Многие, кто начинает торговать опционы, слишком много внимания уделяют математике… От  словосочетания «формула Блэка-Шоулза» они приходят в экстаз… И все они испытывают сильное разочарование, когда узнают сермяжную правду… Биржа считает и волатильность и теоретическую цену, основываясь на ордерах в стакане.

Решил самостоятельно подсчитать размер ликвидных активов (т.н. «кубышки») Сургутнефтегаза.
Ориентир для проверки из СМИ (цитата): «Ликвидные активы „Сургутнефтегаза“ — так называемая „кубышка“ — на конец 2019 года составили 2,977 трлн рублей, следует из годового отчета компании по РСБУ». Источник: https://www.interfax.ru/business/702812

Захожу на страницу с отчетами Сургутнефтегаза: https://www.surgutneftegas.ru/investors/reporting/
и скачиваю два годовых бухгалтерских отчета (баланса) за 2019, один — по РСБУ, а второй — по МСФО.

Данные отчета по РСБУ:

Внеоборотные активы:
3.5 Финансовые вложения 2 190 125 147
Оборотные активы:
3.5 Финансовые вложения: 750 916 141
3.9 Денежные средства и эквиваленты: 173 193 638

Если суммировать, то получится 3114 млрд руб, если учитывать статью 3.9 (денежные средства) и статью 3.5 (финансовые вложения), и 2941 млрд руб, если учитывать только статью 3.5 (финансовые вложения). Курс доллара на 31.12.2019 — 61.91 руб/долл. Таким образом, оценка составляет 

( Читать дальше )

Всех акционеров ЛУКОЙЛа торжественно поздравляю с сегодняшней замечательной новостью о том, что Совет директоров компании рекомендовал утвердить выплату финальных дивидендов за 2019 год в размере 350 рублей на одну обыкновенную акцию! Точно в соответствии с цифрой, озвученной топ-менеджментом ЛУКОЙЛа ещё в середине марта, в рамках телеконференции, приуроченной опубликованной финансовой отчётности компании по МСФО за минувший год.

Таким образом, совокупные дивидендные выплаты за 2019 год составят рекордные 542 рубля на одну акцию, а компания продолжает отличаться высокой корпоративной культурой и в моих глазах остаётся негласным российским дивидендным аристократом, который несмотря на все навалившиеся сложности находит возможности радовать своих акционеров щедрыми выплатами. Времена нынче такие, что соблюдение норм, прописанных в дивидендном уставе – уже праздник!

( Читать дальше )

После фантастического отскока, произошедшего после массированного вливания ликвидности со стороны ФРС в апреле, восстановление фондового рынка США существенно замедлилось. Индексы в буквальном смысле «забуксовали» и для этого есть ряд серьезных причин.

(Восстановление фондовых рынков по всему миру замедлилось (зеленая линия) после снижения объемов предоставляемой ликвидности от ведущих ЦБ (красная линия).

Главная состоит в серьезном сокращении объемов предоставляемой ликвидности от ФРС. Пауэлл пытается как можно быстрее «нормализовать» QEternity с целью сохранения контроля над процессами на денежном рынке.

( Читать дальше )

Ссылка на первоисточник
elliotwave.org/2020/05/14/federalnaya-rezervnaya-sistema-i-eyo-prodolzhayushheesya-unichtozhenie-90-naseleniya/?utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+elliotwave%2FPXia+%28Аналитика+и+прогнозы+по+волнам+Эллиота%29

Данная статья является переводом с сайта zerohedge.com.
Заголовок может показаться спорным,
однако главная польза в том ,
что в этом материале  на чётких примерах показана разница между реальной экономикой и виртуальной.
Ещё раз подтверждается старый прогноз:
чем хуже экономике – тем лучше рынкам.
Последние продолжают рост вопреки экономическому здравому смыслу на фоне удручающих прогнозов. 

Федеральная резервная система,
по-видимому, продолжает свою миссию по уничтожению нижних 90%.

Единственный урок,
который мы четко усвоили после “большого финансового кризиса ” 2008 года,
заключается в том,
что меры денежно-кредитной и бюджетной политики не ведут к повышению уровня экономического богатства или процветания.

( Читать дальше )

Итак, Пауэлл публично в очередной раз отказался от снижения ставок ниже нуля. В этом его поддержал, в том числе, Буллард. А уж он всегда был знатным голубем.

Однако данное решение уже в среднесрочной перспективе загоняет ФРС в угол. ЦБ полностью лишается пространства для маневра и, что самое главное, теряет контроль над денежным рынком. Это путь к монетарной катастрофе. Рассмотрим сложившуюся ситуацию подробнее.

Экономика США столкнулась с беспрецедентным падением своей активности из-за влияния коронавируса. Ожидания быстрого V-образного разворота по мере снятия карантинных ограничений постепенно сменяются все более депрессивными сценариями. Так, аналитики Goldman рассчитывают на полное восстановление экономики не раньше четвертого квартала 2021 года. И эта точка постепенно отодвигается все дальше:  

( Читать дальше )

Сразу после закрытия рынка США фрс США опубликовала предупреждение, что рынки могут сильно упасть, если эпидемия ухудшится.

Прослушал сегодня онлайн-конференцию ВТБ, посвящённую выходу экономики из короно-кризиса. Приглашенный спикер – Андрей Мовчан – провел обзор текущей ситуации и вероятных сценариев развития экономики в перспективе 1-2 года. Ниже тезисно основные моменты.

1. Нынешняя самоизоляция/карантин – только первая волна. «Консенсус» закладывает ещё 1-2 этапа карантина в текущем году в качестве базового (наиболее вероятного) сценария. Исходя из знаний об эпидемиях в прошлом, и, если мы имеем дело с реальными, а не фальсифицированными статистическими данными по заболеваемости, — нет никакой причины, по которой в данном случае мы можем избежать новых волн эпидемии.



2. Экономический спад в 1-2 квартале и рост безработицы сопоставимы только с самым сильным кризисом в истории – великой депрессией, случившейся в США 90 лет назад.

( Читать дальше )

Если честно, достали с этим! Ну кто говорил про V образное восстановление? Однако и мне предъявляют, и куча постов про это пошло. Давайте только разделим экономику и рынки. Про первое я утверждаю, что всё будет плохо. Про второе — наоборот, низы 4х-летнего цикла сделаны, дальше 3 года, как минимум, вверх. Подробнее, в видео ниже.


( Читать дальше )

 Уникальная движущая сила индекса S&P 500

   
   Находясь в условиях, наверное, беспрецедентной глобальной программы количественного смягчения, результаты которой на лицо – достаточно посмотреть на сильно отросший индекс S&P 500, который всего на 10% ниже значений начала года, – ожидания участников рынка явно строятся на скоротечности пандемии и, как следствие, самого кризиса. В то же время, нужно понимать, что S&P 500 отражает сегодня не столько крупнейшие компании всех секторов экономики США в равной степени, сколько преимущественно компании технологического сектора, а также секторов здравоохранения, потребительских товаров второй необходимости и коммуникаций. Данные сектора в структуре S&P 500 уже почти полностью вернулись к значениям начала года, и, более того, в структуре индекса их доля составляет более 60%. Еще в недалеком 2008 году все было иначе – доля данных секторов составляла около 40%, в то время как на энергетику приходилось целых 16% против 3% сегодня (см. График 1).

( Читать дальше )