Российский рынок ВДО переживает кризис доверия. И каждая такая история, как с челябинским ООО «С-Принт», забивает в крышку его гроба ещё один гвоздь. В 2025 году компания прогремела серией дефолтов сразу по четырём выпускам облигаций. Тысячи частных инвесторов остались ни с чем. Ни купонов, ни возврата тела долга.

Если кажется, что у компании просто кончились деньги и она ушла на дно, это не так. Деньги есть. Просто они не для вас.

Пока частные инвесторы обивают пороги форумов и пытаются понять, как вернуть свои кровные, руководство «С-Принт» спокойно провело реструктуризацию банковского долга и продолжает исправно платить банку по кредиту. Сценарий классический ведь: у банка есть служба безопасности и штат юристов, у разрозненных физических лиц только чаты в телеграмме. Угадайте, кто получает деньги, а кто превращается в финансовое «пушечное мясо».

Но эта история не про несправедливость. Тут, надо сказать, проступают контуры вполне конкретных нарушений закона.

( Читать дальше )

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (24.07.25): получили рейтинг «ВВ» (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор по отчётности РСБУ за 3кв2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬 Эфир с эмитентом от 6 октября 2025г
🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 апреля 2026г: отсутствуют (не было и ранее)
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 8 активных дел, где АО «ЮЖНОУРАЛЬСКИЙ ЛИЗИНГОВЫЙ ЦЕНТР» является ответчиком. Всего хотят взыскать 33,8 млн:
➖ ООО «Транс АМ» — хотят взыскать 600 тыс — заседание не назначено еще
➖ ООО «Центр бурения» — хотят взыскать 628 тыс -Оставлено без движения до 08.05.2026
➖ ИП Лонгинов Антон Германович — хочет взыскать 861 тыс — заседание не назначено еще следующее заседание 03.06.26
➖ ООО «СВ-СЕРВИС» — заседание 04.05.26
➖ ООО «СВ-СЕРВИС» — хотят освободить из под ареста транспортные средства — заседание 30.04.26
➖ ООО «МОСТРАНС» — хотят взыскать 27,6 млн — следующее заседание 30.04.26
➖ ООО «ТК Вертикаль» — хотят взыскать 2,3 млн — следующее заседание 20.05.26

( Читать дальше )

Можно определить когда закончится СВО, смотря на карту занятых территорий и темпов продвижения, сайтик такой имеем, я посмотрел, лет через 20 закончится.

Почему то у всех в голове с начала СВО ожидание завершения его нашей победой, все думают только о сроках (привет Тимофею Мартынову), я тоже был таким, сегодня утром я понял, что ошибаюсь.

Мы все находимся в иллюзии, что воюем с украиной у нас прошито, что россия сильнее украины, в мозг не умещается что весь запад скидывается на оружие, на самом деле получается следующее, по численности украинцев больше, по оружию(ближнему) тоже больше, никто не давал им ракеты летающие на тысячи километров, а если бы дали они бы быстро выиграли. По этому очевидно, что украина может легко выиграть получив более дальнобойные ракеты, а если как у нас сверхзвуковые, то и подавно. Вот военный способ победы, второй экономический «Недавно Зеленский провел совещание с совбезом. Одной из главных тем была состояние российской экономики. Зеленский призывает зарубежных партнеров усиливать санкции против России, ожидает, что экономика РФ не выдержит и скоро рухнет.»

( Читать дальше )

Рекордные премии высокодоходных, или мусорных, облигаций (ВДО) больше не покрывают кредитного риска, поэтому вместо стратегии широкой диверсификации актуальными становятся экспертиза и активное управление портфелем. Об этом аналитик долгового рынка «Ренессанс капитала» Владимир Василенко пишет в обзоре, с которым ознакомились «Ведомости».

Тенденция к увеличению рисков наметилась в прошлом году, констатировал член совета ассоциации инвесторов АВО Илья Винокуров, финансы многих компаний измотаны длительным периодом высоких ставок – утрачен запас прочности, возникают проблемы с ликвидностью. На таком фоне многие эмитенты увеличили долговую и процентную нагрузку, привлекая средства по любым ставкам, но некоторым из них дорогой долг позволит не выжить, а лишь продержаться чуть дольше, предупредил он. Во второй половине 2026 г. в АВО ожидают значительного роста дефолтов.

Читайте подробнее

bondholders

В январе прошлого года я писал о компаниях, которые накопили подушку и могут пережить практически любой кризис.

С тех пор наша экономика «переохладилась», а отдельные сектора вообще ушли в пике. Поэтому «кубышки» изрядно истощились — кто-то тратит их на поддержание штанов, кто-то скупает интересные активы, а кто-то выводит их в виде дивидендов.

Давайте посмотрим, как и куда уходил накопленный кэш:

⛽️ Сургут: было — 5,9 трлн, стало — ХХХ

Самая закрытая «кубышка» нашего рынка — неизвестен ни точный размер, ни распределение активов (поговаривают о 1/3 в рублях, 2/3 в валюте). Компания ничего не приобретала, и по мнению аналитиков ее денежная позиция равна ~ 5,7 трлн. рублей.

⛽️ Лукойл: было — 1,1 трлн, стало — 226 млрд

Из капитала компании вышел Федун, а на выкуп его акций было потрачено 650 млрд. рублей (покупали дороже рынка). Часть подушки ушла на дивиденды за 1 полугодие, плюс есть риски, что какие-то деньги были заморожены из-за санкций.

( Читать дальше )

Миллионы мужчин в России не доживут до пенсии из-за хронического стресса и переработок. По статистике Росстата, каждый пятый мужчина в России умирает раньше 65 лет. По статистике Минздрава за 2023 год — каждый второй. Многие мужчины умирают прямо на работе. При средней продолжительности жизни около 67 лет и пенсионном возрасте 65 лет у мужчин в России в лучшем случае есть всего два года жизни после работы. @bankrollo

  Помнится что даже Путин об этом говорил, что мол мужик отработал, выходит на пенсию в деревянный макинтош и поехал...)

 А вот куда только пенсионные отчисления мужиков потом деваются, если мужики на них не живут, не успевают, возраст дожития на пенсии сегодня менее 2 лет у них получается.

Очередной «гуру» в костюме из масс-маркета с умным видом открывает калькулятор и рисует тебе график:

«Смотри, откладывая всего 10.000 рублей в месяц под 20% годовых, через 20 лет ты станешь миллионером! Всё просто, главное — дисциплина!»

Так вот. Закрой этот калькулятор. Сожги его. Я объясню, почему в реальном мире эта формула не сделает тебя богатым. Она делает богатым только того, кто продает тебе эти курсы.

1. Ты не проживешь без «черных лебедей» 20 лет подряд.

В учебнике по инвестициям график всегда идет вверх ровной дугой. В жизни всё иначе. Ты копишь 9 лет, у тебя уже приличный капитал, а потом прилетает кризис. 2008 год. 2020 год. Или что-то, чего мы еще не видели.
Рынок падает на 50%. Ты теряешь не только прирост, ты теряешь базу, на которую этот прирост должен был начисляться.

Математика ломается. Чтобы восстановиться после падения на 50%, нужно вырасти на 100%. А время, отведенное на «магию процента», уходит на простое зализывание ран. Ты не богатеешь — ты выживаешь и откатываешься назад.

( Читать дальше )

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Продолжаем эксперимент с автоследованиями. Мы выбрали 20 лучших облигационных стратегий из каталога Пульса, а затем сократили список до 12. На каждую стратегию выделили по 100* тысяч рублей. Одна дата старта, одна сумма, прозрачные условия выбора. Самые низкие комиссии и самые доходные стратегии в облигациях!
* в одной 115 для лучшей синхронизации

👉Эксперимент и параметры: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/03698806-24c1-4c30-a465-6309308886d1/

👉Подробно про комиссии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/0deaee7d-fe17-4f18-88ab-5129598265ce

Что интересного на шестой неделе эксперимента?

🔹ОФЗ отыграли назад весь рост прошлой недели

🔹лидеры поменялись не столько из-за роста доходности, а из-за падения гос.облигаций у других стратегий

🔹доллар остался на 75, и продолжает давить на валютные стратегии (3 в аутсайдерах)



Итоги автоследований с 6 марта по 26 апреля включают комиссии, проскальзывание, и прочее. Это чистый результат на счете!

( Читать дальше )

Зацикливаться только на запретах, ограничениях <...> – это контрпродуктивно. Излишние барьеры тормозят развитие. Это всё явления временные, проходящие. А Россия вечна. И наше законодательство должно быть гибким, динамичным, прогрессивным, устремлённым в будущее, – подчеркнул Президент на Совете законодателей.

t.me/news_kremlin

Прошлый 2025 год для девелоперов оказался непростым: несмотря на снижение ключевой ставки, у большинства игроков сектора темпы роста выручки замедлились, а некоторые крупные игроки зафиксировали убытки.  

В этом контексте интересно посмотреть на финансовый отчет GloraX за 2025 год, т.к. компания показывает не просто рост, а опережающую рынок динамику по многим показателям.

👉Ключевые финансовые результаты 2025 года
• Выручка: 41,3 млрд рублей (+27% г/г)
• Валовая прибыль: 14,8 млрд рублей (+14%)
• EBITDA: 14,0 млрд рублей (+36%), маржа 34%
• Чистая прибыль: 3,1 млрд рублей (рост в 2,5 раза)

Главный момент – прибыль: она не просто есть (это уже достижение, так как сейчас многие компании убыточны), но и кратно выросла. Глоракс не только масштабирует бизнес, но делает это без ущерба своей бизнес-модели.

👉За счет чего формируется рост
GloraX продолжает активно наращивать присутствие в регионах – доля выручки от региональных проектов выросла с 4% до 27%.

( Читать дальше )