объединяющего более 200 проверенных отечественных ИТ-продуктов на всех этапах строительного цикла — от градостроительного планирования до ввода объектов в эксплуатацию. При этом четверть из этих решений уже содержат технологии искусственного интеллекта.

Игорь Галактионов

Выбираем надёжные облигации, в которых будет выгодно держать капитал этой осенью.

Лето на фондовом рынке выдалось жарким. Высокая волатильность была как на рынке акций, так и облигаций. По предварительным итогам Индекс МосБиржи упал на 20%, Индекс ОФЗ (RGBI) — на 4,6%. Ожидания от осени очень осторожные. Инвесторы задаются вопросом: в каких активах сберечь капитал в период неопределённости.

Мы отдаём предпочтение корпоративным облигациям. Даже на фоне волатильности они продолжали приносить инвестору хорошую доходность: 1,3% с начала лета и 9,4% с начала года. Это доходность Индекса облигаций МосБиржи с рейтингами от АА- до ААА (RUCBTR2A3A). Отдельные выпуски приносили и больше.

Вообще, за последние годы облигации были гораздо выгоднее акций. Есть основания полагать, что до конца 2026 года ситуация кардинально не изменится.

Так что на осень 2026 года для осторожного инвестора самым комфортным выбором могут вновь стать надёжные корпоративные облигации от эмитентов с рейтингами от АА- до ААА и сроком до погашения 1–2 года.